Bitcoin Magazineは、CoinDeskアナリストのジェームズ・ヴァン・ストラーテンがビットコインの次のラリーに向かう資金の源泉を検証する新しい動画ディスカッションを公開しました。ヴァン・ストラーテンは、史上最高値から約25%下落しているゴールドからの資金交代と、史上最高値圏にある米国株式が調整した場合にビットコインにとって何を意味するかに注目しています。ゴールドとの比較がビットコイン関連の論評で重要視されるのは、両資産がしばしば競合する価値保存手段として捉えられており、両者の間の資金移動がマクロ主導の資金流を追うアナリストにとって繰り返し現れる分析視点となっているためです。

また、ヴァン・ストラーテンは、ステーブルコインの資金流入が歴史的にビットコインへ徐々に波及してきた経緯と、そのパターンが再現される可能性を説明します。ステーブルコイン(通常は米ドルに連動するトークン)は暗号資産市場全体の中核的な決済・取引基盤として機能しており、そのため供給量の変化は「待機資金」の指標として解釈されることが多いのです。この議論ではさらに、スコット・ベッソント米財務長官による債券買い戻しと、その後に見られたビットコインとゴールド双方の大幅な上昇についても取り上げ、米財務省の政策をリスク資産全体の流動性という大きな枠組みの中に位置づけています。

動画は以下のチャプターで構成されています。

• 00:00 – 12.6万ドルの史上最高値から1年後のビコイン
• 00:41 – なぜ2月がビットコインの底だったのか
• 01:24 – ビットコインサイクルにおけるボラティリティと時間圧縮
• 02:06 – オプション・オーバーライティングと機関投資家サイクル
• 03:07 – 機関投資家の需要は強気相場をより安定的にするか?
• 04:22 – Bitwiseレポート:ビットコイン保有者は長期投資家になりつつあるか?
• 06:20 – 利上げ、10年債利回りとフィアットシステム
• 08:35 – ビットコインの次の上昇の源泉:ゴールドと株式
• 10:05 – ユーロ圏の感染リスクとフランス債市場
• 12:09 – トークン化、アルトコイン、24時間365日の流動性問題

いくつかのセグメントは、初心者の視聴者にとって技術的に重要な内容を含みます。オプション・オーバーライティングとは、既に保有しているポジションに対してコールオプションを売る、機関投資家が用いる収益獲得戦略です。10年米国債利回りは世界の借入コストのベンチマークとして機能し、リスク資産投資家が注視する指標です。トークン化のチャプターでは、24時間365日の流動性問題――伝統的資産をブロックチェーン基盤に移すことが、定められた取引時間を持つ市場とどう交差するか――が取り上げられ、Bitwiseセグメントは同名の暗号資産運用会社の調査に基づいています。

これらのチャプターを総合すると、この議論が成り立つ変数――ゴールドの最高値からの乖離、株式市場の動向、ステーブルコインの資金流、機関投資家のポジション、財務省の政策――が整理され、サイクルの進展に伴って注視すべきデータポイントのチェックリストが視聴者に提供されます。

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本記事(ジェームズ・ヴァン・ストラーテン:BTC強気相場が始動 ― ゴールドからの資金交代が12.6万ドル回帰の原動力に)は、Bitcoin Magazineに最初に掲載され、Patrick Greenによって執筆されました。