暗号資産取引所に保管されているビットコインの量は、2月以降280万BTCから267万BTCへ減少した。これはデータ企業CryptoQuantのオンチェーンリサーチャーであるRei Researcherによる月曜日のレポートによるもの。レポート全文はCryptoQuantのウェブサイトで閲覧できる。

取引所の残高は、最も注目されるオンチェーン指標の一つだ。取引プラットフォームに保管されているコインは、最もすぐに売却可能な供給量を表すためだ。CryptoQuantが記録したこの減少は2月から続いており、8月に始まった市場の反転に先立つものだった。

取引所の供給が減少するなか、ビットコインは直近で83,485ドルで取引されており、24時間では横ばいだが、数年ぶりに好調な四半期を経て過去30日間で8%上昇している。この価格水準では、取引所に依然として保管されているビットコインの価値は約2,230億ドルに相当する。この暗号資産の8月から9月にかけての急騰を受け、弱気相場は終わったと宣言するアナリストも少なくない。

「購買需要が引き続き改善し、取引所の供給が低水準に留まる場合、BTCは需給の不均衡の恩恵を受け、より長期的な上昇トレンドに有利な環境が生まれうる」とレポートは述べた。

さらに「より重要なのは、ここ数週間、ビットコインが安値から回復する一方で、取引所の準備高が減少し続けていることだ。これは注目すべき展開であり、市場が回復するなかで取引にすぐ使える供給量が減少していることを示唆している」と付け加えた。

レポートはまた、投資家がビットコインを取引所から引き出し、秘密を取引プラットフォーム上ではなくオフラインで保管するコールドストレージへ移している可能性にも言及した。

ビットコインは2026年の上半期、大半を65,000ドル未満で取引して過ごした。2025年10月に史上最高値の126,080ドルを付けて以降、資産は年の大半を弱気相場に沈んでいた。

状況が変わったのは8月だった。米国財務省が流動性支援の自社買入れ（バイバック）規模を倍増させるとの報道が伝わったのである。この動きはドルを弱め、ビットコインやその他の利回りを生まない資産を強化した。

その結果、投資家が通貨の価値下落に対するヘッジとして資産に資金を投入する、いわゆるデベーズメント取引が再び熱を帯びている。アナリストによれば、ビットコインは2024年および2025年と同様に、この取引の恩恵を受けている。

直近の反発を経てもなお、ビットコインの価格は2025年10月に付けた過去最高値126,080ドルを30%以上下回っている。

この記事は最初にBitcoin Magazineに掲載され、Mathew Di Salvoによって執筆された。