今週、ビットコインは8万4,500ドル近辺で安定推移しました。追加の米連邦準備制度理事会(FRB)利上げ観測の後退がデジタル資産の価格を支え、上昇の流れは厳しかった9月を経て生まれ、中央銀行が現行の金利水準を維持する可能性への市場の信頼の高まりに後押しされました。イーサリアムやその他の主要暗号資産も足並みをそろえて動き、ビットコインは週の序盤に一時高値を付ける場面もありましたが、その後に持ち直しました。

FRB当局者の発言が近い金利調整への期待を弱め、リスク性の高い投資商品への需要を強めました。暗号資産関連株も並行して上昇し、Strategy、CoinbaseRobinhoodの株価がビットコインの上昇軌道に沿って進みました。

ETFルートで機関投資家資金が回帰

ビットコインを直接保有する米スポット・ビットコイン上場投資信託(ETF)には、資金流入が再び記録されました。これらの投資商品は9月25日に終了する取引期間中に約24億ドルの純流入を積み上げ、先行する流出を反転させ、2026年の累計ビットコインETF資金流をプラス圏へと押し戻しました。これらのファンドは機関資金をスポット・ビットコインに直接投じるため、週次の資金流データは当該資産へのプロフェッショナル需要を測る最も注目される指標の一つです。

Strategyは積極的な積み増し戦略を維持し、さらに1,665BTCを取得して総保有量を847,666BTCに拡大しました。旧MicroStrategyとして知られる同社は、ビットコインの最大の上場企業保有者と広く見られており、定期的な購入開示は企業の当該資産への需要を追跡する繰り返し参照される指標となっています。

暗号資産市場全体の時価総額に占めるビットコインの割合を示す市場支配率は、週末にかけて約60%に接近しました。この指標は、市場全体のリスクオンセンチメントにもかかわらず、投資家が主要暗号資産を継続的に選好していることを示しています。

シティグループのアナリストは価格予測を上方修正しました。同行は、暗号資産市場参加の高まりとETF資金流の回復を理由に、12か月のビットコイン目標価格を8万2,000ドルから11万3,000ドルへ引き上げ、同時にイーサリアムの予測も2,240ドルから3,028ドルへ上方修正しました。こうした目標は明示された前提に基づくアナリストの推計であり保証ではありませんが、この規模の修正は通常セクター全体の注目を集めます。

雇用統計とFRBの政策軌道

マクロ経済指標が週を通じて暗号資産の価格動向に影響を与ました。米国の雇用者数は9月にわずか2万9,000人増にとどまり、失業率は4.2%に上昇しました。雇用の伸びの鈍化はFRBによる積極的な利上げの可能性を低め、利上げ期待の後退は投機的資産の相対的な魅力を高めることで、一般的に暗号資産の評価額にプラスに作用します。

とはいえ、市場の力学は依然として流動的です。予想を上回るインフレ指標が示されれば、政策見通しは急変し、デジタル資産の価格に下押し圧力がかかる可能性があります。

MetaMask侵害に注目が集まる中、イーサリアムはビットコインに後れを取る

イーサリアムは今週も注目を集めましたが、価格上昇はビットコインに後れを取りました。MetaMaskのイーサリアム検証インフラに影響を与えるセキュリティ侵害が、ステーキング報酬の不正な流用の発覚を受けて市場の関心を引きました。セルフカストディ型ウォレットを提供する同社は予防的なバリデータ引き出し手続きを開始し、不正に流用されたステーキング報酬の額は約0.36ETHとわずかにとどまりました。ステーキングインフラに関わるインシデントは、バリデータ運用がネットワークセキュリティと参加者が依拠する報酬の流れを支えているため、過大な注目を集める傾向があります。

金融当局が暗号資産カストディ基準を前進させる

米国の規制開発が今週進展しました。米証券取引委員会(SEC)は、登録投資顧問企業向けの暗号資産カストディ(保管)取り決めを規律する規制の骨格案を提示しました。この枠組みは、適格な第三者カストディ(保管)サービスが利用できない場合、顧問業者が特定のデジタル資産を直接保管することを認める可能性があります。顧問企業は厳格なセキュリティ要件を満たし、適切な技術的能力を実証する義務を負い続けます。カストディは顧問業者とそのサービスを利用する伝統的金融機関にとって長年の関門論点であり、SECの規則案は通常、最終化前にパブリックコメント手続きを経るため、枠組みの最終的な形は未定のままです。

欧州規制当局がBinanceへの調査を強化

欧州の監督当局はより厳しい姿勢を採用しました。当局は、BinanceがEUの暗号資産市場規制(MiCA)の枠組みに基づく必要な認可を得ることなく、欧州の顧客へのサービス提供を継続しているかどうかを調査しています。MiCAはEU初の包括的な暗号資産ルールブックであり、加盟国全体に単一のライセンス制度を段階的に導入するため、認可の地位はどの企業が合法的に欧州の顧客にサービスを提供できるかの中心となります。Binanceは、一部の顧客が「逆勧誘(reverse solicitation)」の規制免除を通じて自社プラットフォームにアクセスしていると主張しています。この免除は、顧客が自らの独自のイニシアチブで取引を開始する場合に適用されるものであり、監督機関は現在、この免除が適切に運用されているかどうかを評価中です。

Tetherがビットコイン統合を模索する一方、Blastが運用終了

ステーブルコインセクターでは注目すべき展開がありました。Tetherは、「Utexo」と呼ばれる取り組みを通じて、USDTの機能をビットコインと統合する意向を明らかにしました。このフレームワークは、プライバシーに配慮したUSDT取引、BTC-USDTの交換機能、ビットコイン担保の貸付サービスを可能にし、ドル連動トークンの機能をビットコインエコシステム内に拡張するものです。USDTは流通量で最大のステーブルコインであり、その統合の道筋は業界全体で注視されています。

一方、困難に直面したプロジェクトもありました。イーサリアムのレイヤー2スケーリングソリューションであるBlastは、20億ドル超のピークからネットワーク資産が減少した後、運用終了を明らかにしました。同ネットワークの閉鎖は、取引活動が確立されたインフラプロバイダーへと向かう中、レイヤー2プラットフォーム間の競争激化を浮き彫りにしています。

8万4,500ドル近辺のサポートを維持しようとするビットコインの取り組みが、来週に向けての主要なテーマです。ただし、市場全体の高水準のレバレッジポジション、および米国と欧州で進化する規制の枠組みは、価格変動の継続を示唆しています。価格動向に加えて、次の局面を形作りそうな要素として、ETF資金流入が回復したペースを維持するか、SECのカストディ提案が規則制定プロセスでどう進むか、そしてBinanceのMiCAする姿勢をめぐる欧州の調査がどこに着地するかが挙げられます。

出典:Blockonomi — Crypto Markets Rally on Fed Rate Pause Hopes While Regulators Advance Custody Framework