Coldcardハードウェアウォレットを標的とした1億1,600万ドル規模の攻撃により、ビットコインをめぐる最も古い議論のひとつが再燃した。自分で秘密鍵を管理することはリスクに見合う価値があるのか、という問題である。この侵害から数日後、米国のスポットビットコインETFは4月以来となる最も強い週間流入を記録し、ブルームバーグのアナリスト、エリック・バルチュナス（Eric Balchunas）氏は、セキュリティ上の懸念が将来的により多くの投資家を自己保管から規制されたファンド商品へと移らせる可能性があるかどうかを問いかけた。

今週のその他のビジネスニュースも重要さでは劣らない。Strategyは珍しい売却の後、ビットコイン購入の再開を準備しており、Riot Platformsはマイニングインフラを総額90億ドルのAI（人工知能）契約に転換していると報じられている。また、Trump Mediaは四半期2億3,800万ドルの損失を受け、暗号資産トレジャリー戦略を再考している。

StrategyのCEO、年内にビットコインの積み増しを再開すると表明

StrategyのCEO（最高経営責任者）、フォン・リー（Phong Le）氏は、同社が年内後半にビットコインの積み増しを再開する計画だと述べた。比較的小規模な売却が相次ぎ、かつては固く守られていた「決して売らない」という姿勢に検証の目が向けられたことを受け、長期戦略を強化する狙いがある。

Strategyは2020年にビットコインの購入を開始した際、取締役会長のマイケル・セイラー（Michael Saylor）氏の下で、企業によるビットコイントレジャリーモデルを先駆けて確立した。この手法はその後、多くの上場企業が模倣するようになっている。

リー氏はFOX Businessに対し、Strategyは今年約175,000 BTCを購入し、約7,000 BTCを売却した——購入は売却の約25倍だ——と明かした。同社は現在840,000 BTC超を保有し、暗号資産の最大の機関保有者となっているが、5月以降は4回ビットコインを売却しており、直近では優先配当、自社株買い、ドル準備を賄うため1,690 BTCを手放した。

こうした売却は、ビットコインの積み増し戦略と、普通株主および優先株主への義務とのバランスを取るStrategyが直面する相反する要請を浮き彫りにした。トレジャリーモデル自体も圧力を受けている。Novaque Researchによると、企業がビットコインの純資産価値を下回って取引される場合、資金調達はますます希薄化を招きやすくなり、資金調達サイクルの維持も難しくなるという。

自己保管リスクに注目が集まる中、ビットコインETF需要が回復

2024年1月に登場した米国のスポットビットコインETFは、今週約10億ドルの純流入を集め、ビットコイン価格が低迷を続け、大規模なハードウェアウォレットの攻撃が自己保管のリスクに新たな注目を集める中でも、機関需要が再び高まっていることを示した。

ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、今週は10月以降で3番目に好調な週だったと述べた。同氏はこの期間をビットコインの「サイレントIPO」と表現しており、この言葉は投資家のジョルディ・ヴィッサー（Jordi Visser）氏によって広められた。この理論によれば、初期投資家は拡大するETFおよび機関需要に向けて売却を続けており、新しい資金が市場に流入しているにもかかわらず、十分な供給が生まれてビットコインの価格を抑制しているという。

この回復は、鍵生成の欠陥に関連し約1億1,600万ドル相当のビットコインを流出させたColdcardハードウェアウォレットの攻撃の後にも起きた。バルチュナス氏は、この出来事が自己保管リスクを懸念する投資家にとってETFの魅力を最終的に高める可能性があると述べ、ハッキング後の流入を可能性としてはあるものの実証されていない関連として指摘した。

同氏は相関が因果を意味しないと注意を促しつつ、「長期的には、移行する投資家がいないとは想像できない」と付け加えた。（出典：Eric Balchunas氏のX投稿）

Anthropic、ビットコインマイナーRiotと90億ドルのコンピューティング契約を締結と報道

Anthropicは、ビットコインマイナーRiot Platformsのテキサス州の施設からの191メガワットの容量をめぐり、総額90億ドルの契約を締結したと報じられている。これは、AIデータセンターが容量制約に直面する中、電力へのアクセスがますます価値を持つようになっていることを浮き彫りにしている。

Riotは、Rockdaleの施設から「大手フロンティアAI」企業へ191メガワットを供給する20年契約を確保したと発表した。この企業をブルームバーグはAnthropicと特定した。この契約はAnthropicのTeraWulfとの190億ドルのデータセンターリースに続くものであり、RiotはBitdeer、CleanSpark、MARA Holdings、Core Scientific、Hut 8、IRENなど、AIへ拡大するビットコインマイナーの増え続けるリストに加わった。この多角化の動きは、2024年4月の半減期でブロックあたりのマイニング報酬が6.25 BTCから3.125 BTCに削減されて以降、勢いを増しており、セクター全体の収益の重しとなっている。

Riotの株価は月曜日に5.4%下落した後、夜間に21%上昇し、年初来では約50%上昇している。ビットコインマイナーで4番目の規模を持つ同社の時価総額は73億3,000万ドルで、バーンスタイン（Bernstein）のアナリストは、AI企業とマイナーの提携がデータセンター拡張を制約する電力難の解消に役立つ可能性があると述べた。

Trump Media、第2四半期の2億3,800万ドルの損失を受け暗号資産トレジャリー戦略を刷新へ

Trump Mediaは、暗号資産と有価証券の未実現損が一因となり第2四半期の純損失が2億3,800万ドルに達したことを受け、デジタル資産トレジャリー戦略を刷新すると発表した。これは企業による暗号資産保有がバランスシートにもたらすリスクを浮き彫りにしている。

同社は今年、Hut 8関連のマイニング企業American Bitcoinなどを含むパートナーとトレジャリー契約を結び、ビットコインのポジションを構築した。第2四半期にはデジタル資産全体で1億9,040万ドルの未実現損を計上し、デジタル資産と株式を担保として差し入れた。6月30日時点のビットコイン保有量は9,477.16 BTCで、前四半期の9,542.16 BTCから減少した。

7月にはビットコイン関連証券を1億5,960万ドル分売却し、その収益を使ってビットコインを追加購入し、7月31日時点の保有量は約14,139 BTC、額面で8億9,050万ドルとなった。

Trump Mediaは、ビットコイン保有から追加の収入を生み出すことでカウンターパーティ（取引相手）リスクにさらされる可能性があると警告した。特にパートナーが債務不履行や破綻に陥った場合であり、場合によっては無担保の取り決めの下で拠出したビットコインを回収できない可能性もあるという。同社はまた、資本配分のより広範な転換の一環として、Truth SocialやTruth+などのメディア事業により多くのリソースを向ける計画だ。