Bitcoinは月曜日、AI関連のテクノロジー株が急落する中でも約65,000ドル付近で底堅さを維持したが、アナリストは、今週の連邦準備制度理事会（FRB）の決定と主要な米経済指標が、暗号資産が直近のレンジを上抜けるか、それとも6月安値を再び試すかを左右する可能性があると述べた。

BTCは63,819.13ドルで取引され、金曜日から4%上昇した約65,000ドル付近を維持した。ether（ETH）は約2カ月ぶりの高値まで上昇した。一方、Nvidiaは4.8%下落してAI関連銘柄を押し下げたが、Apple、Microsoft、Googleの上昇を受けてNasdaq全体は概ね横ばいだった。

暗号資産の相対的な強さは、FRBの政策発表、コアPCEインフレ指標、第2四半期GDP、Microsoft、Meta、Apple、Amazonの決算が控える、予定の詰まった1週間を市場が見据える中で示された。金曜日には約130億〜140億ドル相当のbitcoinとetherのオプション満期も予定されており、短期の値動きがマクロ指標とデリバティブのポジション調整の両方に左右され得ることを示している。

「従来の市場が変動する局面で暗号資産が最近示した底堅さは、前向きな展開だ」とLMAX Groupのマーケット・ストラテジスト、Joel Kruger氏は述べた。「それは、デジタル資産が少なくとも一部では、従来のリスク資産から切り離され始めていることを示す論拠を支持している」

Kruger氏は、bitcoinが6月以来上値を抑えてきた数週間の保ち合いを抜けるには、約67,300ドルを上回る必要があると述べた。その水準を超えれば次の上昇局面を示唆する可能性がある。一方、ether（ETH）も2,000ドルで同様の試練に直面している。

Bitmine会長でFundstrat共同創業者のTom Lee氏も、bitcoinに対するetherの最近の優位性を暗号資産市場にとって強気のシグナルとして指摘した。etherの価格をbitcoin建てで測るETH-BTC比率は、月曜日に3カ月ぶりの高水準まで上昇した。

マクロリスクの中で需要を欠く上昇

それでも、bitcoinの強さに懐疑的な見方もある。

Nansenのシニア・リサーチ・アナリスト、Nicolai Sondergaard氏は、最近の反発には、持続的な上昇局面の前に通常見られる買いの確信が欠けていると述べた。

「市場は強い買い手がいないままレンジを維持しており、ブレイクアウトに向けて勢いをつけているわけではない」とSondergaard氏は語った。

同氏の基本シナリオは、相場環境が改善しない限り52,000〜58,000ドルへの反落のままだという。

過去1週間で約9,000 BTCが取引所から流出した一方、価格がじり高となる中でもbitcoin先物の建玉は減少しており、トレーダーが新たな強気ポジションを積み増すのではなく、エクスポージャーを減らしていることを示唆していると同氏は述べた。板情報も依然としてネットの売り圧力を示しているという。

Sondergaard氏は、FRBの利上げ（または金利）決定とそれに関する説明が、水曜日のリスク資産全体の地合いを左右する可能性が高いと述べた。投資家はまた、木曜日のコアPCEインフレ統計、第2四半期GDP、Microsoft、Meta、Apple、Amazonの決算、そして金曜日の約130億〜140億ドル規模のbitcoinとetherのオプション満期にも注目するだろう。

Nansenがより前向きになるには、取引所へのstablecoin流入の増加、現物bitcoin ETFの継続的な買い、長期保有者が損失を出して売るのをやめた兆候が必要だという。

それまでは、最近の回復はより広範な上昇トレンドの始まりというより、ポジション調整による反発とみなしているとSondergaard氏は述べた。

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Crypto Flows, Share and the Selective Rotation

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Markets repositioned since June, but Binance held share (~55% user funds, ~24% spot) and drew net inflows in early July while the tracked market saw outflows.

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Why it matters :

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