ビットコイン（BTC）は、機関投資家が米国の現物ビットコインETFから1週間超ぶりに資金を引き揚げたことを受け、再び不安定な取引となった。これにより、約10億ドルの新規資金を呼び込んでいた7日連続の資金流入は途切れた。

米国の現物ビットコインETFは、7月24日（木）に2億2520万ドルの純流出を記録した。この反転は、米国とイランの地政学的緊張が高まり、世界の金融市場全体に不確実性が広がる中で起きた。原油価格の上昇、インフレ懸念、米連邦準備制度理事会（FRB）の次回政策判断を巡る見方も、より慎重な取引環境につながった。

ETFのフローは、市場参加者から注目されている。現物ビットコインファンドは、機関投資家や金融アドバイザーが資産を直接保有せずにBTCへのエクスポージャーを得るための、主要な規制下のアクセス手段となっているためだ。日々の流入・流出はビットコイン需要のすべてを示すものではないが、マクロ経済的なストレス局面において、伝統的市場の投資家がどのようにポジションを取っているかを示すタイムリーな指標となる。

ビットコインETFの資金流出、7日連続流入に終止符

2億2520万ドルの純流出は、米国の現物ビットコインETFにとって7月13日以来初のマイナスとなる取引日だった。単日の反転にもかかわらず、より広い週間ベースでは引き続きプラスで、ETFセクターは5営業日の週を約2億7400万ドルの純流入で終えた。

流出の大半はBlackRockのIBITが占め、投資家は同ファンドから2億250万ドルを引き揚げた。他の複数の主要発行体も小幅な流出を記録した。FidelityのFBTC、BitwiseのBITB、ARK 21SharesのARKB、Franklin TempletonのEZBC、WisdomTreeのBTCWはいずれもこの日、マイナス圏で取引を終えた。

Morgan StanleyのMSBTは、掲載されたファンドの中で唯一プラスのフローを記録し、この取引セッションで500万ドルの新規投資を集めた。

ETF需要の低下は、金融市場全体の不安の高まりと同時に起きた。米国とイランの軍事衝突は5カ月目に入り、投資家に高リスク資産へのエクスポージャー削減を促している。原油価格の高止まりがインフレ懸念を引き続き強める中、米国株も軟調となった。

FRB会合が引き続き市場の重要焦点に

地政学的リスクはなお高い水準にあるものの、最近の外交面の進展は限定的ながら楽観材料となっている。報道によると、Donald Trump大統領は13日連続の攻撃の後、軍事攻撃の一時停止を命じた。この決定は、オマーン当局者とイラン代表がテヘランで会談し、世界で最も重要なエネルギー輸送ルートの一つであるホルムズ海峡の再開について協議した後に下された。

ただし、不確実性は依然として大きい。バブ・エル・マンデブ海峡周辺でのフーシ派の活動は国際貿易を引き続き妨げ、世界市場全体に懸念をもたらしている。エネルギー市場の混乱はデジタル資産にとっても重要であり、原油価格の上昇圧力が続けばインフレ見通しを複雑にし、それが金利や流動性環境への期待に影響するためだ。

執筆時点でBTCは64,300ドル近辺で取引され、買い手が慎重姿勢を維持する中、日次では小幅な上昇にとどまった。市場参加者は、FRBの今後の政策判断を含む広範なマクロ経済リスクと地政学的動向を引き続き見極めている。FRBのガイダンスはリスク資産にとって特に重要であり、金利がより長く高水準にとどまれば、投機的資産や利回りを生まない資産は、現金や短期債と比べて魅力が低下する可能性がある。

同じ期間にEthereumはより堅調な動きを見せた。現物Ethereum ETFは木曜日に2630万ドルの新規流入を集め、機関投資家需要のプラス基調を5日連続に伸ばした。対照的なフローは、投資家の関心が完全に消えたのではなく、現在の環境下で一部の市場参加者がビットコインよりEthereumを選好していることを示した。