Bitcoinマイニングは2025年に過去最大の電力を消費したが、そのカーボンフットプリントの増加ペースは電力需要の増加よりも緩やかだった。Cambridge Centre for Alternative Financeの予備調査で示された。

調査結果は、低炭素電源由来の電力の割合が高まっており、水力発電が同セクターで単一として最大のエネルギー源になったことを示している。同時に、Bitcoinネットワーク全体の活動増加により、総排出量は引き続き押し上げられた。ケンブリッジはまた、多くのマイニング企業が人工知能と高性能コンピューティングを検討しているものの、実際の導入はなお限定的だとした。

Bitcoinマイニングの電力使用量は排出量を上回るペースで増加

ケンブリッジの予備調査によると、Bitcoinの年間電力消費量は2025年12月までに約190テラワット時に達した。これは2024年6月の138テラワット時から大幅な増加だった。

Alexander Neumuellerは、ケンブリッジの第2回Digital Mining Industry Reportの公表に先立ち、ダラスで開催された初回のEnergy Investors Forumでこれらの数値を発表した。

同じ期間に、推定炭素排出量は電力使用量よりも緩やかなペースで増加した。ケンブリッジは、排出量が二酸化炭素換算で約4,000万メートルトンから4,800万メートルトンに増えたと推定した。これは約20%の増加で、電力消費量の約38%増と比べて低い伸びだった。

この差は主に、Bitcoinマイナーが使用する電源構成の変化によるものとされた。低炭素エネルギー源は総電力使用量の59.4%を占め、前回調査の52.4%から上昇した。水力発電は天然ガスを上回り、Bitcoinマイニング向け電力の単一の供給源として最大となった。政策立案者、送電網運営者、同セクターを評価する企業にとって、これらの数値は、マイニングの環境影響を評価する際に総電力需要とその電力の供給源の双方が重要であることを示している。

水力発電がマイニングの電源構成で最大の供給源に

この調査は、Bitcoinマイニングの環境面の実態について、より多面的な見方を示している。総電力需要は増え続けたが、マイナーが使用する電力1単位あたりの炭素強度は以前より低下し、排出量の増加率を抑えた。

ケンブリッジは、最新の調査結果を主に、世界のBitcoinハッシュレートの半分強を占めるマイニング企業からのアンケート回答に基づいてまとめた。Neumuellerは、前回報告書と比べて参加状況が改善したと述べた。ただし、アンケートに基づく調査は、業務の詳細を開示する意思がより強い企業や地域に左右される可能性があるため、予備推計の背後にある方法論と地域別内訳を理解するうえで、今後公表される完全版報告書が重要となる。

ケンブリッジの前回報告書では、Bitcoinマイニングの年間電力使用量は138テラワット時、排出量は二酸化炭素換算で3,980万メートルトンと推定されていた。同調査では、再生可能エネルギーと原子力を含む持続可能な電源が、同セクターで使用される電力の52.4%を供給していた。

最新の調査結果には複数の要因が影響した。

• より多くのマイニング機器がネットワークに加わったことで、電力需要は約190テラワット時に増加した。
• 低炭素電源は、報告された電源構成の59.4%に上昇した。
• 水力発電は天然ガスに代わり、Bitcoinマイニングで最大の電力源となった。
• 追加の水力発電が利用可能になったことで、エチオピアはマイニング拠点として注目を集めた。

Bitcoinネットワーク上の活動増加は、マイニング機器の効率改善を上回ったとみられる。新しい機器は、より少ない電力でより多くの計算を実行できるが、マイナー間の競争激化により総電力消費は押し上げられた。

地理的要因も、報告された電源構成に影響した。調査対象が広がったことで、エチオピアを含む水力資源が豊富な国々のマイニング事業がより多く含まれた。Grand Ethiopian Renaissance Damによる新たな発電能力は、低コストの電力を求めるマイニング事業者の誘致に寄与している。調査参加者の変化も、Bitcoinマイナーが利用する世界全体の電源に関する推計に影響を与え得る。

ケンブリッジ、AIとHPCへの関心は高いが導入は初期段階と指摘

ケンブリッジはまた、Bitcoinマイナーが人工知能と高性能コンピューティング（HPC）へ移行しているかどうかも調査した。調査対象企業の約10社に1社は、すでに電力容量の一部をAIまたはアクセラレーテッドコンピューティングサービスに割り当てていた。

関心は現在の参入状況を大きく上回っていた。同分野に参入していないマイナーの40%超が、AIまたは高性能コンピューティングを積極的に検討していると回答した。約10%は、いずれの事業も進める計画はないと答えた。Neumuellerは、関心があることだけを確約とみなすべきではないと注意を促した。

マイニング企業は、一部の投資家から、Bitcoin生産だけでなく土地と電力へのアクセスを理由に評価されるようになっている。複数の上場マイナーは、AIホスティング契約や一部施設の転用計画を発表している。ケンブリッジの調査は、こうしたプロジェクトが業界全体ではなお限定的であることを示している。

企業は、多角化を検討する主な理由として、財務の安定性向上と収益機会の拡大を挙げた。最大の障害として特定されたのは高い資本コストだった。多くの運営者は、Bitcoinマイニングを主力事業として維持したいとも述べた。

Bitcoinマイニング施設をAIデータセンターに転換するには、多額の投資が必要となる。AI施設には、高度な冷却、より強力なネットワーク、信頼性の高いインフラ、より高いエンジニアリング基準が求められる。適切な土地と電力へのアクセスだけでは十分でないことが多く、ケンブリッジが報告した幅広い関心と限定的な導入との隔たりを説明する一因となっている。

こうした障壁にもかかわらず、調査参加者のほぼ10人に9人は、今後数年でAIと高性能コンピューティングがマイニングセクター全体でより一般的になると予想していると回答した。多くは発電とグリッドサービスにも機会を見いだしており、信頼性の高い電力アクセスの価値が高まっていることを反映している。