ビットコイン(BTC)が過去10日間で79,047.24ドルまで急上昇したのは、スコット・ベッセント氏とその率いる米財務省が長期金利の抑制または引き下げに向けた措置を講じた後のことだった。とはいえ、この上昇相場が維持されるか、それとも暗号資産市場が直近の上昇分を手放すかを最終的に左右するのは、連邦準備制度理事会(FRB)かもしれない。

カンザスシティ連邦準備銀行が毎年主催するジャクソンホール・シンポジウムは水曜日に開幕し、金曜の朝にケビン・ウォーシュ議長が登壇して幕を閉じる。議長は市場にとって極めて重要な局面を迎えている。インフレ率は依然としてFRBの2%目標を大きく上回って推移し、長期の資金調達コストは数年ぶりの高水準近くにあり、投資家は追加利上げが実施されるかどうかを測ろうとしている。

FRBはここ数か月、インフレに対して強硬な姿勢を示しながら、基準となるフェデラルファンド金利の目標レンジを3.50%~3.75%で据え置いている。一方、ウォーシュ議長はこれまで、市場が中央銀行から慣れ親しんできたようなフォワードガイダンス(将来の政策指針)には応じない姿勢を示しており、この点がワイオミング州で変わることはなさそうだ。

Risk Dimensionsのチーフ・インベストメント・オフィサー(CIO)、マーク・コナーズ氏は、ウォーシュ議長が特定の金利政策の動きを予告するのではなく、FRBのより広範な改革に焦点を当てると予想している。そこには、中央銀行がインフレをどう測定し、市場とどうコミュニケーションを取るかを見直そうとする議長の取り組みが含まれる可能性がある。より明確な、あるいは予測しにくいガイダンスは資金調達環境に対する期待を形成しうるため、これはトレーダーにとって重要な問題だ。コナーズ氏はまた、ウォーシュ議長が利上げの選択肢を残すと予想している。

FRBが重視するインフレ統計である個人消費支出(PCE)物価指数は今週前半に発表され、7月には3.7%に達した。イランでの戦争を受けたエネルギー価格の上昇が一因となった。この発表を受けてトレーダーは9月の利上げへの賭けを強めているが、コナーズ氏は先走りだと見ている。

「中間選挙前に利上げは行われない」と同氏は述べた。

ビットコインにとっては、9月会合の見通しはどのみちウォーシュ議長の講演で最も重要な部分ではないかもしれない。

「つながりはあるが、間接的なものだ」とHashdexのチーフ・インベストメント・オフィサー、サミル・ケルバージェ氏は述べた。「ビットコインは9月の決定に反応するのではない。グローバルな流動性と、イールドカーブの長期金利がどこで落ち着くかに反応する。金を動かすのと同じチャネルだ」

米財務省は先週、30年物国債の利回りが19年ぶりの高水準に達したことを受け、長期物国債の買入を増やす方針を明らかにした。この発表は債券の売りを沈静化させ、ビットコインの上昇にも拍車をかけた。ケルバージェ氏はこの上昇を「主に流動性によるイベント」と評した。

今年のジャクソンホール会議は、別の理由からも暗号資産トレーダーにとって重要かもしれない。テーマが金融イノベーション、決済、政策を中心としており、ステーブルコイン、トークン化預金、より迅速な決済システムが議論にしっかりと組み込まれているからだ。金融政策、財務省による需要、市場インフラがどのように相互作用するかに注目し続けている業界にとって、このことで金曜日の発言は目先の金利論争を超えた意味を持つことになる。

出典:CryptoNews.net、CoinDesk