米労働統計局が2026年9月のコアインフレ率を予想より高く報告したことを受け、ビットコインは8万3,000ドルを下回った。未確認の報道によると、これがリスク資産を動揺させ、1時間以内に1億ドル超の暗号資産ポジションの強制ロスカットを引き起こしたという。

市場データ取得時点で、当該資産は8万1,670ドルで提示され、24時間で1.73%下落しており、インフレ指標は長期にわたる金融引き締め環境の維持を裏付ける結果となった。

予想を上回るコアインフレ

2026年9月の消費者物価指数(CPI)は、消費財・サービスのバスケットにわたる物価変動を示す政府の月次指標で、米労働統計局によると、季節調整済みのCPI-Uは前月比0.6%上昇し、8月の0.4%上昇から加速した。変動の大きい食品とエネルギー価格を除外して基調インフレをより明確に把握するコアCPIは、前月比0.3%、過去12か月で2.6%上昇した。ヘッドラインのより大きな上昇率は、コア指標から除外された食品・エネルギー部門が9月の月次上昇に寄与したことを意味する。

高止まりするインフレがリスク資産を再評価する仕組み

コアインフレは前年比2.6%で、米連邦準備制度理事会(FRB)の2%目標を依然として上回っている。コアインフレがこの水準を超えて推移すると、市場は利下げ期待を修正し、資本コストを押し上げ、ビットコインなど投機的資産への appetite を低下させる。キャッシュフローを生まない資産にとって、想定金利経路の上昇は保有機会コストを高める。FRBの9月16日のFOMC声明は、インフレの高止まりを理由に、すでにフェデラルファンド誘導目標レンジを25ベーシスポイント引き上げ3.75%~4.00%としていた。

9月の予想を上回るCPIは、こうした姿勢を補強する結果となった。CME FedWatchツールが追跡する物が織り込む確率は追加利上げの可能性の高まりを反映して推移し、未確認報道では55%の確率が示されている。

ビットコインはデータ発表前からすでに下圧を受けていた。CoinSharesのアナリストは、インフレやFRB見通しに大きな変化がない限りビットコインが8万ドルを突破することは unlikely だと警告していた。9月のCPIは正反対のシグナルを示した。ビットコインはマクロ環境の変化に繰り返し敏感であることを示しており、Kevin Warsh氏のジャクソンホール講演後には7万7,000ドルを下回り、別の局面では6万ドルを割り込んだ。

1時間で1億ドル超の強制ロスカット

売りはデリバティブ市場で加速した。未確認の報道によると、インフレデータ発表後1時間以内に1億ドル超のレバレッジ付き暗号資産ポジションが強制的に決済され、レバレッジ先物市場全体で下落幅が拡大した。ビットコインが8万3,000ドルを下抜けたことが、マージンコールの連鎖の引き金となった。

レバレッジ先物市場におけるロスカット(強制決済)とは、トレーダーの担保が損失をカバーできなくなり、取引所が自動的にポジションを閉じることを指す。価格が急変動すると、こうした強制決済が追加の売り圧力を生み、価格をさらに押し下げ、次の層のロスカットを誘発する可能性がある。同様の力学は今年に入ってすでに起きており、地政学的緊張の中でビットコインが7万2,000ドルを下回った際には、2億9,300万ドルの暗号資産ロスカットが発生した。

市場データ取得時点で、ビットコインは8万1,670ドルで提示され、時価総額は約1.64兆ドル、24時間取引高は約329億ドルであった。

市場参加者が注目するポイント

市場センチメントの総合指標である暗号資産のFear & Greed Indexは、公開時点で62(Greed/強欲)を示しており、この水準は価格動向と矛盾し、データイベントを迎えるにあたりレバレッジの効いたロングエクスポージャーが高水準にとどまっていたことを示唆している。

デリバティブ市場の参加者は、FRBの次回会合が追加利上げとなるか据え置きとなるかを注視する。ビットコイン市場はFRBの利上げ観測の変化に敏感であることが示されているためだ。次回のCPI発表は、9月の加速が一時的な上昇にとどまるのか、より強いトレンドの始まりなのかを明らかにするだろう。

1億ドルという数字の基礎となるCoinglassのロスカットデータは本レポート作成時に独自に確認できなかったため、ロング・ショートの内訳や資産別の内訳は未検証のままである。

免責事項:本記事は情報提供のみを目的としたものであり、金融または投資助言を構成するものではありません。暗号資産およびデジタル資産市場には重大なリスクが伴います。意思決定の前に必ずご自身で調査を行ってください。