ビットコインは8月24日、TradingViewのデータによると、先週の80,000ドルへの上昇から後退し、77,175ドル付近で取引された。市場の当面の焦点は買い手がこの抵抗線を奪回できるかどうかであり、米連邦準備制度理事会(FRB)のケビン・ワーシュ議長によるジャクソンホール会議への出席予定は、8月末の政策イベントを前にマクロリスクを加えている。

今回の押しは、8月中旬の62,700ドル付近の安値からの急反発に続くものだ。この回復によりビットコインの短期構造は改善したが、頭上の抵抗線と大型投資家(ホエール)の参加の低さから、ブレイクアウトは依然として確認されていない。レバレッジの低下が上昇を支えた一方、ホエールの活動は低調なままだった。接近するマクロ要因は、BTCトレーダーにとってのイベントリスクも高めている。

ビットコイン、80,000ドルの抵抗線に直面

TradingViewのBitstamp市場データによると、ビットコインは8月24日までの7日間で約22%上昇した。この暗号資産は直近の高値である80,000ドル付近を下回ったまま推移し、急騰後には日足のモメンタムが冷え込んだ。TradingViewは、ビットコインの24時間取引高を388.7億ドル付近として表示している。

トレーダーのJelleは、ビットコインが80,000ドル付近の抵抗線へと一直線に上昇したと述べた。この領域は、50週および100週の指数移動平均——トレーダーが注視する長期トレンド指標——とも一致している。彼は、ビットコインがこのゾーンを奪回するまでは、今回の動きをリリーフラリー(一時的な戻り)と位置づけた。

提供されたTradingViewチャートでは、8月24日のセッション中にビットコインは76,879ドル付近に位置し、日内高値は77,778ドル付近、安値は76,664ドル付近だった。チャートのボラティリティトラッカーは、最新の強気スパイクを7.13%と記録し、その起点は69,298ドル付近だった。この動きでビットコインは64,000ドル付近の直前のもち合い圏を上抜けしたが、価格はその後、上側の抵抗帯の下で足踏みした。

この構造から、買い手にとっての最寄りの確認レベルは80,000ドルとなっている。同水準で拒否されれば、9月に向けたより広範なトレンド転換の確立ではなく、回復は調整的なものにとどまる可能性がある。

オンチェーンシグナルは混在したメッセージを発信

CryptoQuantのコントリビューター、Woominkyuは、7月上旬以降にポジション資本が206億ドルから249億ドルへ増加したと報告した。この期間、ビットコインは約60,000ドルから78,000ドル付近へと上昇した。また、借入資金の割合は8月14日にピークを付けた後に低下したという。彼の分析では、この乖離は上昇がレバレッジ拡大への依存度を下げたことを示唆しており、レバレッジの低下は通常の押し局面における強制売却圧力を軽減し得るという。

トレーダーのCWは、これほど建設的ではないオーダーフローの見方を示した。彼によれば、取引所のオーダーブック上での積極的な買いと売りの差を累積的に示す指標である累積ボリュームデルタ(CVD)はわずかな変動しか示しておらず、大型の買い手は戻っていなかった。CWはさらに、80,000ドル付近に売り壁を確認し、現在の価格水準付近にもより小規模な売り供給があると指摘した。

この2つの見解は相互に排他的ではない。CryptoQuantのデータはより健全な資本構成を示す一方、CWのオーダーフロー分析は大型投資家による積極的な需要が限られていることを示した。両方を合わせると、現物の買い手が頭上の売り供給を吸収しない限り、価格はもち合いへ向かう可能性が示唆される。

注目はジャクソンホールへ

カンザスシティ連邦準備銀行は、2026年のジャクソンホール会議を8月27日~29日の日程で開催する。同イベントのテーマは「金融イノベーションと、決済および政策への含意」とされている。

カンザスシティ連銀の年次シンポジウムは、FRB議長が政策方針の転換を示唆する場として長年機能してきた。ベン・バーナンキ氏の2010年の発言は第2次量的緩和の布石となり、ジェローム・パウエル氏の2020年の講演はフレキシブル平均インフレ目標(FAIT)フレームワークを導入した。この歴史があるため、市場は議長の基調講演を、FRBの9月の考え方を先取りする初期の手がかりとして重視している。

米連邦準備制度の記録によると、ワーシュ氏は同月上旬に上院の承認を経て、5月22日に議長に就任した。米連邦公開市場委員会(FOMC)もまた、彼を満場一致で議長として選出しており、今回が連邦準備制度理事会議長として初めてのジャクソンホール会議となる。

Crypto Roverは、2022年以降、ジャクソンホール会議の後にビットコインが急激なボラティリティを示してきたと主張した。彼は80,000ドルを上昇側のトリガー、73,000ドルを弱気の反応ゾーンと位置づけ、これらの水準は保証された結果ではなくシナリオ分析を表すものだと述べた。

FRBの7月会合は、シンポジウム前に政策の不確実性を加えた。議事録によれば、当局者は政策金利を据え置いた一方、3名のメンバーは0.25ポイントの利上げを支持していた。次回のFOMC会合は9月15日~16日に予定されており、シンポジウム後初の金利決定となる。

主要レベルが次の動向を決める

当面の上値目途は、複数のトレーダーと提供されたチャートが示す80,000ドルの抵抗線のままだ。この水準を持続して上抜けすれば、注意はこのゾーンのさらに上にある週足の抵抗線へと移る可能性がある。

下値側では、Crypto Roverの73,000ドルという水準は、チャートのボラティリティサポートである70,422ドル付近の上に位置している。チャートは、さらに下の参照レベルとして64,485ドル付近と59,595ドル付近も示した。73,000ドルを失えば、直近のブレイクアウトはより深い押しのリスクにさらされる。

CryptosRusは別途、ビットコインが2025年の高値から約50%下の水準にあると指摘した。TradingViewによれば、この最高値は126,272ドル付近で、2025年10月6日に達成された。この比較から、現在のドローダウン(下落幅)は、同アナリストが引用した過去のいくつかの弱気市場での下落よりも小さいことが示された。

現時点では、ビットコインの価格見通しは80,000ドルの抵抗線と、ジャクソンホールから発せられる政策シグナルにかかっている。8月27日~29日のシンポジウムは、アナリストが指摘した80,000ドルと73,000ドルの水準をめぐるBTC/USDのボラティリティに対する、次の検証可能なカタリストを提供する。

出典: The Market Periodical