月曜日、ビットコイン（BTC）は8万3,000ドル付近で推移し、FRBの次回政策決定の見通しを左右しうる米インフレ指標の発表を市場が構えるなか、もみ合いとなった。

CoinGeckoのデータによると、価格は24時間で0.6%上昇の8万3,327ドルで取引されており、過去1週間では2.9%下落している。アナリストは、10月のFRB利上げ観測が後退するなかでも、上昇する米国債利回りとドル高がビットコインの重しとなっていると述べた。

暗号資産は「ますます厳しさを増すマクロ経済環境に苦戦してきた」と、Capital.comのシニアマーケットアナリスト、ダニエラ・ハソーン氏がDecryptに語った。

「エネルギー価格の上昇がインフレ懸念を再燃させ、米国債利回りを押し上げ、投資家がFRBの金利軌道を見直すなかでドルを強化している」と同氏は述べた。「潜在的な代替的な価値保存手段という評判にもかかわらず、最近の値動きは、投資家がビットコインを信頼できる地政学的ヘッジとしてではなく、主にリスク資産として扱い続けていることを示唆している。」

CME FedWatchツールによると、10月28日のFRB会合での25ベーシスポイント（0.25%）の利上げ確率は19.4%と、1週間前の22.1%、1か月の42.5%から低下している。予測市場のPolymarketとMyriadはいずれも利上げ確率を17%としている。（免責事項：MyriadはDecryptの親会社Dastanが開発した予測市場です。Myriadでは10月14日のビットコイン価格および10月18日のマーケットも展開しています。）

金利見通しの変化は原理的にはビットコインを支援するはずだとBitfireのジェイド・シー氏は述べたが、長期米国債利回りの高止まりにより、金融環境全体は十分に緩和されていないという。同氏は、これがビットコインが抵抗力を明確に突破できずに持ちこたえている理由の説明になると付け加えた。金利が暗号資産にとって特に重要なのは、国債のリスクフリーリターンを決定し、それ自体では収益を生まないビットコインのような資産が比較的にどれほど魅力的に見えるかを左右するためだ。

金利とETF資金流

CNBCによると、10年物米国債利回りは5.24%、30年物利回りは5.60%となっており、先週はそれぞれ52週間ぶりの高水準である5.37%と5.73%を付けた。CoinSharesのリサーチ責任者、ジェームズ・バタフィル氏は木曜日、利回りが20年以上ぶりの高水準に達したと記した。

バタフィル氏は、こうした利回りが景気の強まりではなく米国の財政懸念をますます反映するようになれば、ビットコインは「従来型のリスク資産というよりも、政府発行通貨の代替物のように見え始める」と主張した。

CoinSharesによると、デジタル資産ファンドの資金流入は7月中旬以降111億ドルの流入を経て、勢いを失っている。

ビットコインを直接保有し米国の証券取引所で取引される米現物ビットコインETFは、SoSoValueによると、水曜日に4億8,707万ドル、木曜日に2億4,413万ドルの資金流出を経て、金曜日に純流入2,113万ドルを記録し反発した。これらのファンドを通じた日々の資金流は、機関投資家の需要を測る指標として広く注目されている。

テクニカルには、Bitfireによるとビットコインは主に約8万0,300ドルから8万7,100ドルの間で取引されてきた。出来高を伴って8万5,600ドルを上抜ければ8万7,395ドルへ道が開く一方、8万2,000ドルを下回れば7万9,000ドルへ下落するリスク高まるという。これらの水準は、インフレ指標の発表と10月28日のFRB会合を迎えるトレーダーに明確な指標を与えている。

「中東情勢の緊張緩和が一息つく余裕をもたらしたが、反発の持続可能性は、センチメントの改善が債券利回りとドルのより有意義な後退につながるかどうかにかかっている」とハソーン氏は述べた。「今後の注目は米インフレ指標に移っており、FRBの次の動きに対する期待を左右する決定的な要素となりうる。」