主なポイント

• VanEckは、ビットコインがサイクルの消耗期に近づいていると分析している。
• BTCは直近の2つの重要なサポートを下回って引けた。
• $62,250が現在、当面の試練となっている。
• 底値はまだ確認されていない。

VanEckがビットコインの底値接近を示唆する理由

8月13日付の市場見通しの中で、VanEckは、ビットコインが約$125,000から$58,000台へと下落した後、サイクル的な底値に接近しつつあると述べた。VanEckは上場投資信託(ETF)の製品ラインアップで知られる米国の資産運用会社であり、2024年1月に米国で取引を開始したスポットビットコインETFの発行会社の一角でもある。同社のファンドはティッカーシンボル「HODL」で取引されている。

同社はこの見解を、グローバルリクイディティ、エコシステムレバレッジ、オンチェーン活動を追跡するGEOフレームワークに根拠を置いている。現在、グローバルリクイディティとオンチェーン活動は中立であり、エコシステムレバレッジは建設的な状態を示している。VanEckは、この組み合わせが「底値接近」の兆候を示していると説明し、投資家はエクスポージャーの再構築を段階的に始めることを検討してもよいと述べている。

この主張は、特定の価格水準での安値を予測するものではなく、より広範なサイクルの成熟度に関するものである。レバレッジ、リクイディティ、活動が、通常は下落局面の終盤に関連付けられる状況へと向かい続けるなかで、ビットコインがさらに下落する可能性は依然として残っている。

この見解は、VanEckによる以前のサイクル分析とも整合している。6月には、マシュー・シーゲル氏が第4四半期をビットコインのフルポジション構築に適した期間であると指摘し、機関投資家の参加拡大にもかかわらず4年サイクルは引き続き有効であると主張した。シーゲル氏はVanEckのデジタル資産調査部門の責任者である。アナリストが言及する4年サイクルは、ビットコインのハルビング(半減期)、すなわち約4年ごとに新規BTC発行ペースを半減させる予定されたイベントに基づいている。直近のハルビングは2024年4月に発生した。

ビットコインは直近のサポートクラスターを喪失

日足チャートは、VanEckのマクロ指標がより建設的になるのと時を同じくして弱含んだ。ビットコインは、$63,450付近の50日移動平均(SMA)と$63,000付近の0.236フィボナッチ・リトレースメントによって形成された、密接に隣接したサポート圏で推移していた。水曜日の引けでBTCは両レベルを下回り、木曜日のセッションではこれまでのところ下落幅が拡大している。

このブレイクは依然として比較的狭い範囲にとどまっており、特に移動平均周辺で顕著である。そのため、おおよそ$63,400~$63,600を上回る回復となれば、ビットコインは直近のレンジを支えてきた構造の内側に戻ることになる。この回復が実現しなければ、注目は下側へと移る。

$62,250が現在注目すべきレベル

最も近い水平サポートは$62,250付近に位置しており、この水準は直近の調整局面で複数回の押しを支えてきた。ここを維持できれば、フィボナッチ・レベルと50日移動平均を失ったものの、より広範なレンジは保たれる。買い手は依然として上側で失われたサポートクラスターを回復させる必要があるが、7月~8月の構造は損なわれずに済むだろう。

$62,250を下回る日足での引けは、より大きな打撃となるだろう。それはレンジを支えてきた水平の床を取り除き、ビットコインは構造のより深い水準で需要を探すことになる。より大きな6月7月の床は$57,700$57,900付近に残っている。これは直近の下落目標ではないが、$62,000を超えて形成されたサポートが機能しなくなれば、その重要性は高まる。

サイクル的な底値であってもさらなる下落余地はありうる

VanEckのサイクル指標とビットコインの日足チャートは、同じプロセスの異なる側面を測定している。リクイディティ、レバレッジ、オンチェーン活動は、価格が最終的な安値を確立する前に安定化へ向かい始めることがある。つまり、ビットコインはサイクル的な下落の終盤に位置しながら、まだその完了には至っていない可能性がある。

直近の価格構造は、この可能性を裏付けてはいるが、確定させるものではない。ビットコインは6月と7月に$57,800付近で安値を形成した後、8月に切り上げた安値を記録しており、調整の前半と比べて売り圧力が弱まっていることを示唆している。市場は今、より差し迫った試練に直面している。この改善しつつある構造を維持するためには、$62,250付近のサポートが保持される必要がある。

VanEckの見立ては最終的に正しいことが証明されるかもしれないが、日足チャートが示すのは、ビットコインがサイクル底値の確認される水準をまだ探し求めているという状況である。

免責事項:VanEckのサイクル底値に関する見解は同社自身による市場評価であり、ビットコインが最終的な安値に到達したことを保証するものではない。$62,250、50日移動平均、フィボナッチ・リトレースメントなどのテクニカルレベルは、価格の推移に伴って変化する可能性があり、保証されたサポート水準、目標値、または投資助言として扱われるべきではない。