Binanceでのビットコインの未約定残高（オープンインタレスト）は、同取引所が過去3か月間で2021年以来最高となる月次清算額を記録するなか、1か月足らずで106億ドルから88億ドルへ17%低下した。11月の清算額は、8月の14億ドル超という記録に続き、すでに5億2,000万ドルを超えている。

ビットコインは73,473ドル付近で取引され、7日間で8.64%下落しており、トレーダーは近傍の支持線が持ちこたえるか注視していた。抵抗線は76,400ドルに位置付けられ、72,700ドルが重要な近傍支持線であり続けている。

未約定残高の低下がデレバレッジを示唆

市場アナリストのDarkfost氏は、未約定残高の低下をレバレッジ・エクスポージャー縮小の兆候の可能性として指摘した。未約定残高とは、未決済の先物およびパーペチュアル契約ポジションの総額を指す。残高の低下は、トレーダーが自発的にポジションを解消した場合や、ポジションが強制清算された場合に生じうる。

Binanceのビットコイン未約定残高は1か月足らずで106億ドルから88億ドルへ下落した。同じ期間に、180日移動平均は84億ドルから86億ドルへ上昇した。一次情報源のレポートは、現在の未約定残高を長期平均を下回る水準として描写し、この変化を新たなデレバレッジシグナルとして提示した。180日移動平均は過去約6か月間の典型的なポジション規模を反映するため、未約定残高がその下に位置していることは、 outstanding レバレッジが過去半年間の大半を占めていた水準を下回り縮小していることを示している。

Darkfost氏はXで次のように述べた：

Binance’s highest liquidations since 2021 signal a fresh wave of deleveraging In less than a month, bitcoin:native open interest on Binance has fallen from $10.6 billion to $8.8 billion, a decline of 17%. Meanwhile, its 180-day moving average has risen from $8.4 billion to… pic.twitter.com/j4KV3hZunE — Darkfost (@Darkfost_Coc) November 12, 2026

X投稿： https://x.com/Darkfost_Coc/status/2120773945959788643?ref_src=twsrc%5Etfw

Darkfost氏は、同様のシグナルが強気相場局面における調整の終盤に現れることが多いと指摘した。同氏は6月の例を挙げた。ビットコインが60,000ドルを下回って取引されていた際、その後87,000ドルを超えて反発し、45%超の上昇となった。

ただし、この過去との比較が再びの回復を保証するものではない。デレバレッジは、より広範な弱気相場においては数か月にわたって続くこともあり、レバレッジ縮小が安定化を支えるか、さらなる弱含みとともに進行するかは、現在の市場環境が決める。今後の指針として最も明確なのはデータそのものである。未約定残高が長期平均付近で安定するか縮小を続けるか、そして11月の清算額が月末にどの水準に達するかが鍵となる。

Binanceの清算額が急増

ビットコインの未約定残高の低下は、Binanceでの異例の清算集中と同時に発生した。Darkfost氏のレポートによると、清算額は8月に14億ドルを超え、9月は11億ドル、10月は約13億ドルに達した。11月は月の後半を迎える前にすでに5億2,000万ドル超の清算を記録していた。

これらの数値は、市場環境がトレーダーに不利に動いたときに、レバレッジポジションがどれほど速く消えうるかを示している。Darkfost氏は、低いボラティリティがトレーダーに大きなリスクを負わせた可能性を指摘した。小さな価格変動が一部の参加者により大きなリターンを求めて高いレバレッジを使用するよう仕向けた一方、急激な反転は、証拠金が不十分なポジションに対して強制解約を引き起こしうる。

ビットコインの価格構造もトレーダーにさらなる課題を突きつけていた。That Martini Guy氏によると、BTCは安値と高値を切り下げ続けており、これは各反発が前回の高値を下回って失速するパターンで、持続的な下落相場の典型的な特徴である。76,400ドルは、かつて主要な支持帯であったが、何度も失敗した上値回復の試みの末に抵抗線へと転換していた。

That Martini Guy氏はXで次のように述べた：

Bitcoin keeps making lower highs and lower lows. The $76,400 level was a major support zone. It's now acting as resistance, and BTC has failed to reclaim it on multiple attempts. We're now trading around $73,500, with the recent lows near $72,700 becoming increasingly… pic.twitter.com/rhB9ysWHXs — That Martini Guy ₿ (@MartiniGuyYT) November 12, 2026

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ビットコインは最近73,500ドル付近で取引されており、72,700ドルが重要な近傍支持線として浮上していた。一次情報源のレポートは、その水準を下抜ければBTCにさらなる下落のリスクが生じうる一方、76,400ドルを回復できれば市場構造の改善の早期シグナルになると述べていた。

CoinGeckoのデータでは、ビットコインは73,473.08ドル、24時間の取引高は約241.7億ドル。24時間で0.45%下落していた。

未約定残高の低下と大量の清算は、過剰なレバレッジが市場から退出しつつあることを示している。このプロセスは連鎖的な清算のリスクを低減し、現物市場の需要がビットコインの次の大きな動きに影響を与える余地を生み出しうる。