AIデータセンターは、ビットコインマイニングインフラと比べて建設コストが1メガワットあたり10〜15倍高くなる可能性があるが、電力使用に伴うより高い収益ポテンシャルのため、一部のビットコインマイニング企業は依然としてAIデータセンタープロジェクトへ移行している。この転換は、エンタープライズにおける生成AIや大規模言語モデルワークロードの採用拡大によって推進されるハイパフォーマンスコンピューティングへの需要急増の中で生じている。これらのワークロードは、従来のデータセンターでは対応できるよう設計されていない、高密度で常時稼働のコンピュート能力を必要とする。

MARAのCEOであるFred Thiel氏は、マイナーが従来のビットコインマイニングサイト以外に目を向けている理由について、その経済性が説明になると述べた。Thiel氏によれば、初期インフラコストは大幅に高いものの、AIデータセンターはビットコインマイニング事業よりも電力単位あたりの収益をはるかに多く生み出すことができるという。

「ビットコインマイニングサイトの建設には、インフラとコンピュートを合わせて1メガワットあたり約100万ドルかかる。一方、AIサイトは、コンピュートを除くインフラだけで1メガワットあたり1000万〜1500万ドルだ」とThiel氏は述べた。

このコスト格差は、銀行がプロジェクト融資をどう評価するかにも影響を与えている。AIデータセンター開発はビットコインマイニングサイトよりもはるかに高額であり、1メガワットあたりの収益ポテンシャルも高いため、銀行はより魅力的な融資先とみなしている。また、クラウドやエンタープライズ顧客との複数年契約へのアクセスは、ハッシュプライスやネットワーク難易度によって変動するビットコインマイニングのリターンと比較して、貸手に予測しやすい収益の見通しを与えている。

この転換は、MARAを含む一部の上場ビットコインマイナーが、AIワークロードやハイパフォーマンスコンピューティングの需要に対応できるインフラの評価・開発に向かう、より広範な動きを反映している。Core Scientific、Hut 8、Iris Energy、Applied Digitalなどの他のマイニング企業も、デジタル資産マイニングのために当初建設された既存の送電網接続、変電所、冷却インフラを活用したAIまたはHPCホスティングイニシアチブを発表している。これらのプロジェクトは大規模な電力アクセスに依存しており、これはマイニング企業がすでに運用経験を持つ分野である一方、主要市場では新規データセンター建設が数年間の許認可および接続タイムラインに直面している。