アナリストのレヴィ・リートベルドは、ビットコインの周期的な市場パターンが、同資産を6万ドル未満で購入する限定的な機会を再び生み出す可能性があり、XRPとXLMはより広範な市場の方向に追随すると予想されることを示した。

中心的な主張は、ビットコインの強気・弱気の局面が減半サイクルの周辺で異常なほど類似したタイミングを示してきたというものである。ただし、リートベルドは特定の結果が保証されているわけではないことを認めている。直近のビットコイン減半は2024年4月に発生し、2016年と2020年の過去の減半は最終的な調整前に長期的な強気相場をもたらした。このリズムをリートベルドは主要な分析基準として用いている。

リートベルトはこの歴史的比較を共有するために「丸4年」待ったと述べ、暗号通貨市場の行動に対する自身の理解を根本的に変えたデータであると説明している。彼の焦点はXRPの具体的な価格目標を設定することではなく、ビットコイン主導のさらなる下落がXRPやXLMを含む主要アルトコインを連動して引き下げる可能性にある。

35ヶ月の強気、その後12ヶ月の弱気？

この分析は過去のビットコインサイクルを比較したインフォグラフィックを中心としている。リートベルドのチャート読み取りによれば、ビットコインは8ヶ月、24ヶ月、そして約35ヶ月の強気市場期間を経験し、その後それぞれ5ヶ月、14ヶ月、12ヶ月の弱気市場が続いた。

リートベルドは35ヶ月の拡張に続き12ヶ月の下落というパターンが繰り返し現れることを強調し、市場が再び類似した局面に入っている可能性を示唆している。彼は現在の下落局面を約10ヶ月経過していると述べ、歴史的リズムが維持されれば、残りの弱勢期間は比較的短期間で終わる可能性があると提起している。

「すべてはビットコインを中心に動いている」と彼は述べ、ビットコインが上昇・下落の両方向で一般的に最初に動くと指摘している。この見方は広く認識されている市場ダイナミクスと一致している。アルトコインはリスクオンの局面ではアウトパフォームできるが、ビットコインのセンチメントが防御的になった際には脆弱な状態に留まることが多い。実証的な相関データはこの関係性を裏付けており、主要アルトコインはリスクオフの局面においてビットコインと強い正の相関を歴史的に示してきたが、相関の強さはトークンによって、また時期によって異なる。

XRPの歴史はより不均一

ビットコインとは異なり、XRPは一貫性の低い強気・弱気パターンを示していると説明されている。この分析では、2018年1月から2020年12月まで続いた長期的なXRPの弱気市場と、その後2021年に終了した比較的短い上昇相場が指摘されている。

この違いは重要である。なぜなら、リートベルドはXRPがビットコインのタイミングを正確に反映していると主張していないからである。代わりに、ビットコイン主導の弱気市場が実際に生じた場合、XRPやXLMに下押し圧力がかかる可能性が高いと論じている。ただし、トークン固有の要因がそれぞれの動きの規模とタイミングを変える可能性はある。特にXRPは2020年12月に提起されたリップルに対するSECの進行中の訴訟による特異な圧力にさらされており、これはより広範な市場サイクルとは異なる法的・規制上の不確実性をもたらした。

報告者は「投資において保証されているものは何もない」と繰り返し注意喚起しつつ、ビットコインが再び6万ドルを下回って取引された場合に備えて行動する準備をしていると述べている。彼の主張は開示されたマクロ経済モデル、流動性分析、またはトークン固有の触媒ではなく、歴史的サイクル比較に依拠している。

暗号資産投資家にとっての意味

過去のサイクルの継続期間は有用な背景を提供し得るが、信頼できるタイムテーブルを構成するものではない。機関投資家の参加、規制、金利、市場構造の変化は、分析で提示されたチャートとは大きく異なる次のサイクルをもたらす可能性がある。特に、2024年1月の米国ビットコイン現物ETFの承認は、以前のサイクルには存在しなかった機関資金フローのための構造的なチャネルを導入し、減半イベント周辺の需要ダイナミクスを変化させる可能性がある。オンチェーンメトリクス、ETFの流入・流出データ、およびXRPのようなトークンに関わる規制動向の監視は、歴史的パターンマッチングを超えた追加のシグナルを提供する可能性がある。