暗号資産研究企業CryptoQuantのアナリストらによると、ビットコインはベアマーケット（弱気相場）を脱したという。ただし、今後も調整が発生する可能性があると注意を促している。同社によれば、ビットコインは過去のサイクルと同様の動きを示しており、こうしたサイクルは新規供給の予定された半減「ハルビング」を中心に、おおむね4年周期で推移してきた。直近のハルビングは2024年4月に発効した。

CryptoQuantの創設者であるKi Young Juは火曜日、X（旧Twitter）上で、同資産が「初期のブル（強気）段階に入った」と投稿した。彼は、ビットコインが前回のサイクルでブルマーケットに入る前に示した値動きを指摘し、現在も同じ動きをしていると述べた。

JUST IN: Bitcoin is currently having its 3rd best August EVER, currently up 25% this month pic.twitter.com/q45AHHpK4e — Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) August 24, 2026

CryptoQuantの調査によると、デリバティブ取引所へのビットコインのフローが再び始まっており、トレーダーが「リスクオン」モードに入ったことが裏付けられている。このパターンは過去には「新たなブルサイクルの始まり」を示すものであった。同社は、取引所との間でコインがどのように移動しているかを示すデータであるオンチェーン分析を専門とし、これが同社のサイクル判断の基盤となっている。

同社の別のアナリストであるTheophiluspepは、ビットコインがブルマーケットに入りつつあるものの、「現物需要、ETFフロー、市場の勢いは明確に強気へ転じているが、高水準の利益確定売り、取引所への流入、買われすぎの状態は短期的な冷却期の可能性を示唆している」と述べた。

彼はさらに、「これは、過度なレバレッジではなく、改善しつつある現物需要と機関投資家によるETF購入に主導された、新たなブルマーケット初期段階への本物の相場環境の転換（レジームシフト）のようにますます見えている」と付け加えた。

ビットコインは先週から急騰している。直近7日間で22%上昇しており、最近の価格は78,716ドルで、月曜日には一時81,160ドルに達した。この上昇は、ビットコインが主に65,000ドルを下回る水準で推移していた6月と7月の低迷の後に訪れた。

米国の投資家は先週、方針を転換してビットコイン上場投資信託（ETF）の買付けを進めた。このETFは、2024年1月に米国証券取引委員会（SEC）が承認した現物ベースの製品で、投資家は従来の証券口座を通じてビットコインの価格動向を追うことができる。ファンドは10月以来となる最良の週を記録した。ビットコインが126,080ドルの過去最高値を付けたのも同時期である。日次のファンドフローを追跡するFarside Investorsのデータによると、BlackRock、Fidelity、Grayscale、Morgan Stanleyなどが運用するこれらのファンドには19億ドルの新規資金が流入した。

市場センチメントの変化は、米財務省が先週、長期債買いオペの規模を少なくとも2倍に拡大すると発表したことを受けてのものだ。これは同省が2024年に再開した定例の買いオペプログラムの一環であり、その再開は20年余りぶりのことで、既発行証券の取引流動性の改善を狙いとしている。発表以降、金利は低下し、ビットコインと金（ゴールド）は急騰した。ドルは先週、3か月ぶりの安値圏で推移し、8月としては最悪の週となるところだった。一方、ビットコインは2023年以来となる最良の週を記録した。

ホワイトハウスから発信された前向きな規制関連のニュースも支えとなった。ドナルド・トランプ大統領は先週前半に暗号資産企業の幹部らと会談し、議会に対しClarity Act（明確化法案）の成立を促した。2025年7月に下院を通過した同法案は、デジタル資産の監督を商品先物取引委員会（CFTC）と証券取引委員会（SEC）に分割し、どの規制当局がどのトークンに対して権限を持つのかを明確にする。これは暗号資産企業が長年求めてきた区別である。

この記事はBitcoin Magazineに最初に掲載されたもので、Mathew Di Salvoが執筆した。