暗号資産取引所で保有されているビットコイン残高は直近の減少の大半を回復しており、BTCはオンチェーントレーダーが追跡する取得コスト基準64,900ドルに接近している。

Santimentによると、取引所の供給量は8月16日までに約28,000 BTC回復し、それ以前の減少の84%を取り戻した。この回復は、GlassnodeのデータによればBTCが過去3か月間の取引日の大半でS&P 500を下回ったこと(6年間で最長のこうした記録)、またビットコインがオンチェーントレーダーの取得コスト基準64,900ドルの1,000ドル以内で取引し、65,000ドルが主要な抵抗線として浮上していることと並行して起きている。

取引所供給量、6週間の減少から反転

Santimentは、取引所の供給量が8月16日に約133.2万BTCに達し、6月12日から7月28日の間に取引所から引き出されたコインの約84%を回復したと述べた。

このオンチェーン分析企業によると、ビットコインの取引所残高は6月12日の約133.7万BTCから7月28日には約130.4万BTCへと減少し、約33,000 BTCの下落となった。その後、残高は8月16日までに約28,000 BTC増加した。これにより、取引所の供給量は6月のピークを約5,200 BTC下回る水準にある。

取引所残高は最も注視されているオンチェーン指標の一つである。取引プラットフォームへ移動したコインは一般的に売却により近いと見なされる一方、引き出しはしばしばセルフカストディへの移行と解釈されるためだ。

特筆すべき点として、Santimentは直近数日間で補充が横ばい状態になったと述べた。以前の供給減少は6週間かけて形成されたのに対し、今回の反転は3週間足らずで起きた。

Santimentはまた、強いETF流入と並行して取引所残高が増加し得る仕組みについても説明した。同社によると、ETFの新規設定にはOTC(相対)デスクや既存保有者が利用され得る。そのため、ETF流入は必ずしも目に見える取引所ウォレットからコインを取り除くわけではない。この区別が重要なのは、2024年1月に登場した米国のスポットビットコインETFがビットコインへのエクスポージャーを得る主要なチャネルとなっており、その設定メカニズムがオンチェーン供給データの解釈に影響を与えるためだ。

ビットコイン、3か月間にわたり株式を下回る

この取引所データは、株式に対するビットコインの相対パフォーマンスが弱まっているさなかに明らかになったものである。Glassnodeは、BTCが直近の取引日には株式市場を上回ったと述べた。しかし同社は、過去3か月間でBTCがS&P 500を上回った取引日は約3分の1にとどまったことを明らかにした。

Glassnodeによると、この期間はビットコインの6年間の歴史の中で最長の下位パフォーマンス期間にあたる。同社は、直近の上位パフォーマンスが継続するのか、限定的なものにとどまるのかに疑問を呈した。この観察は、ビットコインの直近の市場パフォーマンスを取引所供給の変化と並置するものである。

株式に対するビットコインのパフォーマンスは、この暗号資産がリスク資産のように取引されているかを測る指標として広く追跡されており、S&P 500に対する長期にわたる下位パフォーマンスはアナリストにとって注目すべきものとなっている。

BTC、64,900ドルの取得コスト基準に接近

一方、アナリストのDarkfost氏は、トレーダーが注視するもう一つの水準を強調した。BTCはオンチェーントレーダーの取得コスト基準にゆっくりと接近している。このグループには、保有期間が100万日から300万日の短期保有者が含まれる。彼らの取得コスト基準は現在64,900ドルにある。

オンチェーン分析において、取得コスト基準はコインのコホート(保有者集団)の平均取得価格を示す。また、大規模なグループが損益分岐点付近に位置する水準は、それらの保有者がしばしば取得価格の近辺で売買を行うため、注目を集める。

Darkfost氏は、ビットコインがその水準をテストする位置まで1,000ドル以内にあると述べた。このアナリストによると、これらの投資家はスポット市場で頻繁に売買を繰り返している。現時点では、64,900ドルは引き続き抵抗線として機能している。

同氏はまた、65,000ドル付近には重要なコンフルエンスがあることも指摘した。Darkfost氏は、ビットコインが最初の試みでその水準を恒久的に突破するとは限らないと付け加えた。これにより、65,000ドルのコンフルエンス、横ばいとなった取引所への補充、そして株式に対するBTCの相対パフォーマンスが、オンチェーン監視者らが追跡する主要な指標として残っている。