ビットコイン中間選挙の「呪い」、11月の投票を前に暴落懸念を煽る
重要ポイント
- •アナリストのAli Martinez氏は10月24日のXへの投稿で、過去4回の米中間選挙前後でビットコインが2010年に72%、2014年に65%、2018年に52%、2022年に27%下落したと報告した。
- •Binance Researchの暦年損失や四半期データなどの代替的な測定は選挙期間の下落とは食い違い、価格に対する選挙効果の証拠として扱うことはできない。
- •過去の中間選挙期の下落は、2014年のMt. Gox破綻、2018年のBitcoin Cash分裂、2022年の金利上昇とFTX破産など、無関係なイベントと重なっており、市場の底は投票後それぞれ71日、38日、13日後に訪れるなど時期もまちまちだった。
- •ビットコインは7月1日の約57,850ドルの安値から10月22日までに約40%上昇し約81,455ドルとなり、米現物ETFや企業の取得コストに近い、Glassnodeが特定した80,000〜81,500ドルの需給ゾーンに入った。
- •2024年1月に初めて上場し、それ以前の中間選挙サイクルには存在しなかった米現物ビットコインETFは、10月22日に約6億3,560万ドルの純流出を記録した。選挙日を前に10月28日のFRB決定も控えている。
米国で11月3日の投票を控えるなか、アナリストのAli Martinez氏が過去の中間選挙前後の4回の大幅下落を取り上げたことで、ビットコインの中間選挙「呪い」が再び話題となっている。この比較はトレーダーの間で暴落懸念を呼び起こしたが、選挙そのものが下落の原因だったことを示す証拠はない。中間選挙は米大統領任期の中間に4年ごとの固定スケジュールで行われ、このリズムはビットコインの半減期サイクルと重なる。この暦の重なりが、4年ごとの比較がトレーダーの間で繰り返し注目される理由の一つとなっている。
Martinez氏は10月24日にXのAli Chartsアカウントで投稿し、2010年に72%、2014年に65%、2018年に52%、2022年に27%の下落——米中間選挙をはさんで4回連続の大幅下落——を報告した。これらの数値は年間リターンではなく選挙サイクル前後の下落を示すものであり、このパターンを解釈するうえで重要な区別である。
BITCOIN MIDTERM ELECTION CURSE
Look at what happened to $BTC around the previous four US midterm election cycles:
• 2010: Bitcoin fell 72%.
• 2014: Bitcoin fell 65%.
• 2018: Bitcoin fell 52%.
• 2022: Bitcoin fell 27%.Four consecutive cycles of significant downside.://t.co/arfhewEg74 pic.twitter.com/WOIBBYz18C
— Ali Charts (@alicharts) October 24, 2026
投稿：Ali Charts on X、2026年10月24日
一方、ビットコインは7月の安値を上回ったものの、重要な支持帯の近くで投票までのカウントダウンを迎えており、この状況は選挙のスケジュールだけでなく、歴史的なリターンと機関投資家のポジショニングの両方に関わるものである。
4回の中間選挙下落は異なる市況をまたいで発生
Martinez氏が特定した下落は、大きく異なる市場環境のもとで発生。Binance Researchは暦年ベースのパフォーマンスを選挙期間の下落とは別に測定し、2014年に56%、2018年に73%、2022年に64%の年間損失を算出した。2010年はビットコインの取引流動性がほとんどなかったため除外されている。
四半期ごとの数値は、この2つの測定手法の食い違いをさらに浮き彫りにする。ビットコインは2010年第4四半期に391%急騰した後、2014年に16.70%、2018年に42.16%、2022年に14.75%下落した。これらを総合すると、下落率と暦期間のデータを、価格に対する選挙効果の証拠として扱うことはできない。
無関係なイベントも各下落を形作った。2014年の弱気市場は、当時最大のビットコイン取引所であったMt. Goxの破綻と重なり、2018年には物議を醸したBitcoin Cashの分裂が損失を拡大させた。2022年には金利上昇が投機的資産全般を圧迫し、当時最大手の暗号資産取引所の一つであったFTXが、その年の投票から3日後の11月11日に破産申請した。
市場の底打ちの時期もばらばらだった。ビットコインは2014年の選挙から約71日後、2018年の投票から38日後、2022年の選挙からわずか13日後に安値をつけた。このばらつきは、 turning point を定めた固定的な「選挙主導のタイムテーブル」を主張する価格分析を限定するものである。
ビットコインの8万ドル需給ゾーン、ETF資金流出とFRB決定を前に
今回のサイクルはこれまで異なる展開となっている。ビットコインは7月1日の約57,850ドルの安値から10月22日にかけて約40%上昇し、約81,455ドルに達した。この反発により、投資家らが投票前に重要視する需給ゾーンへと資産が入った。Glassnodeはこの需給ゾーンを80,000〜81,500ドルと特定しており、これは米現物ETFや企業の取得コストに近い水準にある。また、同オンチェーン分析企業のより広いバリュエーション基準は約77,600ドルに位置している。
上値については、価格分析では85,000〜87,500ドルに抵抗があるとされる。Martinez氏は別に、短期保有者の取得コストに結びついた下値の目安として73,000ドルを示しており、もう一つの注目指標であるGlassnodeの短期保有者実現価格は約75,800ドルにあった。いずれの水準も暴落目標が確定したものではない。
投票を控えるなか、機関投資家の資金流出が圧力を加えている。米現物ビットコインETF——2024年1月の上場で初めて存在するようになり、それ以前の中間選挙サイクルには存在しなかった仕組み——は、10月22日に約6億3,560万ドルの純流出を記録した（日次資金流出入データによる）。ビットコインはまた、選挙日の前に、2022年に機的資産を圧迫したのと同じ種類のマクロイベントである10月28日のFRB政策決定にも直面している。
現時点での分析の焦点は、買い手がFRB決定と投票を通じて近隣の需給ゾーンを守れるかどうかにあり、日次のETF資金流出入データと裏付けられたサポート・レジスタンス水準が、中間のチェックポイントとして機能している。中間選挙のパターンはあくまで歴史的な比較にとどまり、入手可能なデータでは過去の下落の原因として投票を特定することはできない。
