米国の現物ビットコインETFは月曜日に約2億100万ドルの純流出を記録した一方、ビットコインは火曜日も7万4200ドル近辺で推移した。時価総額最大の暗号資産は月曜の米株式市場の急反発を再現できず、投資家は事前予想を上回る10月の消費者物価指数（CPI）の結果を消化していた。この組み合わせにより、ファンド需要とFRBの利上げ観測がビットコイン市場参加者の関心の中心であり続けている。

米株が反発する中、ビットコインは横ばい

CoinGeckoのビットコイン価格によると、ビットコインは火曜日のUTC早朝、 overnightの安値7万4100ドル付近を付けた後、7万4200ドル付近で取引され、24時間でほぼ変更なしとなった。対照的に、米国の主要株価指数は月曜日にすでに急回復を果たしていた。

Yahoo FinanceのS&P500履歴によると、S&P500は月曜に約2.3%上昇し、ダウ工業株30種平均は約2.2%、ナスダック総合指数は約2.7%上昇した。S&P500にとって2日連続の上昇となり、先週の下落の一部を取り戻した。

ビットコインは一致した反発を示さなかった。この乖離は、伝統的なリスク資産が回復する中でもデジタル資産需要が軟調であることを示しており、資金流データがその理由の解明に役立った。

ビットコインETFの資金流出、解約が連日継続

Farside Investorsによると、米国の現物ビットコインETFは11月9日（月）、2億100万ドルの純流出を記録した。資産規模で最大の米現物ビットコインファンドであるBlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）は2億1320万ドルの解約を主導し、7営業日連続の純流出となった。現物ETFの設定と解約は基軸となるビットコインの売買に直結するため、この規模のファンドでの複数日にわたる流出連続には特別な注目が集まる。

Morgan StanleyのMSBTは2210万ドルの流入を記録した一方、ARK Investと21SharesのARKBからは990万ドルが流出した。IBITの流出額がMorgan Stanleyの流入額を上回ったため、グループ全体ではマイナスとなった。トレーディングデスクがこれらの暗号資産ETFのデータを注視するのは、規制されたビットコイン需要の日次指標を提供するためだ。直近の反発セッションで一時はグループ全体がプラスに転じたが、その後売りが再開した。これには、複数日にわたる大幅な流出局面の後に来た米現物ビットコインETFのデータも含まれる。

10月CPI、事前予想を上回る

発表前、Dow Jonesが調査したエコノミストは、10月の総合CPIが前月比0.3%上昇すると予想し、食品とエネルギーを除くコアCPIは0.2%と予想されていた。

米国労働統計局によると、総合CPIは9月の0.6%上昇に続き、10月は0.4%上昇した。コアCPIも0.3%上昇し、9月の月次コアペースと一致した。食品価格は0.5%、エネルギー価格は0.7%上昇し、住宅費は0.3%上昇し、月次総合指数の上昇の30%以上を占めた。

データが公表されたことで、トレーダーは予想を上回る総合指数を踏まえてFRBの金利観測を再評価できる。そのつながりは期待を通じて作用する。インフレ指標の上振れは、通常、市場が織り込むFRB利下げの余地を縮小させ、その後の政策経路はビットコインのようなリスク資産の流動性環境を形づくる。ビットコインの次の動きは、リスク許容度と、ビットコインETFからの資金流出が現物需要の上限となり続けるかどうかにかかっている。