CoinSharesの報告書によると、ビットコインは短期的に上昇しにくくなっているものの、長期的な環境は改善している可能性がある。

欧州の資産運用会社CoinSharesでリサーチ責任者を務めるジェームズ・バターフィル氏は金曜日のメモで、予想を上回るコアインフレにより、米連邦準備制度理事会（FRB）が金融政策を引き締める可能性が高まり、ビットコインは当面80,000ドルを下回る可能性があると述べた。

一方でバターフィル氏は、米財務省による債券買い戻し計画が長期金利の低下につながっていないことが、ビットコインの長期的な投資環境を支える可能性があると指摘した。その結果、ビットコインと金を支えてきた通貨価値下落の物語が強まる可能性がある。

報告書は、「したがって、その結果はビットコインにとってやや異例の政策ミックスとなる」としている。「今回のCPIデータは限界的にはネガティブであり、金融政策が引き締められる可能性を高め、目先の上昇余地を制限する可能性がある。

「しかし、財務省の現在の買い入れ計画が明らかに失敗していることで、今後さらに大規模な介入が行われる可能性は高まっている」

報告書は続けて、「もしそうなれば、ビットコインにとって中期的に最も強力な材料の一つとなる可能性がある」と述べた。

金曜日に発表されたデータによると、食品とエネルギーを除く消費者物価指数は8月に前月比0.3%上昇し、市場予想を上回った。

CME FedWatchツールによると、トレーダーは来週のFRB会合後に金利が上昇する確率を85%とみている。このツールは、政策結果を保証するものではなく、フェデラルファンド先物における市場価格を反映している。ビットコインは歴史的に、金利が低い環境で好調に推移してきた。

同時に、米財務省が拡大した債券買い戻し計画は、これまでのところ長期金利を大幅に抑制できていない。金利が高止まりすれば、バターフィル氏によると、借入コストの引き下げを目的とした、はるかに大規模な「バズーカ型」の買い入れ計画へ取り組みを拡大するよう、スコット・ベッセント財務長官に対する圧力が高まる可能性がある。

ビットコインは8月、ベッセント氏が財務省による長期債の買い戻し規模を倍増させると発表した後、ここ数年で最も力強い上昇の一つを記録した。この発表とその後のビットコイン価格の上昇を受け、一部の市場関係者は、広く議論されてきた通貨価値下落ヘッジの取引が戻ってきたと主張した。

通貨価値下落ヘッジの取引とは、通貨の価値が失われることへのヘッジとして、投資家が資産を購入する動きを指す。ドルが下落する中、この取引の一環としてビットコインと金はいずれも恩恵を受けてきた。

この記事は当初Bitcoin Magazineに掲載され、Mathew Di Salvo氏が執筆した。