ビットコインは米中間選挙前に底値接近か：歴史とオンチェーンデータが示唆するもの

米国の経済活動と暗号資産市場全体とのつながりは、ここ数ヶ月で強まっている。金利やインフレなどの国内要因に加え、米国関連の暗号資産が、市場行動の推進要因としてますます影響力を増している。この関係の強まりは、ビットコインがかつては相関性の低いデジタル資産であったものから、より広範なリスクセンチメントと連動して取引される資産へと進化したことを反映している。つまり、ワシントンでのマクロ経済政策の転換は現在、株式市場とほぼ同様に暗号資産市場にも影響を与えている。

現在注目されている最も顕著な相関関係の一つは、ビットコイン [BTC] と今回の米国中間選挙との関係である。歴史的に、これらの選挙は市場の底値を見極めるための有用な指標として機能しており、これは過去のサイクルでも観察されてきたパターンである。これまでのところ、米国の投資家からの反応は抑制されたままである。

投票前にビットコインは停滞または下落する可能性

米国の中間選挙を相関のベースラインとして用いた歴史的分析によると、ビットコインは投票前の1年間に弱含む傾向があり、その過程で徐々に底値を形成する。

その底値は通常、中間選挙の数日前または直後に形成される。底打ち後、少なくとも過去のデータに照らせば、資産は1年間の上昇トレンドに入る傾向がある。

中間選挙は大統領任期の中間で行われ、有権者が国会議員やその他の公職者を選出する。その結果は多くの場合、現職大統領が残り2年間でより協力的な議会と向き合うか、それとも対立的な議会と向き合うかを左右し、現在の経済環境を反映することが多い。中間選挙の結果は財政政策、支出優先順位、規制の方向性を変えうるため、暗号資産だけでなくすべての資産クラスの市場は歴史的にこれらを政治的不確実性を解消する転換点と見なしてきた。

次回の選挙は11月3日に予定されている。歴史的パターンが維持されれば、ビットコインがその後より強い上昇軌道を見る可能性は十分にある。

暗号資産市場はトランプ政権下ではまだ本格的な上昇を見せておらず、特に原油主導のインフレ懸念やエスカレートする関税紛争など複数の逆風により制约されてきた。これらはリスク資産全体の金融環境を引き締める結果となっている。

オンチェーンの損益シグナルが示す底値接近の兆候

オンチェーン面では、別の指標がビットコインが近短期で底値を形成している可能性を示唆している。

この分析は2つの指標に基づいている。実現利益は投資家がビットコインで確定した利益の合計を測定し、実現損失はその逆を追跡する。これらのデータポイントは合わせて、歴史的に底値が形成されそうな時期をシグナルしてきた。これらの指標は、毎日移動するコインの取得コストベースを追跡するより広範なオンチェーンツールの一部であり、ホルダーが利益確定で退出しているか損失で退出しているかをリアルタイムで示す。これはクオンツアナリストやトレーダーが注視するパターンである。

ビットコインの実現利益が実現損失を下回る時、それは歴史的に市場が上昇トレンドの準備を始める転換点を示してきた。

執筆時点で、チャート上の2本のラインは再び交差しようとしており、この展開は市場全体の強気トレンド強化の引き金となる可能性がある。

過去4週間、ビットコインは62,000ドルから65,000ドルの狭いバンド内で取引されてきた。ビットコインにおいてボラティリティが圧縮された期間が長引いた後には、しばしば急激な方向性のある動きが続く。これはトレーダーがブレイクアウトやブレイクダウンを想定してポジションを構築する際に注視するパターンである。

米国投資家センチメントは依然低調

米国の投薬家のセンチメントは低調である。7月初頭以降、このグループはビットコインの購入に最小限の資金しか向けていない。

SoSoValueのデータによると、今月の米国投資家からのネットフローは約204.67百万ドルにとどまっている。この数値はある程度の関心が残っていることを示すが、同時にこれらの投資家が同資産に対して決して完全に強気ではないことも示している。

もし7月がこの水準で終了すれば、市場で記録された中で最低の月間強気ネットフローとなる。これほど低い数値は、国内の買い手がトレンド反転のより強い確認を待っているか、より広範なマクロ不確実性の中で依然慎重な姿勢を保っていることを示唆している。歴史的サイクル分析によれば、このスタンスは底値形成の最終段階と整合するものと見なされる。

まとめ

過去の中間選挙サイクルのパターンは、ビットコインが投票前後に底値を形成し、その後1年間の上昇トレンドに入る傾向があることを示唆している。11月3日に向けてパターンが繰り返されれば、同様の展開が起こる可能性がある。一方、オンチェーンの損益指標は底値が形成されつつあることを示唆しているが、7月を通じた米国の買い圧力の低さは、そのシグナルが確定するにはほど遠い状態である。