ビットコインは79,000ドルを下回った一方で、米連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長はinflation-focused speechでインフレを重視する姿勢を示した。金は下落し、主要な米株価指数の動きは小幅だった。FRBの政策はビットコインにとって重要だ。なぜなら、この暗号資産は供給量が2,100万枚に固定され中央銀行が増やせないにもかかわらず、過去の金利再評価局面ではインフレヘッジとしてではなく、ナスダックのような金利感応度の高いリスク資産と並んで取引されることがあったためだ。

ビットコインは上昇チャネル内を維持

執筆時点で、ビットコインは79,000ドルを下回っていた。今回の反落は最近の約81,455ドル付近の高値の後に起きたもので、8月19日のラリー後に形成された上昇する4時間足チャネル内に価格をとどめている。

50期間単純移動平均線は形成の下側で約77,800ドル付近に向けて上昇しており、100期間および200期間移動平均線はそれより大きく下の約70,900ドル、67,500ドル付近にある。したがってビットコインは長期平均線との間にかなりの余裕を保っており、売りが続く場合は50期間線がより近い目安となる。

勢いは鈍化している。4時間足の相対力指数（RSI）は54付近で、シグナル平均の約59を下回り、ラリー序盤に付けた買われ過ぎ水準も大きく下回っている。ビットコインが上昇チャネル内で高値を切り上げる一方、RSIは高値を切り下げており、弱気のダイバージェンスが生じている。このシグナルは反転を確認するものではないが、買いの勢いが価格上昇に追いついていないことを示し、チャネル下限の重要性を高めている。

ウォーシュ議長、2%のインフレ目標を据え置き

ウォーシュ議長は、夏のインフレ統計は予想より良好だったものの、基調的なトレンドが意味のあるほど変化したとは考えていないと述べた。FRBはインフレが目標に戻っていると確信する必要があり、彼の言葉を借りれば「we have work to do（やるべきことがある）」という。彼は、2%の個人消費支出（PCE）インフレ目標を「firm and fixed（堅固で固定的）」と表現した。PCEはFRBがその目標を正式に定義する際に用いる指標で、より広く引用される消費者物価指数とは異なり、商務省経済分析局が毎月公表している。

そのほかの経済評価では、広範なストレスの証拠はほとんど示されなかった。個人消費は堅調で、労働市場は安定し、企業投資は急速に増加している。ウォーシュ議長はまた、金融環境を引き締め的と表現するのは難しく、信用市場にも政策抑制の兆候はほとんど見られないと述べた。

需要が堅調で雇用も安定していることから、政策当局はより明確なインフレの証拠を待つ余地がある。ウォーシュ議長は、7月会合では「good majority（かなりの多数）」が金利据え置きを支持したと述べた。彼の発言は次回の判断を खुलかせたまま、インフレへの圧力を維持した。

金利上昇で金は下落、2年国債利回りは上昇

米2年国債利回りは約4.29%まで上昇し、7月31日以来の高水準となった。債券価格と利回りは逆方向に動くため、この上昇は2年債価格の下落を意味する。

2年債の動きは、財務省が最近実施した長期国債買い戻し拡大とは別の債券市場の領域に関わる。このプログラムは既発行の10年から30年の証券を対象に市場流動性の改善を目的としている一方、2年債利回りはFRBの政策期待により敏感だ。償還年限が2年の債券は、FRBが直接ベンチマーク金利を設定する期間に入るため、トレーダーは2年債利回りを今後の政策経路の簡略な指標として見ることが多い。

他の市場の反応はまちまちだった。金スポットは下落を拡大し、1%以上安のまま1オンスあたり約4,550ドルで推移した。

主要な米株価指数の変動はそれより小さかった。S&P 500は約0.1%安、ナスダックは約0.2%安だった一方、ダウはほぼ横ばいで、約0.1%高となった。

これらは値動きの速い市場における概算であり、短時間で変わる可能性がある。これは投資家がウォーシュ議長の発言を評価している間に起きた動きを示しているにすぎず、発言がすべての値動きを生んだことを意味するわけではない。

チャネルがビットコインの次の焦点を示す

売りが続く場合、最も近い注目水準はチャネル下限と、約77,800ドル付近で上昇する50期間平均線だ。形成を下回る4時間足の終値は、ラリー後の構造を損ない、その移動平均線への注目を高めるだろう。

ビットコインがまず回復すべきは80,000ドルだ。最近の約81,500ドル付近の高値のほうがより難しい壁となる。RSIが安定しつつ、その水準を上回る4時間足の終値が出れば、上昇継続の見方は改善する。再び跳ね返されれば、現在の保ち合いが維持される。

4時間足で終値が確定することは、79,000ドルを一時的に下回った動きよりも重みがある。価格が形成を抜け出すまでは、チャートは有効なチャネル内でモメンタムが弱いことを示している。

この記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資助言を構成するものではありません。