スポットBTC・ETHのETF流出額が5億3800万ドルに達し、ブラックロックのIBITとETHAが主導
重要ポイント
- •Farside Investorsのデータによると、米国のスポット型ビットコインおよびイーサリアムETFは11月2日に合計約5億3800万ドルの純流出を記録した。
- •ブラックロックのIBITは4億530万ドルの償還で全流出を主導し、ビットコイン部門の純損失3億9860万ドルを上回った。
- •ブラックロックのETHAは1億3830万ドルの償還を計上し、イーサリアムファンドの純流出1億3970万ドルの約99%を占めた。
- •流入は乏しく、フィデリティのFBTCの670万ドルとモルガン・スタンレーのMSSEの約320万ドルに限られた。
- •償還はクライアントによるETF株式の売却によるものであり、米国中間選挙を前に投資家が市場リスクを評価する中での流出となっている。
米国のスポット型ETFの流出額は、11月2日にビットコインおよびイーサリアムファンド全体で約5億3800万ドルに達し、ブラックロックの商品が流出を主導した。Farside InvestorsのBitcoin ETFフロー更新によると、ビットコインETFは3億9860万ドル、イーサリアムファンドは1億3970万ドルの流出を記録した。
この合計額が注目されたのは、スポットETFのフロー集計が運用会社の日次開示をもとに作成されており、時価総額上位2つの暗号資産に対する機関投資家需要を測る最も直接的な公開指標の一つだからである。
ブラックロックのIBITは4億530万ドルの償還でビットコイン流出を主導し、イーサリアムファンドのETHAは1億3830万ドルの流出となった。現金の流入があったのはわずかな商品のみで、フィデリティのFBTCは670万ドル、モルガン・スタンレーのMSSEは320万ドルの流入を記録した。この数字は、米国中間選挙が近づく中での警戒感を示している。
IBITが主導し、ビットコインファンドは約3億9900万ドルを失う
IBITの単日の流出額4億530万ドルは、ビットコイン部門の純流出総額3億9860万ドルを上回った。この差は、フィデリティのFBTCが670万ドルの流入を記録した一方で、他のすべてのスポット型ビットコインファンドがフローゼロを報告したために生じた。
IBITは2024年1月に米国スポット型ビットコインETFの第一弾とともに上場し、以降、資産残高で部門最大のファンドに成長した。そのため、IBITの日次フローは機関投資家の大きなポジションのバロメーターとして頻繁に引用されている。
イーサリアムファンドも同様の傾向を示した。ETHAは1億3830万ドル、ETHBは460万ドルの流出となり、FarsideのEther ETFフロー更新によると、イーサリアムの純流出額は1億3970万ドルとなった。2026年7月に上場したモルガン・スタンレーのEthereum Trust(MSSE)は約320万ドルの流入を記録し、イーサリアムファンドで最大の流入となった。
今回の償還は、ブラックロック自身が保有資産を売却したのではなく、クライアントがETF株式を売却したことを反映している。投資家がETF株式を売却すると、発行者は取引の決済に応じて相当量のコインを放出する必要がある。
売却は極めて集中していた。ETHAだけでイーサリアムの純流出額の約99%を占め、IBITの流出額はビットコイン部門全体の純額を上回った。これは、業界全体に広がるのではなく、ブラックロックの商品に売却が集中していたことを示している。
ETHAが支配し、イーサリアムファンドは約1億4000万ドルを失う
米国のスポット型イーサリアムETFは1億3970万ドルの純流出を記録し、このうちETHAが1億3830万ドルを占めた。同ファンドは部門の日次引き出し総額のほぼ全体を占めた。スポット型イーサリアムETFは2024年7月に米国で取引を開始し、時価総額第2位の暗号資産にも同じ上場投資構造を拡大した。
フィデリティのFETHおよびその他複数のイーサリアム商品は純フローゼロを記録した。MSSEは約320万ドルを引き入れ、上場ファンドで最大の流入となった一方、ETHBは逆方向に動き、460万ドルの流出となった。
ビットコインとイーサリアムの両商品での大幅な引き出しはブラックロックの最大ファンドに集中し、他の運用会社からの買いは限定的にとどまった。このパターンは、直近セッションでのビットコインETF流出とも一致している。
アナリストのCrypto Patelは、他の米国の暗号資産投資商品からの流出も別途報告しており、その数値にはHYPE ETFから286万ドル、ZEC ETFから363万ドルの流出が含まれていた。XRPおよびAVAX商品でもより小規模な引き出しが発生した。
中間選挙の不確実性が機関投資家のETF需要に重くのしかかる
直近の引き出しが発生したのは、投資家が複数の市場リスク、とりわけ米国中間選挙の接近を織り込む中でのことである。
市場アナリストのQuintenは、投資家はすでに上下両院での民主党勝利の可能性を織り込んでいると主張し、民主党の下院勝利に95%、上院勝利に76%という予測市場の確率を引用した。Quintenはまた、米国中間選挙後の歴史的な株式パフォーマンスにも言及した。彼の分析によると、S&P 500は1942年以降の21回すべての中間選挙サイクルで、その後12か月間にプラスのリターンを記録しており、平均上昇率は16.6%であった。
ビットコインおよびイーサリアムETFの流出がブラックロックのファンドに集中し、競合ファンドの流入がまだそれを相殺できる規模に達していない中、今後のセッションでは、投資家が中間選挙を前に慎重な姿勢を取っているのか、それとも機関投資家需要がより広く冷え込んでいるのかが明らかになるだろう。
