ビットコインは、水曜日の米連邦準備制度理事会（Fed）の決定に対して、AI主導のテクノロジー株よりも影響を受けにくい可能性があるとアナリストらは指摘した。市場参加者の間では、中央銀行が政策金利を据え置くのか、それともサプライズ利上げを実施するのかで見方が分かれている。

Bitcoin BTC $63,876.62 は火曜日、日中の下落を回復して約64,000ドル近辺で推移した。一方、AI関連のテクノロジー株は、今年最も不透明なFed会合の一つとされる会合を前に再び下落した。CME FedWatchのデータによると、市場は現在、Fedが水曜日に金利を据え置く確率を70%、25ベーシスポイントの利上げを実施する確率を30%と見込んでいる。

デリバティブ分析会社Block Scholesによると、この不透明感は、Kevin Warsh議長がフォワードガイダンスの使用を減らしていることによって強まっており、投資家は中央銀行の次の動きについてより判断しづらくなっている。Fed会合はしばしば金利感応度の高い市場の一部に波及するが、直近の価格形成を見る限り、トレーダーはビットコインの短期的な環境をNasdaqや半導体株とは別物として扱っている。

「明日のFOMC会合は、Kevin WarshがFed議長として臨む2回目の会合であり、ここ数年で最も不透明な会合の一つです」と、Block ScholesのリサーチアナリストThahbib Rahman氏は述べた。2015年以降のすべてのFed会合を振り返ったうえで、結果をめぐる市場の見方がこれほど分かれた会合は2回しかないと指摘した。

デカップリングの兆候

こうした政策不透明感が市場に漂うなかでも、ビットコインは7月に概ね底堅さを維持している一方、半導体メーカーや他のAI関連銘柄は売り圧力にさらされている。これにより、少なくとも一部では、暗号資産が伝統的なリスク資産から乖離し始めている可能性が意識されている。

K33 Researchのリサーチ責任者Vetle Lunde氏は火曜日のレポートで、「Nasdaqは強いモメンタムと、いっそう積み上がったポジションを背景に7月を迎えた一方、BTCは引き続き数年ぶりの安値圏で持ち合いを続けているため、相関が弱まるのは自然なことだ」と述べた。「その結果、今週のFOMC会合がBTCに与える影響は、以前の政策不透明感が高かった局面より限定的になる可能性がある」とした。

Block Scholesは、今月は株式とビットコインの乖離がより鮮明になっていると指摘した。ビットコインは今月約6%上昇している一方、S&P 500はほぼ横ばいで、半導体株のバスケットは約20%下落した。

Rahman氏は、軟化したインフレ指標と、再燃する地政学的緊張、原油価格の上昇、関税リスクがせめぎ合うなかで、過去1か月の市場の見通しは大きく揺れたと述べた。それでも、暗号資産市場のセンチメントは改善を続けているという。

「Warshから少しでもハト派的な材料が出れば、BTCのアウトパフォーマンスが続く可能性がある」とRahman氏は記した。