DecryptのETFトラッカーによると、米現物ビットコインETFは10月19日(月)に5億2670万ドルの純流入を記録し、9月22日以来となる単日最大の純流入となった。前回これを上回る取引日は7億1470万ドルの流入を記録しており、今回が約1カ月ぶりの好調日となる。2024年1月に米証券取引委員会(SEC)が承認したこの商品クラスの日次資金流出入は、新規株式の設定が解約を上回ればプラス、その逆であればマイナスとなる。

この流入は、約9億1000万ドルの流出があった2週間の売り 約9億1000万ドル からの急転換を示すものとなった。この期間には10月7日の4億8490万ドルの流出が含まれ、これは 6月以来となる単日最大の流出 であった。金曜日もさらに8240万ドルの純売りで終え、2週間の下落により10月の累積資金流入は大幅なマイナスに陥っていた。

ブラックロックのiSharesビットコイン・トラスト(IBIT)が6億650万ドルの流入で牽引し、この日のグループ全体の純流入額を上回った。Farside Investors によると、IBITは資産規模で最大の米現物ビットコインファンドである。フィデリティのFBTCは8360万ドル、グレイスケールのGBTCは5490万ドルの流出となり、その他のファンドは一切の資金流出入を記録しなかった。この数値は反発がいかに限定的だったかを物語っている。IBITはグループ全体を1億3850万ドル上回っており、これはまさにFBTCとGBTCの合計流出額に一致し、月曜にファンドに入った純流入額のすべてが単一の商品を経由したことを意味する。この日の取引により、10月の累積純流出額は約6億1500万ドルから約8800万ドルに縮小した。

他の暗号資産ファンドは逆の動きを見せた。DecryptのSOL ETFトラッカーおよびSoSoValueのデータによると、現物イーサリアムETFは月曜に1億300万ドルの流出で4日連続の資金流出となり、ソラナETFは670万ドルの流出を記録した。ブラックロックは両リストの首位に立った。同社のイーサリアムファンドETHAがイーサリアムの流出額のうち9540万ドルを占めたのは、IBITが6億6520万ドルの流入を記録した同じ日である。これらの損失と相殺しても、ビットコイン、イーサリアム、ソラナの各ファンドを合わせると約4億1700万ドルの純流入となった。

ビットコインは月曜、8万2000ドル付近で推移し、Nexoアナリストのイリヤ・カルチェフが先週ETF保有者向けに推定した8万2300ドルの平均取得原価に近い水準となった。取得原価とは投資家がコインの購入に支払った平均価格のことであり、価格がその水準付近にあれば、典型的な保有者はほぼ損益分岐点にあることを意味する。

こうした資金の動きは、原油価格と米財務省証券利回りの高止まりというマクロ環境の中で生じた。国際的な原油指標であるブレント原油は、 週末のペルシャ湾タンカー攻撃 を受けて月曜、1バール108〜110ドルで取引された。原油高は燃料費や輸送コストを押し上げ、消費者が支払う価格に転嫁される。消費者に販売されるほぼすべての商品にはなんらかの輸送が必要であるため、市場は原油価格を注意深く追跡し、それに応じて反応する傾向がある。

その波及は 消費者物価指数 にも表れており、9月までの12カ月間で3.7%上昇し、エネルギー指数は20.4%上昇した。持続的なインフレにより、9月に 政策金利の誘導目標を0.25ポイント引き上げた 連邦準備制度理事会(FRB)は、さらなる利上げに傾き続けている。

利上げ観測は、米国政府に資金を貸すことに対する投資家のリターンである米財務省証券利回りを押し上げる。米財務省の データ によると、10年債利回りは月曜も5%を超えて推移し、30年債利回りは4億8490万ドルの流出があった10月7日に約5.7%に達した。ビットコインは利回りを生まないため、価格リスクがはるかに低く5%超のリターンを提供する米財務省証券は、同じ資金を奪い合う競合となる。10月14日にファンドから流出した2億6140万ドルは、9月のCPI(消費者物価指数)発表と同じ日に起きた。

米現物ビットコインETFは10月の累計で約8800万ドルの流出超過のまま、取引日は残り9日となっている。この期間には、中央銀行の公表カレンダーによると 10月27〜28日 に予定されるFRBの次回政策会合が含まれる。その決定は、10月の資金収支が確定する前に下されることになる。