ビットコイン(BTC)は9月19日の市場データで約395万トルコリラ――コインあたり約3,949,909リラ――で取引されており、トルコにおける象徴的な400万リラの節目が射程圏内に入っています。リラ建ての価格は、現在の為替レートで換算したドル価格を単に反映しているだけではありません。通貨自体の下落も織り込んでいます。

トルコリラは対米ドルで約48.8という史上最安値まで下落しました。この数値は公式の一次ソースに照らして独立に確認されたものではありませんが、通貨の下落方向について異論はありません。5年前、1ドルはトルコの貯蓄者にとって約8.3〜8.9リラでしたが、現在では約49リラと、ほぼ6倍になっています。

この下落は急激な暴落の形をとったものではありませんでした。むしろ、リラの購買力は徐々に失われてきました。過去1年で対ドルで約18%下落し、公式インフレデータは5年間で購買力の約86%が目減りしたことを示唆しています。推定1.4〜1.6兆ドルの規模を維持する経済の中で、スローモーションのように進行する締め付けです。

この目減りにより、家計は着実に金、外貨、不動産、そしてますますビットコインといった堅実な価値保存手段へと向かっています。リラの相場は、地元取引所自体の価格設定、または現在のレートで換算したドル価格のいずれかから形成される、ドルペアが静かな日でもリラ建ての数値は上昇し得ます。そして史上最安水準のリラこそが、BTCを400万リラへと押し上げる大きな原動力となっています。トルコの貯蓄者にとって、クリプトネイティブの間で長年ミームとされてきたHODL戦略は、スローガンというよりも、2,100万枚というビットコインの硬質な供給上限に結びついた生存術として機能しています。

37%の金利が31.5%のインフレと遭遇

背景には、物価に追従できなくなった金融政策があります。トルコ共和国中央銀行は9月10日、1週間の政策金利を37%に据え置き、オーバーナイトの貸出金利と借入金利をそれぞれ40%と35.5%に維持し、物価安定が確保されるまでタイトなスタンスを維持する方針を示しました。このコミットメントにより、今後の各金利決定は、リラ預金と堅実な代替手段を比較考量する家計にとっての節目となります。

それでもなお、公式の消費者インフレ率は8月に前年比31.51%を記録しました。住宅・水道・電気・ガスは39.77%上昇、食料品は33.79%上昇、交通は35.08%上昇しています。独自のバスケットで物価を測定する独立系調査機関ENAGは、同月のインフレ率を49.03%と算出しました。いずれの指標で見ても、リラ預金の実質リターンは良くても薄く、悪ければマイナスです。

輸入エネルギーへの依存がこの締め付けを一層強めています。石油などの輸入品は外貨で決済されなければならず、リラ安は国内コストに直接反映されます。これは、海外での輸出企業の競争力を維持するため政策当局がある程度容認しているトレードオフです。

家計ははるか以前から対応を進めてきました。公式の推計では、銀行システムの外に約6,000億ドル規模の家庭用金が存在し、その大半は自宅保管された物理的なコインや宝飾品です。また、外貨預金は総貯蓄の38%〜41%を占めています。クリプトもこのリストに加わりました。トルコは2025年世界クリプト採用指数で14位にランクされ、年間のクリプト取引高は約2,000億ドルに達し、中東・北アフリカ最大の市場となっています。ただし、この取引高の一部は貯蓄目的というより投機的なものです。

ルール上は所有は認められていますが、支払いには使えません。居住者はライセンスを取得したプラットフォーム上でビットコインを合法的に売買・保有できますが、2021年の中央銀行規則により、クリプト資産を商品やサービスの直接支払いに使用することは禁止されており、2024年のクリプト資産法により、これらのプラットフォームはトルコの証券規制当局である資本市場庁の監督下に置かれました。したがって、トルコの貯蓄者は400万リラに迫るコインの一部を購入し、現金の代替として保有することができます。多くの人にとって、この実践はビットコイン・マキシマリズムの思想というよりも、必要性に近いものです。

ステーブルコインも資産分散に参加

ステーブルコインも同じ流れの一部となっています。リラが1ドル約48.8リラで取引され、1ビットコインが約395万〜396万リラで表示される中、最新の市場読みでは、トルコの家計がビットコインとドル連動型ステーブルコインUSDTの両方を、純粋な投機資産ではなく代替的な貯蓄手段として利用していることが示されています。このパターンは、金や外貨保有ですでに見られる分散を補強するものであり、同じ法的注意点も伴います。2021年の中央銀行規則の下ではデジタル資産を商品やサービスの直接支払いに使用できず、2024年のクリプト資産法の下でプラットフォームは引き続き資本市場庁の監督下にあります。

市場スナップショット

20:00 UTC時点で、COINOTAG独自の複合スコアリングエンジンは次のような相場環境を示しています。ビットコインは81,366ドルで取引されており、24時間で0.17%上昇、時価総額は1.63兆ドル、出来高は103億ドルです。抵抗線81,752.11ドルが盤面で最も強い水準(80/100、BB Upper、MACD Cross、Keltner Upper、Fibo 0.000に基づく)を示し、多層的な支持は78,392.88ドル(72/100、Fibo 0.214、LVN、S1、EMA 20に基づく)、72,917.44ドル(68/100)、71,247.75ドル(65/100)に位置しています。

デリバティブのポジショニングは中立的からロング寄りです。ファンディングレートは0.0023%、未決済建玉は169億ドル、ロング/ショート比率は1.09(52.2%がロング)です。RSIが64.55、上昇トレンド内の弱気MACDシグナル、センチメントが71/100(貪欲)であることから、エンジンの構造は78,392ドルの維持を支持しています。ここを割り込めば72,917ドルが視野に入り、一方で81,752ドルを回復すれば、中程度の87,861ドルの水準(50/100)が目標となります。

出典: Coinotag