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Bitcoin（BTC）は7月29日、約1%上昇した後も64,000ドル近辺で取引された。半導体主導の売りがアジア株式市場と米株指数先物を押し下げる中でも、Bitcoinは底堅さを示した。この動きは、韓国の代表的指数が2日続けて下落する局面と重なり、SK Hynixは利益が557%増加したにもかかわらず約17%下落し、Samsung Electronicsも決算前に12%下げた。MSCIアジア太平洋指数は2%下落して4月中旬以来の安値となり、Nasdaq 100先物もテクノロジー投資家が混雑したAI取引を見直したことで1%下落した。

主要な暗号資産は概ね堅調だった。Ethereumは約1,899ドル近辺まで1%上昇し、XRPは2%高の1.07ドルとなり、暗号資産の流動性が単純に株式の下落に追随しているわけではないことを示した。この乖離は過去5営業日のうち2回見られた。セッション後半には米国の金利判断が控えており、スワップ市場は利上げの可能性が小さいことを示唆し、投資家はコアPCEとGDPデータを待っていた。より大きな焦点は、上場マイナーがAIデータセンター需要とASICマイニング経済に引き続き結びついている中で、Bitcoinが半導体株からさらに乖離できるかどうかだ。

デリバティブのポジショニングは、FRB判断前にレバレッジ勢が十分にリスクを落としていなかったことを示した。火曜日の欧州時間帯にBTCは一部の口座がエクスポージャーを減らしたことで63,650ドルを下回り、10日ぶり安値を付けたが、ファンディングレートはその前に0.0086%まで上昇しており、7月17日以来の高水準だった。プラスのファンディングはロング保有者がショートに支払いを行うことを意味し、強気ポジションを維持する需要が続いていたことを示す。先物データでは24時間で約3,010万ドル相当のロングポジションが清算され、全暗号資産の清算額の約60%を占めたが、広範なレバレッジ解消の連鎖は起きなかった。デリバティブ取引高は13.2%減の492.6億ドルとなり、ロング・ショート比率は約1.03で、ロングがわずかに優勢な程度だった。

日中の一時的な弱さは、より強いEthereumへの資金シフトとも重なった。Ethereumは1,900ドルを上回って推移し、モメンタム投資家にとってより近い材料を提供した。予測市場は慎重ながら前向きな構図を示し、7月31日12時（ET）までにBTCが64,000ドルを上回る確率を約47%、62,000ドルを上回る確率を83%とした。このパターンは、下落が積極的な新規ショートというよりも、ポジションの組み替えによって生じた可能性を示唆する。

米国の立法スケジュールも、デジタル資産の監督体制を左右する市場構造法案Clarity Actが上院で勢いを失ったことで、もう一つの制約となった。共和党が法案を前進させるには60票が必要であり、上院共和党指導部のJohn Thuneはより支持が明確なロシア・イラン制裁法案を優先しているため、8月7日の休会前に採決される可能性は低い。遅れは、倫理条項が超党派の支持を得るとの当初の楽観論の後に生じたが、交渉は空席となっているCFTC委員ポストを埋める動きとも絡んでいる。今年中の成立確率は予測市場で約30%まで低下したが、9月ルートはなお残されている。

地政学リスクも高止まりしたままだった。イランによるヨルダンの米軍基地への攻撃で原油市場への懸念が再燃し、戻りを抑えた。BTCにとっての影響はマクロ政策ほど即時的ではないが、規制の明確化は下落をより深いベアマーケットに変えないための支えの一つとなっている。値動きは市場にまだ下値支持があることを示している。約67,000ドル付近で上昇が失速した後、BTCは62,000ドル近辺で買いを集めた。これは57,000ドルから66,000ドルへの値動きに対するおよそ50%の押し目に当たり、トレーダーは史上最高値を下抜ける構造的崩れではなく、FOMCを材料とした上放れを意識している。

韓国の代表的指数は水曜日に11%下落し、前営業日の同じく11%安に続いて、過去最大規模となる2日間の下落に向かっている。Nasdaq 100先物の下落は5営業日連続に及び、テクノロジー比重の高い同先物として今年最長の下げ局面となった。これは前週木曜日に米国の大型テクノロジー株から7,970億ドルが失われた後の動きだった。

暗号資産内では、資金移動は一様ではなく選別的だった。BNBは567ドルまで上昇し、Solanaは73ドル近辺を維持、Dogecoinも小幅高となった一方、HyperliquidのHYPEだけが主要銘柄の中で下落し、3%安の54ドルとなった。相場の広がりは、資金が単にデジタル資産から離れているのではなく、最近の物語に対して過熱感があると見なされるトークンから離れて移動していることを示唆する。

（07:05 UTC時点）COINOTAG独自の42指標複合S/Rスコアリングエンジンは、最新スナップショットでBitcoinをレンジ相場と位置づけた。現物価格は64,411ドルで、最も近いレジスタンスは64,466ドル。これは一目均衡表の転換線、R2、EMA 50、BBミドルの収束により62/100の評価となっている。直近サポートの63,649ドルは、ピボットポイント、HVN、Fibo 0.236の一致により75/100、さらに深い62,228ドルの水準は45/100だった。デリバティブのポジショニングはやや強気で、ファンディングは0.0049%のプラス、建玉は125.3億ドル、ロング・ショート比率は1.65で、口座の62.3%がロングだった。Fear and Greed指数は29で、センチメントは依然として恐怖を示しており、BTCが64,466ドルを回復して65,477ドル、さらに強い67,370ドルの壁に向かえば、反発余地がある。一方、63,649ドルを明確に下回れば、横ばいの蓄積シナリオは無効となる。

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