ビットコインが79,600ドル付近でしっかりと推移するなか、市場の関心は短期的なスポット相場の動きから、伝統的な金融と規制政策にまたがる主要なインフラ開発へと移りつつある。この動きは、暗号資産市場の構造が価格変動だけでなく、資産・担保・流動性が銀行システムやデリバティブシステム間でどのように移動できるかを決める基盤インフラによって、ますます形作られていることを浮き彫りにしている。

こうした関心の移動にもかかわらず、Glassnodeのオンチェーンデータによると、BTCは重要な心理的節目である80,000ドル付近にある強固な売り圧力の壁の攻防を続けている。この価格帯は米国の現物ETF保有者の平均取得原価とほぼ一致しており、機関投資家の買い手が最近の市場変動後にリスクを軽減したり損益分岐点に戻そうとする中で、上値を重く抑える抵抗線を形成している。

スポット市場がテクニカルな抵抗に直面する一方、機関投資家による採用はインフラのレベルで前進している。スイスのデジタル資産インフラ企業Taurusは最近、商業銀行システムをSWIFTの共有レジャーフレームワークに接続する直接統合を完了した。同時に、24時間途切れない流動性を求める動きはデリバティブ市場へも広がっており、分散型金融の支援者たちがパーペチュアル先物を従来のエネルギー市場に導入するよう連邦規制当局に正式に要請している。

機関投資家向けバンキング、SWIFTの共有レジャーを統合

Taurusの統合により、加盟金融機関は、基盤となるリアルタイムグロス決済（RTGS）環境を大幅に改修することなく、トークン化された商業銀行預金取引を継続的に処理できるようになる。Sibosで発表され、世界40の金融機関とともに設計されたSWIFTの共有レジャーアーキテクチャと相互運用するように構築されたこのシステムは、銀行間の資産移動のための調整レイヤーとして機能する。

このフレームワークでは、資金を第三者による無担保のステーブルコインへ移すのではなく、トークン化された債務を参加機関の貸借対照表に直接維持する。既存のTaurusクライアントは数日以内にこの接続を導入でき、ブロックチェーンネイティブではない機関もEVM互換のノード構成を通じて接続できる。

HSBC、シティ、スタンダードチャータード銀行を含む先駆的な17の銀行機関からなるパイロットグループは、すでにこれらのトークン化されたワークフローのテストを開始している。スタンダードチャータードとHSBCは最近、このレジャー初のライブ国際送金を完了し、コンプライアンス、マネーロンダリング対策（AML）、貸借対照表の要件を厳格に順守しながら、機関投資家の流動性が従来の銀行営業時間外でも継続的に移動できることを実証した。こうした決済設計は、既存の管理体制を放棄せずに迅速な送金の最終性を求める銀行にとって重要であり、とりわけトークン化預金と共有レジャーがパイロット環境から実取引フローへと移行しつつある現在、その意義は大きい。

Hyperliquid、商品パーペチュアルに関するCFTCへの請願を提出

銀行インフラにおける同様の動向を映すように、Hyperliquidのパーペチュアルデリバティブエコシステムに関連する支援団体が、米国商品先物取引委員会（CFTC）に共同請願を提出した。この提出書類は、既存の商品取引法（Commodity Exchange Act）の枠組みの下で、米国内における24時間365日のエネルギーパーペチュアル先物契約を認めるよう求める規制上の提言を示している。

提出書類はWTI原油、ブレント原油、ヘンリーハブ天然ガスの契約に焦点を当て、適格担保としてのステーブルコインまたはトークン化された米国債を裏付けとした継続的な現金決済を提案している。支援者たちは、CMEやICEなどの従来の取引所が閉場している時間外や週末の地政学的事件の際に、パーペチュアルの仕組みが価格発見機能を向上させると主張している。

Hyperliquid Policy Centerは市場データを引用し、分析対象となった週末の市場休場のうち約75%において、分散型取引所での原油パーペチュアル価格が、金曜日の従来型決済ベンチマークよりも日曜日の始値をより正確に予測していたと指摘した。オンチェーンでのプログラムによるリアルタイムの証拠金調整を可能にすることで、機関投資家のヘッジ担当者は週末のギャップリスクを負うことなく、24時間体制でエネルギーのエクスポージャーを管理できる。この請願により、議論はいまや規制当局の手に委ねられた。規制当局は、基本的な市場監視の枠組みを変更することなく、既存の先物ルールが継続的な取引形式に対応できるかどうかを判断する必要がある。

市場概況と資産スナップショット

機関投資家向けインフラが前進するなか、主要通貨ペアのスポット価格はおおむね安定している。ビットコインは79,500ドルの水準を回復し、ソラナは100ドルを突破、イーサリアムは2,500ドルを上回って推移している。一方、HyperliquidのネイティブトークンHYPEは、デリバティブ取引量の拡大とともに82ドル付近で取引を続けている。

今後注目すべき主要な節目

市場参加者は今後のセッションでいくつかの節目を注視している：

• SWIFTの本番取引： Taurus接続銀行間におけるSWIFTレジャー上の初期のライブ取引量は、数日以内に期待されている。
• CFTCの公式判断： 市場は、24時間365日の継続的な商品パーペチュアルに関する規制当局の公式なフィードバック、またはパブリックコンサルテーション（意見公募）の開始を待っている。
• ビットコインの抵抗線再テスト： トレーダーは、BTCが79,500ドルのサポートを維持し、重要な心理的節目である80,000ドルに向けて勢いを構築できるかどうかを注視している。