BTC、2023年以来最大の蓄積波に突入 − Binanceからの流出が急増
重要ポイント
- •BinanceのBTC準備高は1週間で約1万6,000BTC減少して約70万5,000BTCから約68万9,000BTCとなった一方、取引所全体の保有量は約270万BTCで史上最低水準に近い状態が続いています。
- •1BTC未満を保有する新規シュリンプウォレットがわずか1日で約2万5,000件作成され、シュリンプとシャークのコーホートはそれぞれ年初来4.64%と4.62%拡大しました。
- •オェーン記録では、BTCが59,000ドルの安値から局所高値87,000ドルまで上昇した局面で分配の兆しは見られず、長期ホルダーが供給を保持していることが示されています。
- •現在の蓄積波は、StrategyやMetaplanetといった企業の購入がバランス強化のために凍結されるなか、財務戦略企業による買いなしで発生した点で特異です。
- •直近のBitgetハッキング事件を含むセキュリティ懸念と、高まる地政学的不確実性が、BTCの自己管理ウォレットへの移転を加速させている可能性があります。
ビットコイン（BTC）は新たな顕著な蓄積（アキュムレーション）の波を進行しており、取引所からの流出と自己管理ウォレットへの移転は2023年以来の水準に戻りつつあります。長期保管への堅実な動きが強まったのは、BTCが85,000ドルの水準を回復し365日平均を上回ったことで、クジラと小口投資家の双方がポジションを積み増したためです。この種の波が注目されるのは、取引可能な状態で取引所に置かれていたコインが、より長期の保有を意図した Holdings へと移動していることを示すためです。
BTCのセンチメント変化により、蓄積が再び注目されるようになりました。BTCの自己管理への移行は、高まる地政学的不確実性への対応でもあります。好況期にはBTCはしばしばリスク性の高いナスダックの代替として取引されますが、24時間365日取引・決済が可能な安全な準備資産としても機能し得ます。自己管理の動きはETFを通じた蓄積に上乗せされており、直近のハッキングやその他の脅威にもかかわらず、クリプトネイティブが長期保管を諦めていないことを示しています。すべてのウォレット移転は公開台帳に記録されるため、この傾向は自己申告の数値ではなく、取引所準備高やコーホートデータから直接測定できます。
Binance、BTC流出量がピークに
Binanceからの流出の急増は、蓄積のもう一つの指標となっています。Xユーザー @Darkfrost の調査によると、BTCにはFOMOの兆候が見られ、流出量は2023年以来の水準に達しています。Binanceは通常、弱気センチメントの時期に余剰のBTCを吸収しますが、流出は売り圧力が大幅に低下していることを示唆します。
出金ラッシュの前、Binanceは準備高として約70万5,000BTCを保有していました。過去1週間だけでその準備高は約68万9,000BTCに縮小しました——CryptoQuantのデータによれば約1万6,000BTCの減少です。Binance準備高トラッキングによれば、取引所全体では約270万BTCのBTCを保有しており、史上最低水準に近く、直近のマイナー入金があっても準備高は拡大しませんでした。取引所準備高の縮小は、直ちに売却可能なコインのプールが減少することを意味し、これが準備高水準が業界で最も注目される供給指標の一つである理由です。準備高が縮小し続けるか、新たな入金を通じて再構築されるかは、この蓄積波の展開を占う重要な指標となります。
BTCが取引所から引き出されたのは、自己保管のためだけでなく、取引所がハッキングの重大なリスクにさらされているため、追加的な安全確保のためでもあります。直近のBitgetハッキング事件は、個人のBTC資産を守る動きを加速させる可能性があります。
9月にはスポット注文の規模にも変化が見られました。需要は比較的小さいものの定期的な買いを行う大型クジラからのもので、注文規模は約798BTC程度でした。このパターンは9月初旬に始まり、BTC価格の上昇が進むにつれて拡大しました。9月には、横ばいの活動期間を経て、蓄積アドレスへの全体的な流入も拡大しました。
現時点で、この蓄積は財務戦略企業による買いなしで発生しています。大半の財務戦略企業による購入は凍結されており、StrategyやMetaplanetのような企業はバランスと準備の改善を試みています。それが現在の波を特異なものにしています。企業のバランスシートではなく、オンチェーンのウォレットが買いを支えており、企業による購入が再開されれば、それに加えて別の需要チャネルが加わることになります。
BTCのシュリンプ・シャークウォレットが活性化
この蓄積波は、シュリンプ（小口）小投資家ウォレットが復活しつつあることを示唆しています。前回の強気相場の終盤で小口投資家が投げ売りしたのと同様に、BTCが明確なトレンドを確立したことで買いが再び戻ってきています。わずか1日で、1BTC未満をする新規シュリンプウォレットが合計2万5,000件作成されました。2026年に入ってからのシュリンプウォレット数の増加率は、コーホートダッシュボードによれば4.64%です。
もう一つの活発なコーホートは、100〜1,000BTCを保有するシャークサイズのウォレットです。これらのウォレットも過去1か月でBTCを積み増しており、年初来の総数は4.62%拡大しました。ホルダー記録によれば、直近のBTC買い手ウォレットを除くすべてのウォレットが残高を増やしています。59,000ドルの安値から直近の局所高値87,000ドルまでのBTC上昇局面で分配の兆しは見られず、HODLウェーブデータは長期確信を持つホルダーが供給を保持していることを示しています。直近の蓄積は、進行中のBTC上昇相場への信頼を示しており、初期の買い手はこの価格帯で慌てて売り分配を行っていません。
コインの取引所からの引き出しは、BTCの長期的な成長に対する新たな信頼の波をも示唆しています。現時点でBTC価格への圧力の大半はデリバティブ市場から来ています。供給の大部分が長期確信を持つホルダーへ再分配されているため、BTCにはホルダーによる投げ売りの危険性はありません。その結果、BTCへの実際のアクセスはさらに希少になる可能性があり、主力クリプトコインは担保として、深い準備資産として、あるいは依然として検閲されない決済を可能にする単なる決済手段として使用され続けています。この波が進むなかで注視すべき指標は、取引所準備高、コーホート残高、そしてHODLウェーブです。
