オンチェーン分析企業のGlassnodeによると、米現物Bitcoin ETFの2週間の純流入額はわずか6,700万ドルにとどまり、10月19日にファンドに流入した6億5,300万ドルの大半はその後に流出となった。

10月28日の米連邦準備制度理事会(FRB)の決定後、ETF需要の弱さと変動率の低下により市場の活発さが制限され、Bitcoinは8万5,000ドルを下回ったままとなっている。Glassnodeは、8万5,000ドルの回復に繰り返し失敗している状況が売りによる損失の縮小とアルトコイン市場幅の弱含みと同時に起きていると指摘し、その間、Bitcoinの変動率は2023年夏以来の水準に戻り、現物ETFの資金流出入は低調なままにとどまっている。

ETF需要が減速、Bitcoinは8万5,000ドルの抵抗に直面

Glassnodeの報告によると、10月19日に米現物Bitcoin ETFへ流入した6億5,300万ドルの大部分は、その後に流出した。その後2週間でファンドの純流入額はわずか6,700万ドルであり、ETFの日次出来高は5月以降、平均約13億ドルで推移している。

10月23日にはETFの出来高が約7億ドルまで落ち込んだ。また、Bitcoinは現物ETFの取得原価である8万1,500ドルを下回り、ファンド投資家の平均は含み損となった。取得原価はファンドが保有するコインの平均取得価格を示すものであり、ファンド投資家全体が利益か損失かを判断する指標として広く用いられている。

8万4,000〜8万5,000ドルのレンジは、今年に入りBitcoinを4回拒んでいる。Glassnodeは、1月以降に8万5,000ドルを上回って引けた日はわずか5日であり、3日連続を超えて水準を維持したことはないと指摘した。

Bitcoinの変動率が2023年夏の水準に回帰

Glassnodeは、Bitcoinの1か月実現変動率を約25%とし、2023年夏に記録された水準と一致しているとしている。2015年以降、これより変動率が低かった日は全体の約5%にすぎない。実現変動率は直近1か月で実際に観測された価格変動の大きさを測るものであり、これほど低い数値は、Bitcoinの歴史的标准から見て異例なほど圧縮されたレンジ相場を示している。

また、8月以降の市場下落のたびに実現損失は縮小している。日次の純損失は8月の安値時に約6億3,000万ドルに達したが、10月24日前後には約2,700万ドルとなった。

注文板データでは、Binanceの買い注文が7万8,000〜7万9,000ドルのレンジに集中しており、そこでの注文総額は約4,200万ドルで、10月中旬の2,400万ドルから増加している。8万1,500ドルの取得原価や、何度も上値を拒まれた8万4,000〜8万5,000ドルの帯と相まって、この買い注文の集積は、ETFの資金流出入が低調なまま推移する中で、市場関係者が注視すべき具体的な水準を提供している。

アルトコイン市場幅の低下、Hyperliquidの出来高がBitcoinを上回る

Glassnodeによると、時価総額上位100のアルトコインのうち200日移動平均を上回って取引されている割合は、10月4日の88%から66%に低下した。上位500ではその割合が42%まで落ち込んだ。200日移動平均は長く用いられてきたトレンドの基準であり、これを広範に下回ることは、アルトコイン市場全体で長期トレンド水準を維持できているトークンが減少していることを示す。

その一方で、Hyperliquidの株式・指数・コモディティ永続先物市場の過去1週間の日次平均出来高は26億ドルとなり、平均24億ドルのBitcoin永続先物を上回った。

さらにGlassnodeは、100〜1,000 BTCを保有するウォレットが10月を通じて積み増しを続けたと指摘。一方、他の複数のウォレットグループはエクスポージャーを縮小し、より大きな保有者は購入ペースを緩めた。

出典:Cryptofrontnews