トロント（カナダ）、2026年7月23日、Chainwire

CoinRabbitとGoMiningは、Bitcoinマイニングの収益性を検証する共同レポートを公表し、採掘したBitcoinを効果的に管理することが、生産する行為そのものと同じほど重要になっていると主張した。

2024年4月のBitcoin半減期により、ブロックあたりの補助金は6.25 BTCから3.125 BTCに引き下げられ、マイナーが受け取れる新規発行Bitcoinの量は即座に減少した。その後もネットワーク難易度は過去最高水準に向けて上昇を続けており、業界全体の利益率を圧迫し、特に電力コストが高い事業者や旧式ハードウェアを使用する事業者に財務戦略の見直しを迫っている。

レポートは、この半減期後の環境が、成功するマイニング事業の定義をどのように変えつつあるかを強調している。事業者は、より厳しい利益率を乗り切るため、強固なトレジャリー管理、資本規律、長期的な資産戦略への依存を強めている。調査結果は、運用効率だけではもはや十分ではなく、Bitcoinマイニングの次の段階は、より賢明な資本配分と資産に対する持続的な確信によって動かされることを示唆している。

Bitcoinマイニング効率性マインドセットの4本柱

レポートは、4つの主要な柱を中心に構成された枠組みを提示している。

1) 運用コスト効率

低コストの電力調達、高い稼働率、効率的な冷却、規律あるメンテナンスは、実行可能なマイニング事業の基盤であり続けている。これらの要素は基準となる生産コストを決定し、競争力を維持するうえで不可欠である。各ペタハッシュが半減期前より少ないBitcoinしか生み出さない環境では、電力料金やハードウェア効率のわずかな差で、拠点が黒字運営となるか赤字となるかが決まり得る。

2) 売却ではなく担保化

効果的な事業者は、費用を賄うために新たに採掘したBitcoinを売却するのではなく、担保として活用している。この戦略により、資産の完全な所有権と長期的な価格エクスポージャーを維持しながら、短期的な資金需要に対応できる。この手法は、非上場・上場を問わず、マイニング企業が採掘したBTCを市場価格で売却するのではなく、バランスシート上に保持する傾向を強めている、より広範な流れを反映している。

3) 運用流動性と税務最適化

Bitcoin担保融資は、電力、ホスティング、給与を含む継続的な運用コストを、課税対象となる売却を発生させずに賄う柔軟性を提供する。同時に、運用費用の損金算入可能性を維持する。

4) 長期的視点と資本規律

持続可能な事業者は、マイニングを規律ある資本集約型ビジネスとして扱っている。市場サイクルを通じてBitcoinを保有し続け、機会が生じた際にはハードウェアのアップグレードに再投資できる柔軟性を維持することで、下落局面での強制的な売却を回避している。

レポート全文はこちらからダウンロードできる。

経営陣のコメント

CoinRabbitのChief Strategy & Growth OfficerであるWalter Barrett氏は、次のように述べた。「長期的な成功は、保有する資産への確信と、さまざまな市場サイクルを通じてそれらを管理する規律の上に成り立ちます。CoinRabbitでは、この長期的なビジョンを共有し、不確実な時期にも集中を維持する価値を理解する顧客と協働できることを誇りに思っています。GoMiningの専門家との協力と、マイニングコミュニティにより深い業界知見を共有するうえでの貢献に感謝しています。」

GoMiningのChief Business Development Officerであり、GoMining InstitutionalのManaging DirectorであるJeremy Dreier氏は、次のように付け加えた。「半減期後の環境では、規律が極めて重要です。勝っているマイナーは、効率的な運営を行い、まさにこの時期に備えて資金を確保している事業者です。Bitcoin価格が下落している時期にはハッシュレートを追加するコストが安いため、保有機器を拡大するために資本を投じる最良のタイミングです。市場には多くの機会があります。GoMiningにとって、これは3度目の弱気相場であり、準備ができている事業者はこうした状況を機会として捉えることを見てきました。準備ができていない事業者こそがパニックに陥るのです。」

CoinRabbitについて

CoinRabbitは、長期的な資本保全のために設計された暗号資産管理プラットフォームである。即時決済、融資、取引商品、Private Programを含む単一のエコシステム内で、ユーザーが流動性を管理できるようにしている。2020年以降、CoinRabbitは100%の資本準備を維持し、顧客資金の安全を確保し、再利用しない体制を続けている。

GoMiningについて

GoMiningは、Bitcoinのマイニング、獲得、日常的な利用を簡素化するオールインワンのBitcoinエコシステムである。GoMiningは5 millionユーザーにサービスを提供し、ハッシュレートで世界のBitcoinマイナー上位10社に入っており、米国および海外にデータセンターを保有している。同社は、トークン化されたハッシュレート、日次のBTC報酬、拡大する決済・収益獲得製品群を通じて、Bitcoinをより利用しやすくしている。