火曜日朝、ビットコインは約73,500ドル近辺で取引され、過去24時間で約1%下落、1年前の水準を約32,000ドル下回った。市場予想を上回る米インフレ指標が、FRBによる大幅な利上げへの懸念を再燃させたもの。Bitcoin Magazine Proのデータによる。

消費者物価指数（CPI）は10月に0.4%上昇し、エコノミスト予想の0.3%を上回った。食品とエネルギーを除くコアCPIは、予想の0.2%上昇に対し0.3%上昇した。これは経済カレンダーで最も注目される指標の一つであり、予想との乖離はFRB政策への期待値をほぼ即座に塗り替える傾向がある。

ビットコインは東部時間午前8時30分の発表前、約74,300ドル近辺で推移していた。発表直後に約73,400ドルへ下落し、月曜の深夜安値73,477ドルを一時下回った後、73,000ドル台後半で持ち直した。

JUST IN: U.S. CPI inflation comes in at 0.4% MoM, higher than expectations Bitcoin falls below $74,000 on the news. pic.twitter.com/Zxq3LtVwAd
— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) November 10, 2026
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10月インフレ指標の内訳

月次の内訳では、全主要カテゴリーで上昇が見られた。食品価格は0.5%急騰、エネルギーは0.7%上昇、ガソリンは1.0%上昇。住宅コストは0.3%上昇した。

今回の報告には年次インフレ率は含まれなかった。2025年10月の史上最長43日間の政府機関閉鎖により、労働統計局が完全な価格データを収集できず、比較可能な前年比の数値が存在しないためだ。この前年比は、トレーダーや政策当局者がインフレの動向を測る際に通常用いる基準点である。発表前にバンク・オブ・アメリカは、年率でヘッドラインインフレが約3.8%、コアが約2.7%に達していると推計しており、いずれもFRBの長期インフレ目標2%を大きく上回る。

FRB利上げ観測の高まり

最初に動いたのは債券トレーダーだった。発表後、2年〜5年物米国債利回りは少なくとも10ベーシスポイント上昇し、トレーダーは12月9日に開催されるFRB今年最後の定例会合での0.50ポイント利上げへの観測を強めた。この規模の利上げは異例であり、中央銀行は通常、深刻なインフレ圧力期以外では0.25ポイント単位で金利を調整してきた。

これは数時間前、FRBのクリストファー・ウォーラー理事が示していたシナリオだった。ウォーラー理事は12月の利上げに「傾いており」、インフレが予想以上に進めば「より大胆な行動」を支持すると述べていた。

「その場合、12月の会合で政策金利の50ベーシスポイント利上げを検討すべきだと考えている」とウォーラー理事は述べた。「25ベーシスポイントの利上げにとどまることは、われわれの信認を危うくする。私はそのリスクを冒したいとは思わない」

データ発表前、市場はすでに0.25ポイントの利上げをほぼ織り込んでいた。金利上昇は利回りを持たない資産の保有コストを高め、金曜日の力強い雇用統計以降、この計算がビットコイン価格の上限となっている。

その他の市場

ビットコインはすでに深夜から軟調で、データ発表前にUTCの0時以降約1.4%下落していた。その間もアジア市場は上昇していた。韓国のKOSPIは4.39%急騰、日経225は2.87%上昇した一方、トランプ大統領がイランへの新たな攻撃は「極めて可能性が低い」と述べたことで、原油は下落を続けた。

株式先物は発表前でまちまち。ダウ先物は156ポイント（0.3%）上昇した一方、ナスダック100先物は0.4%下落。月曜のラリーによりS&P 500は4月8日以来の最大の上昇を記録していた。

商品も軟調。ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は約84ドル/バレルで、8月末以来の安値。金は1%超下落し、オンス4,100ドルを割り込んだ。

ETF資金流出、ビットコインに重くのしかかる

ファンド需要は下落を支えていない。米スポット・ビットコインETFは月曜に2億100万ドルの流出を記録。ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）から2億1,320万ドルが流出し、同ファンドは7営業日連続の資金流出となった。この連続流出は、ブラックロックが現物のビットコインを直接受け入れるインカインド（現物拠出）でのIBITへのスワップ需要が記録的水準にあると述べている中でのことである。スポットETFの資金流向は、機関投資家のビットコイン需要を測るリアルタイムの指標として広く注目されている。

ビットコインは10月上旬に87,000ドル超えの高値を付けて以降、AI関連の懸念がウォール街を圧迫し、ETF買い手が後ずさりする中で下値を切り下げてきた。

イーサ（ETH）は深夜に約1.4%下落し約2,100ドルとなった。米スポット・イーサETFは月曜に1億8,460万ドルの流出を記録した。

注目水準と今後のスケジュール

アナリストは73,000ドルを注目ラインに挙げている。日足終値での割れは70,000ドルへの下値余地を開く可能性がある一方、80,000ドルの回復は需要の強まりを示すことになる。

金曜日に生産者物価データが発表され、続いて11月18日にFRB10月会合の議事録が公開される。両指標は、トレーダーが0.50ポイント利上げ観測を維持するか、12月9日の決定を前に縮小するかを左右する。

執筆時点で、ビットコイン価格は約73,500ドル近辺で取引されている。

本記事は当初Bitcoin Magazineに掲載され、Micah Zimmerman氏が執筆しました。原文：Bitcoin Price Trades Down Near $73,500 After Hot CPI Print Lifts Fed Hike Bets。