FRB利上げ決定を巡るビットコイン・イーサの激しい乱高下で2億8,600万ドルのレバレッジポジションがロスカット

FRBの利上げ決定を巡る価格ボラティリティにより、約87,000人のトレーダーのレバレッジポジションが清算され、損失は強気派と弱気派の間で異例なほど均等に分散した。

24時間の期間中に約2億8,600万ドルの暗号資産デリバティブポジションがロスカットされたが、主要な暗号資産は期間を通じてほぼ横ばいで終えた。ビットコインは約63,900ドルで推移し、イーサはわずかに下落して1,900ドルとなった — いずれも24時間前の水準に近い価格だった。

しかし、現物価格の落ち着きは、市場の双方の側のレバレッジ付き先物ポジションを一掃した不規則な乱高下を覆い隠すものだった。ロスカットは、トレーダーの担保が必要な維持証拠金を下回った際に取引所が強制的にポジションを閉じることで発生する — つまり、わずかな価格変動でも過剰なレバレッジをかけた参加者の間で連鎖的な清算を引き起こす可能性がある。

FRBの利上げ決定は、借入コストの軌道に対する予想がリスク資産への選好全般に影響を与えるため、暗号資産トレーダーにとって最も注目されるマクロイベントの一つである。こうした発表の前後では、市場がポジションを再構築する際に高まったボラティリティが頻繁に生じる。

CoinGlassのデータによると、約2億8,600万ドルのポジションが87,294人のトレーダーでロスカットされた。ロングが総額のうち1億8,600万ドルを占め、ショートが1億ドルだった — これは市場が両方向に急激に動いた後、起点近くに戻って着地したことを示す特徴的なパターンである。

損害の大部分は水曜日のFRB利上げ決定の前後に発生した。この広く注目されたイベントは不規則な価格変動を引き起こし、1億8,800万ドルのロスカットをもたらし、そのうち1億3,000万ドルはロング単独によるものだった。

ビットコインとイーサのロスカットはほぼ均衡

ビットコインのロスカットデータは、強気派と弱気派の双方が打撃を受けたことを示している。約5,700万ドルのビットコインポジションが清算され、ほぼ均等に分裂した：ロングが約2,800万ドル、ショートが2,900万ドルだった。この期間中、ビットコインは63,247ドルから64,660ドルの間で推移した — わずか2%未満のレンジだったが、いずれの側にポジションを持つトレーダーをも一掃するのに十分な幅だった。

単一の最大ロスカットはBinanceでの290万ドルのビットコインポジションだった。

イーサは主要コインの中で最高の約5,800万ドルを記録し、ロングに傾いていた。イーサの価格は期間中1,850ドルから1,920ドルの間で推移した。

暗号資産取引所の株式パーペチュアルが半導体売り込みで打撃

より異例の損失領域は、暗号資産取引所に上場された株式パーペチュアル先物から生じた。これらは株式やファンドのパーペチュアル契約であり、ビットコインと同じレバレッジで取引され、証券口座を開設することなく暗号資産ネイティブのトレーダーに伝統的な株式への直接的なエクスポージャーを提供する。

暗号資産デリバティブ取引所でSanDiskの約1,900万ドルのポジションが清算されたほか、Micronで1,000万ドル、SK Hynixで700万ドル、レバレッジ付き半導体ETFのSOXLで700万ドルが清算された。これらの損失はほぼすべてロング側だった。Micronのロスカットはロング有利におよそ7対1で分裂し、900万ドル対100万ドルとなった一方、SanDiskは約2対1だった。

トレーダーは暗号資産のインフラを利用してAIメモリ相場の上昇に賭けており、今年最も急激な半導体セクターの売り込みを迎えるにあたってそのようにポジションを構築していた。このエピソードは、暗号資産取引所の株式デリバティブがテクノロジーテーマに対する投機的な賭けの有意な導管へと成長し、本来デジタル資産のために構築されたインフラを通じて参加者を伝統的市場のショックに晒すようになっていることを示している。

タイミングは高くついた。SK Hynixは水曜日に557%の利益増加を報告したものの期待に届かなかった後、17%下落した。韓国のKospi指数は6月のピークから40%以上下落している。

これは今週2回目となる、暗号資産取引所の株式パーペチュアルが大きな損失をもたらしたケースである。月曜日には、取引が薄い韓国のプレマーケット取引所での単一取引によりTrade.xyzのSK Hynix契約が19%下落し、6,000万ドルのロスカットが引き起こされた。取引所はその後、これらの損失を補償することに同意している。