ビットコインは8月を約25%の上昇で終え、2017年以来となる最も強い8月を記録。昨年の暗号資産ウィンターが始まって以来初めて、50ヶ月移動平均を上回って月末を迎えた。Myriad Marketsでは、トレーダーがBTCが55,000ドルに下落する前に84,000ドルへ到達する確率を77%と織り込んでいる。ただし、9月は歴史的にビットコインが最も弱い月であり、日足チャートでは8月下旬から続く抵抗の壁の手前で価格がすでに足踏みしている。

9月最初の日はビットコインは約77,500ドルで取引され、日中で約1.3%下落。サイクルの中で最も力強い月のひとつを終えた直後の展開だ。暗号資産市場を記録的な速さで「恐怖」から「極度の強欲」へと押し上げた歴史的な上昇は、今や冷え込んだように見える。では、ビットコインの価格はこの先どこへ向かうのか。

上昇の起点

背景として、今回の上昇は米財務長官スコット・ベッセントが8月19日に長期債買いオペの規模を倍増する決定をしたことに遡る。この流動性供給策は米国債利回りを急落させ、暗号資産市場でショートスクイーズを引き起こした。価格上昇に伴い、ビットコインに売りベットをしていたトレーダーは買い戻しを余儀なくされ、上昇が加速した。同じ頃、証券取引委員会（SEC）が暗号資産投資契約にフレームワークを提示し、規制面からの追い風となった。

その後、FRB議長ケビン・ワーシュが議長として初めてのジャクソンホールでの演説で、インフレ指標は労働市場より「懸念が大きい」と警告し、9月15-16日のFOMCでの利上げ論議が再燃すると上昇は冷え込んだ。ビットコインは買いオペ発表後の一時期に81,000ドルを超えたが、その後78,000ドルを割り込んだ。8月は約25%の月間上昇で終え、6月につけた59,300ドル付近の21ヶ月ぶりの安値から回復した。

Decryptの親会社Dastanが運営する予測市場Myriadでは、トレーダーが上昇にまだ余地があると強気の賭けをしている。55,000ドルへ下落する前に84,000ドルへ到達する確率は77%と示されている。これは偏向的な数値であり、現在のチャートが示す状況よりも8月の勢いを反映したものだ。Myriadのような予測市場では個別の結果に対して賭けることができ、この77%という数値は群衆のポジションを示す実際の資金による確率の目安であり、価格予測ではない。

ビットコイン価格：チャートが語るもの

ビットコインは9月を8月と同じ78,571ドルで始め、その後日中安値の77,440ドルまで下落した。これは小さな押しではあるが、82,500ドル付近で粘り強く機能している抵抗ゾーンのすぐ下での展開だ。

0から100のスケールで資産の過買い・過売りを測る相対力指数（RSI）は、日足チャートで66.1となっている。強気の領域だが、トレーダーが利益確定売りの開始を通常期待する70の水準に近づきつつある。

方向性に関係なくトレンドの強さを測る平均方向性指数（ADX）は43.7と堅調で、本物のトレンドの確立を示す25のしきい値を大きく上回っている。低いADXが示すような方向感のない膠着状態より、はるかに強い数値だ。

ただし、懸念材料もある。50日移動平均と200日指数移動平均は依然として弱気のクロス（デッドクロス）状態にあり、50日線が200日線を下回っている。これは通常、上昇局面でも中長期的な警戒シグナルと読まれる。より長期のトレンド構造が完全に強気へ転換しておらず、現在の価格がそれに先走っていることを意味するからだ。それでも差は縮まっており、今後の強気のクロス（ゴールデンクロス）を示唆する可能性がある。

月足チャートに視野を広げると、より興味深い姿が見えてくる。ビットコインは2025年下半期から2026年7月までのほぼ全期間、下降トレンドをたどり、4年分の価格推移を平滑化する遅い動きの線である50ヶ月移動平均を下回って取引されていた。こうした状況はビットコインの歴史でわずか数回しか起きていない。2017年の高値後に続いた2018-2019年のベア市場と、Terra/LUNAおよびFTXの破綻後の2022年の暴落時だ。いずれも本格的な暗号資産ウィンターだった。

8月の月足ローソク足は、チャート上で最も大きな陽線であり、ビットコインの価格をこの平均の上へ押し戻し、2024年11月以来となる最高の月間パフォーマンスを記録した。これは意味のあるテクニカルな変化だ。しかし月足RSIは中立の50.6、月足ADXは23.7にとどまり、単なる反発ではなく本物のトレンドを確認する25の水準には届いていない。つまり、平均を上抜けたことでウィンターのシグナルは終わったが、新しい強気トレンドはまだ確認されていない。

マクロ環境と季節的な逆風

8月の上昇を支えたマクロ環境は消えていない。財務省の買いオペは11月4日の借換四半期まで続き、ビットコイン現物ETFは今月を通じて純流入を維持し、SECの暗号資産に関する規則立案プロセスも停滞ではなく前進している。ETFの流入が重要なのは、これらのファンドが実際のビットコインを保有しているため、買いが続けばデリバティブのポジションだけでなく、原資産への需要に直結するからだ。

50ヶ月移動平均の回復に加え、日足ADXがノイズではなく本物のトレンドを確認していることは、強気派に構造的な根拠を与える。約10ヶ月続いたウィンターのシグナルが破られ、より長い時間軸で確認されれば、トレンドフォロー型の資金はこうした転換を追いかける傾向がある。

それでも、新たな触媒が現れる前に、9月は強気派にとって逆風となる。2013年以降、9月はビットコインが最も弱い暦月であり、今年はこの季節的な重荷に加え、ワーシュ議長のタカ派的なジャクソンホールでのトーンと、利上げ確率が急上昇した9月15-16日のFOMCが重くのしかかる。今後を見守る読者にとって、FRBの9月の決定と、ビットコインが82,500ドルの抵抗ゾーンを突破できるかどうかが、予測市場の楽観とチャートの慎重さの双方を試す直近のチェックポイントとなる。

注目すべき主要水準

抵抗線： 81,455ドル〜82,538ドル（直近のコンフルエンスゾーン）、92,003ドル〜100,091ドル（月足ゴールデンゾーン）

支持線： 73,670ドル〜75,157ドル（日足ゴールデンゾーン）、68,858ドル（8月のスイング安値）

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