米連邦準備制度理事会(FRB)は水曜日、2023年以来となる利上げを実施し、ビットコイン価格は一時的に方向感のない乱高下を見せた。ただし、この変動は短時間で収まり、ビットコインはその後落ち着きを取り戻し、現在は24時間ベースで控えめな1%高で推移している。

資産運用会社グライスケールの暗号資産リサーチチームによると、主要なデジタル資産がFRBの決定に影響される可能性は低いという。

「昨日の動きは周期的な転換ではなく、中間サイクルの調整だと考えています」と同社の調査責任者ザック・パンドル氏は木曜日のノートで述べ、「2026年に想定される1〜2回の利上げが資金配分を大きく変えるとは考えていません」と続けた。

ビットコインは、過去には常にではないものの、低金利環境で好パフォーマンスを示してきた。また、過去にFRBが借入コストを引き上げた際には、主要デジタル資産の価格が下落する場面が多く見られた。低金利は投資家がリスクを取ってビットコインなどの資産を購入するための流動性を増やすためだ。

パンドル氏は、FRBが2022年にインフレ抑制のため利上げを加速させた際、この政策は「利回りのない資産を保有する機会費用に大きな影響を与えた」ため「ビットコインの価格に下押し圧力をかけた可能性が高い」と付け加えた。仕組みはシンプルだ。ビットコインのような資産は利回りを生まないため、現金や米国債のリターンが上がると保有のハードルが高くなる。ただしパンドル氏は、2026年に想定される限定的な利上げを踏まえ、今回この力学は弱まると見ている。

一方、今回の局面は1997年により近いとパンドル氏は主張する。当時FRBは一度きりの利上げを実施したが、ナスダックは上昇を続けた。

ビットコインの価格直近で約76,581ドルにあり、過去30日間で18%上昇している。8月には、米財務省が流動性支援を目的とした買い戻し(政府が市場で発行済み証券を買い戻し、債務市場の流動性を支える操作)の規模を少なくとも2倍にするという報道が追い風となった。

米国は現在、生活コストの危機に直面しており、原油価格の高騰に伴うインフレが家計を圧迫している。

FRBのケビン・ウォーシュ議長は、中央銀行がインフレ抑制に注力していると述べた。「明白な事実は、インフレが高すぎるということです。あまりに長い間、高すぎたのです」と同議長は水曜日に語った。

ドナルド・トランプ米大統領は、金利を低下させたいと繰り返し述べている。水曜日、自身のTruth Socialプラットフォームで投稿し、「米国の金利は1%かそれ以下であるべきだ。米国は圧倒的に世界最高の信用力を持つのだから」と述べた。

1%以下の金利を求めるホワイトハウスと、インフレ抑制に注力する中央銀行という政策の不一致が、グライスケールの見通しをめぐる政策環境を形づくっている。2026年に想定される1〜2回の利上げをFRBが実施するかどうかは、市場参加者の関心事であり続けそうだ。

この記事はBitcoin Magazineに最初に掲載され、Mathew Di Salvo氏によって執筆されました。