Bitcoinのオプション価格帯は、26%の反発にもかかわらず慎重な見通しを示す
重要ポイント
- •Bitcoinは8月中旬の安値から約26%上昇したが、オプション価格はさらに持続的な上昇が続くという見方を示していない。
- •9月25日のオプション満期に向けた想定価格の中間70%は、約69,000ドルから89,700ドルに収まり、中央値は現在の現物価格付近にある。
- •Glassnodeは、長期保有者の供給、売り注文、負のディーラーガンマ、残存するショート清算水準が集中する81,000ドルから86,000ドルのレンジを主要レジスタンスゾーンとみている。
- •負のディーラーガンマでは、マーケットメーカーは価格変動の方向に沿ってヘッジする傾向があり、変動を拡大しやすい一方、正のガンマはレンジを安定させやすい。
- •想定結果は、確定的な予測ではなく、現在のオプション価格と潜在的なボラティリティを反映するものであり、市場環境やポジショニングの変化に伴って変わり得る。
Bitcoinは8月中旬の安値から約26%回復したが、@WuBlockchainが紹介したGlassnodeのデータによると、オプション市場の価格付けは、トレーダーが再び持続的な一方向の上昇を想定していないことを示している。
9月25日のオプション満期では、Bitcoin価格の想定結果の中間70%がおおむね69,000ドルから89,700ドルの範囲に収まる。想定結果の中央値はBitcoinの現物価格に近く、オプション価格が現時点で強い方向性の動きを示していないことを示唆している。
このデータはまた、81,000ドルから86,000ドルの水準を、複数の市場要因が集中する重要なレジスタンスゾーンとして特定している。
Bitcoinのオプションは69,000ドルから89,700ドルのレンジを示す
暗号資産のオンチェーン分析企業Glassnodeは、Bitcoinの最近の回復には、途切れない上昇トレンドを示唆するオプション価格は伴っていないと述べた。
1か月先の見通しでは、9月25日の満期が特に注目される。データによると、想定結果の中間70%はおよそ69,000ドルから89,700ドルに広がっている。
それらの想定結果の中央値は現在の現物価格付近にある。明確な方向バイアスを示すというより、オプション市場には幅広い潜在価格が織り込まれていることを反映している。
オプション契約は原資産から価値を得るもので、トレーダーが将来の価格変動に備えたポジションを取ることを可能にする。そのため、想定結果は、確実な予測ではなく、将来のボラティリティや価格を市場がどのように織り込んでいるかを示す指標となる。
81,000ドルから86,000ドルが主要レジスタンスゾーンに
Glassnodeは、81,000ドルから86,000ドルのレンジをBitcoinにとって主要なレジスタンス領域と特定した。
このゾーンには、長期投資家が保有する供給、売り注文、負のディーラーガンマ、残存するショート清算水準など、いくつかの要因が集中している。
長期保有者の供給とは、長期間にわたってコインを保有している投資家が持つBitcoinを指す。このような供給が、保有者が売却に応じる可能性のある価格帯に達すると、追加的な市場供給につながる可能性がある。
同じレンジに売り注文が存在することも、さらなるレジスタンス要因となる。一方、ディーラーのガンマポジションは、Bitcoin価格の変動に応じてマーケットメーカーがどのようにエクスポージャーを調整するかに影響し得る。
これらの要因が重なることで、81,000ドルから86,000ドルの水準は、Glassnodeが示したオプション市場分析における重要な価格帯となっている。
Bitcoinは8月中旬の安値から26%反発
Bitcoinは8月中旬の安値から大きく回復しており、この時点から約26%上昇した。
ただし、この反発にもかかわらず、オプションデータは、9月25日の満期までにさらに一方向の上昇が主要シナリオとして織り込まれていることを示していない。
想定レンジは69,000ドルから89,700ドルであり、潜在的な結果を広い価格帯に分散させている。中央値が現物価格に近いため、オプション市場はBitcoinの次の主要な動きについて相当の不確実性を織り込んでいるように見える。
このような想定分布は、通常、大きな価格変動後のポジショニングを評価する際に、先物ベーシス、資金調達率、建玉など他のデリバティブ指標と合わせて読む。各指標は、レバレッジ市場の異なる側面を示すためである。
これは、満期時点でBitcoinが最終的にどの価格で取引されるかを示すものではない。想定結果は現在のオプション価格を反映しており、市場環境、ボラティリティ、ポジショニングの変化に応じて変わり得る。
オプション市場は短期的な期待を示す尺度となる
オプション市場は、トレーダーが将来の価格変動に対してどのようにポジションを取っているかを評価するために頻繁に利用される。想定結果の分布は、デリバティブ価格にどの程度の不確実性が織り込まれているかを示す手がかりとなる。
Bitcoinについて、Glassnodeの最新分析は、強い回復を示した市場であっても、その反発を確実な上昇継続の証拠としては織り込んでいないことを示している。
81,000ドルから86,000ドルのレジスタンス帯が分析の中心であり続けるのは、長期保有者の供給、売り注文、負のディーラーガンマ、残存するショート清算水準が重なっているためである。
一方、9月25日の満期に向けたより広い69,000ドルから89,700ドルの想定レンジは、Bitcoinオプション価格に現在反映されている結果の幅を示している。
記者: Victoria Hale テクノロジー＆ブロックチェーン記者 Victoria Haleは、ブロックチェーン技術、デジタルインフラ、そして新興技術と金融の交差点について執筆している。彼女の記事は、新しいプロトコルやシステムが進化するデジタル経済をどのように形づくっているかを取り上げている。技術的な発展を一般読者に説明する際には、明確さと正確性を重視している。
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