暗号資産市場は過去24時間で急騰し、全面的な上昇相場が勢いを増すなか、ビットコインは69,000ドルを超え、イーサリアムは18%上昇して2,250ドル超で推移している。

ビットコインは24時間で約8%上昇し、夜間に一時69,900ドルに接近した後、69,100ドル超で推移している。この値動きは、水曜日の安値約64,100ドルから5,700ドル超の反騰となった。

イーサリアムは際立った伸びを示し、24時間で約18%上昇、週間上昇率は約20%に拡大して、主要暗号資産の中で最も高いパフォーマンスを記録した。

上昇相場はビットコインとイーサリアムにとどまらず、主要暗号資産の大半が強い週間上昇を記録した。投資家がデジタル資産へのエクスポージャーを拡大するなか、暗号資産関連株も上昇した。

弱気ポジションの急速な巻き戻しも上昇を後押しした。

価格が上昇するなか、約14億ドルの空売りポジションが清算され、さらなる下落に賭けていたトレーダーは損失を埋めるために資産を買い戻すことを余儀なくされた。レバレッジを効かせたデリバティブ取引では、損失が証拠金を使い果たすと取引所が自動的にポジションを決済する。空売りの決済には資産の買い戻しが必要なため、強制決済のたびに価格が押し上げられ、さらなる清算を誘発しうる。この連鎖的な動きは「ショートスクイーズ」として知られる。同じメカニズムは売り局面では逆方向に働き、ロングポジションが強制決済される。だからこそ清算データは、価格変動のうちどれだけが確信ではなくレバレッジを反映したものかを測る指標として注視されている。

今回の急騰は、米財務省が長期債の買戻しを40億ドルへ倍増させる決定を受けたものでもあり、この決定は流動性への期待と、よりリスクの高い資産に対する投資家の選好の改善に寄与した。買戻しプログラムでは、財務省が既発行の古い債券を買い戻す。これは世界で最も深く流動性の高い米国債市場での取引を円滑に保つことを狙った手法であり、その条件は株式や暗号資産を含む他の資産クラスの価格形成に波及する基準ともなっている。

全面的な上昇は、週前半にみられた軟調からの一転を印象づけた。当時はビットコインが64,000ドル近辺で推移し、主要トークンは圧力下にあった。

今回の上昇は暗号資産市場全体でリスク選好が改善していることを示唆している。ただし、空売り清算の規模から、今回の動きの一部は新規需要だけではなく、強制買戻しによって増幅された可能性がある。今後の展開を追う読者にとっての慣例的な注目ポイントは、価格とともにスポット取引量が維持されるか、先物の建玉がより高い水準で再構築されるか、清算による買いが一巡した後に市場がどう振る舞うか——の3点であり、これらはアナリストがレバレッジ主導の急騰とより持続的な変化を区別するために用いるシグナルである。

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