Farside Investorsのデータによると、米スポット・ビットコイン上場投資信託(ETF)は10月23日(金)に純流出1億3,790万ドルを記録し、資金流出が2営業日連続に拡大した。同じ取引日において、スポット・イーサリアムETFは逆に440万ドルの資金を吸収した。

ブラックロックのIBITがこの日の損失を主導したが、ビットコインETFは週全体ではプラスの純流入で終えた。直近4営業日で約2億2,500万ドルがイーサリアムETFから流出していたため、イーサリアムの小幅な流入は限られた安心材料にとどまった。

IBITとFBTCが金曜日のビットコインETF流出を主導

IBITは純流出1億1,030万ドルを記録し、全ファンドの中で最大となった。フィデリティのFBTCが3,180万ドルの解約で続いた。2ファンドを合計すると流出額は1億4,210万ドルに達し、全商品の当日の純流出合計をわずかに上回った。

モルガン・スタンレーのMSBTはビットコインETFの中で唯一流入を記録し、420万ドルを追加した。FarsideのビットコインETFフロー更新によると、BITB、ARKB、BTCO、EZBC、BRRR、BTCW、GBTC、BTCは流入・流出ゼロだった。

純フローは、上場されている全ファンドの新規預け入れから解約を差し引いた指標である。IBITとFBTCは米スポット・ビットコイン商品の中で2大商品であるため、その動きが当日の合計額を左右する傾向がある。いずれかのファンドでの1件の大型解約が、他のファンドの小幅な流入を上回る可能性があり、金曜日のMSBTの420万ドルの流入がそれを示した。スポットETFは基軸となるコインを直接保有するため、設定がファンドのビットコイン保有量を増やし、解約がそれを減らす。そのため、毎日の集計は資産そのものへの需要を測る継続的な指標として機能している。\n## 金曜日の週のフローパターンにおける位置づけ

10月5日に始まるFarsideの日次テーブルは激しい変動を示している。ビットコインETFは10月19日に5億2,670万ドルの流入を記録し、10月22日に大規模な流出が続き、金曜日の取引がそれに追い打ちをかけた。それでも、ビットコインETFは週をプラスで終え、10月19日の流入がその後の引き出しに対する強い相殺要因となっている。このパターンは、6億3,500万ドルのETF流出後にビットコインが8万1,700ドル付近で安定した直近の展開とも一致している。次の取引日の更新で、流出が3日連続に拡大するかどうかが明らかになる。

アナリストのKilla氏は現在の相場環境を2023年と比較し、ビットコインはレンジを上抜けて週足で高値切り上げをつけたと述べ、7万4,000ドルの安値を上回る位置で安値切り上げを形成する可能性があるとした。Killa氏はこのトレンドを「very much bullish(非常に強気)」と評した。これはあくまで一人のトレーダーの見解であり、価格構造に基づくものであって資金フローに基づくものではなく、ETFフローデータはこれを裏付けていない。

大規模な流出の後、イーサリアムETFがプラスに転換

スポット・イーサリアムETFは金曜日に440万ドルの流入を記録した。フィデリティのFETHが360万ドル、モルガン・スタンレーのMSSEが80万ドルを追加し、その他のファンドはフローゼロだった。FarsideのイーサリアムETFフロー更新によると、ETHVの欄は空白のままであった。

この流入は直近の損失に比べれば小さい。イーサリアムETFは10月22日に約1億1,000万ドル、10月19日から22日にかけて約2億2,500万ドルを失っており、金曜日のプラスはそのうち約2%を相殺したにすぎない。大幅な流出後のプラスの記録は、解約が1日停止したことを示すものであり、トレンドの反転を示すものではない。金曜日の一時停止が2日連続のプラスにつながるかどうかは、次回の日次テーブルで明らかになるだろう。

アナリストのJoep Gerla氏は、イーサリアムが回復する前に2,200ドルへリクイディティ・スイープ(流動性を刈り取る動き)を行う可能性があると述べた。リクイディティ・スイープとは、明確なサポートを一時的に下抜けし、逆指値注文を巻き込んだ後に反転する動きである。同氏のチャートでは、当時のイーサリアムは2,370ドル付近に位置していた。