米スポット・ビットコインETFは10月21日（水）に5億2,480万ドルを流入させ、3営業日連続の大幅な資金流入となり、月初の苦しい出足の後、買い手がBTCへ戻ったことで10月の累計資金流をプラスに転換させた。イーサリアムETFは逆の動きを見せており、今月これまでに約10億ドルを流出している。両グループ ― 2024年1月に取引を開始したスポット・ビットコイン商品と、2024年7月に続いたスポット・イーサ商品 ― はセッションごとに資金流を報告しており、伝統的投資家が2大暗号資産にどのように配分しているかを示す継続的な記録となっている。

ビットコイン価格はまだ資金の流れに追随していない。BTCは81,904ドルで取引され、米イスラエルによるイラン攻撃計画の報道が原油価格を上昇させたことを受け、24時間で1.6%下落した。

この乖離は、元のレポートが提示した疑問を浮き彫りにした。ウォール街はイーサリアムよりもビットコインを選んでいるのか？

オンチェーン分析企業のGlassnodeは、10月21日にXへの投稿で企業財務の側面に言及し、BTCを保有する企業は含み益を抱えているものの、これまで大規模な買増しを控えていると観察しつつ、買いに入った場合には自己強化的なループが生じる可能性を指摘した：

BTC treasury companies are in profit but barely buying. They hold $BTC at a cost basis of about $80K, and price has closed above it since September 18. In profit, buying can feed on itself: purchases lift price, price lifts their shares, and their shares fund more purchases. pic.twitter.com/jOtlUBEVWy

— glassnode (@glassnode) October 21, 2026

出典：glassnode on X

ビットコインETF、3セッションで10億700万ドルを流入

ビットコインETFは3つの取引セッションで約10億700万ドルを集めた。月曜に5億2,660万ドル、火曜に2,320万ドル、水曜に5億2,480万ドルであるブラックロックのIBITは月曜に6億6,520万ドルを流入させ、2025年10月以来最大の単日流入となった。フィデリティのFBTCは、火曜までに5億5,200万ドルの純流出を記録していた後、水曜に2億1,270万ドルを流入させ、今月最大の一日となった。

これらのファンドは資産を直接保有し米国の取引所で取引されているため、こうした日次の数値は、通常の株式口座と同じアクセス経路である証券口座経由の需要を測る指標として広く読まれている。

このパフォーマンスにより月間の状況が逆転した。金曜日の時点のデータでは、ビットコインETFは10月に約6億1,700万ドルの流出超過だったが、現在は約4億5,700万ドルの流入超過となっている。赤字から黒字への転換はわずか1週間で起こった。

イーサリアムETF、3週間で10億ドルを流出

資金流と価格の両面で、イーサリアムはビットコインに後れを取っている。イーサリアムETFグループは10月2日から21日までの14セッション中12日で流出を記録し、約10億1,000万ドルを失った。同じ期間にビットコインETFは3億5,500万ドルを流入させた。両ファンドグループのパフォーマンス格差はそれに応じて拡大している。

売りは単一の商品に集中している。ブラックロックのETHAは今月約9億5,400万ドルを失っており、グループ全体の流出額のほとんどを占めている。イーサETFが5日連続の流出 streak を断ち切ったのは水曜になってからで、1,500万ドルの流入にとどまった。

一部の大型ETH買い手は、ETFというラッパーを単に回避しているだけかもしれない。ETHAはコインをステーキングしていないのに対し、トム・リー率いるBitmineは今週さらに159,728 ETHをステーキングし、ステーキング利回りを直接獲得している。この乖離は、ETHを保有する2つの方法の構造的な違いを浮き彫りにしている。ファンドは価格エクスポージャーを提供するが、直接保有者や企業の財務部門は同じコインでステーキング報酬も受け取ることができる。

価格分析：10億ドルのETF買いはビットコインを80,400ドル以上に維持できるか？

現時点では、イエスである。BTCは50日指数移動平均（EMA）の80,853ドルを約1,000ドル上回って推移しており、その直下には80,410ドルのサポートとなるスイングローがある。

日足チャートの主要な水準：

• 第1抵抗帯：82,300〜82,850ドル、直近のスイングハイ付近。
• 主要抵抗帯：84,100〜84,900ドル、水曜の終値と高値付近。
• 第1サポート：80,394〜80,863ドル、スイングローと50日EMA付近。
• 主要サポート：76,179ドル、200日EMA。

レポートの分析によれば、ETFの買いが続けばBTCは84,900ドルを回復し、87,220ドルに向かう可能性がある。レンジ相場が続く場合、10月27〜28日の米連邦準備制度理事会（FRB）会合を前に、BTCは80,400ドルから84,900ドルの間で推移する可能性がある。一方、原油価格の上昇とETF資金流の弱まりが続けば、BTCは50日EMAを下回り76,179ドルに向かう可能性もある。

ETFの買い手は今月、ビットコインへの明確な選好を示している。BTCに必要なのは、このトレンド確認する価格動向である。資金流が持続的な価格上昇につながるかどうかは、10月の残り期間の未解決の問いであり、2つの公表済みの指標 ― ファンドの日次資金流レポートと10月27〜28日のFRB会合 ― がその動向を追いかける目安となる。

出典：99Bitcoins