ビットコインは11月8日、50週移動平均を下回って週を終え、長期テクニカル指標を上回る週足終値が7週間続いた流れに幕を引きました。この指標は約1年分の週足終値から算出され、短期的な変動を平滑化するため、終値が指標の上下どちらに位置するかが中長期トレンドの広く参照される判断材料となっています。Galaxyのファームワイド・リサーチ責任者であるアレックス・ソーン氏は、今回の下落を2012年と2020年の類似局面と比較しました。いずれの局面でも、ビットコインがその後に移動平均を割り込んでもベア市場の安値更新には至りませんでした。ソーン氏はこの分析をXの投稿で共有しています。

過去のサイクルは安値更新を回避

ソーン氏は、ビットコインが50週移動平均を回復した後に再び失った過去の事例として2件を挙げました。2011年、ビットコインは6月の18.85ドルから11月の2.20ドルまで88.3%下落しました。その後、安値から7週間後の2012年1月8日に移動平均を回復したものの、再び20週間にわたり指標を下回り、4.39ドルまで下落しました。それでもこの水準はベア市場の安値から99%上方に位置していました。ビットコインは2013年2月3日に以前の高値を回復しています。

2019年のサイクルでも同様の展開が見られました。ビットコインは2017年12月の19,250ドルから2018年12月の3,195ドルまで下落し、2019年5月に移動平均を回復した後、さらに5回にわたって指標を割り込みました。これらの下落には2020年3月の暴落が含まれ、その際ビットコインは移動平均を38%下回って取引されました。それでも5,359ドルの安値は前回のベア市場安値から68%上方に保たれ、ビットコインは2020年12月6日に以前の高値を取り戻しました。

現サイクルを歴史と比較

現サイクルでは、ビットコインは2025年10月5日に123,524ドルに達した後、2025年11月に移動平均を失いました。その後、2026年6月28日に59,517ドルで安値を付け、下落率は51.8%となりました。ビットコインは安値から12週間後の9月20日に移動平均を回復しました。しかし11月8日の週足終値は74,968ドルとなり、75,488ドルの移動平均を下回りました。これによりビットコインは回復価格から7.7%下方に位置する一方、6月の安値からは依然26%上方にあります。

ソーン氏が指摘する歴史的比較の限界

ソーン氏は、過去5回の回復が歴史サンプルの全体を構成していること、またアナリストが市場の底を特定できるのは事後的にのみであることに留意を促しました。回復後のバッファは信頼できる予測を提供しません。実際、2012年には18%のバッファを持って移動平均を回復したにもかかわらず再び割り込みましたが、2015年の事例では8%のバッファで持ちこたえました。

2週間前に行われたテクニカル、ファンダメンタルズ、ポジショニング、センチメントを網羅した彼の強気評価は、1つの条件付きで妥当性を保ちます。テクニカルの主張が有効であり続けるには、ビットコインが1か月以内に移動平均を回復する必要があります。この枠組みは読者に具体的な確認ポイントを提供します。今後の各週足終値は、移動平均を下回る期間を延ばすか、ソーン氏が自身の見通しの試金石とした水準をビットコインが上回るかのいずれかを映し出すことになります。