ビットコインは8月9日に約64,800ドルで推移し、上値抵抗線が引き続き価格動向を抑制していた。この主要暗号通貨の短期的な軌道は、70,000ドルへの上昇を試みる前に67,000ドルレベルを回復できるかどうかにかかっている。CoinMarketCapによると、ビットコインの価格は約64,367ドルで推移し、24時間の取引量は約240億ドルであった。

市場構造は依然として重要な意味を持つ。なぜなら、ビットコインは現在、最近の保有者の取得原価とより広範な上値の流動性の下に捉えられているからである。これらの主要レベルを通じた持続的な回復は、含み損を抱える買い手からの既存の供給を吸収できる可能性がある。しかし、突破に失敗した場合、市場は確立された夏の取引レンジ内に留まる可能性が高い。北半球の夏季には歴史的に流動性が低下し、機関投資家のデスクが取引活動を縮小することが多いため、このパターンと一致する。

67Kドルの壁とテクニカルレベル

CoinGeckoのデータによると、ビットコインの過去7日間の取引レンジは62,785ドルから66,340ドルの間であった。このレンジにより、スポット価格はテクニカルおよびオンチェーン指標で特定された最初の主要なレジスタンスレベルの下に留まった。また、この暗号通貨は2025年10月の126,000ドル超えの過去最高値からも大きく下落した水準にある。

8月9日のTradingViewチャートでは、Bitstamp取引所でビットコインが約64,764ドルで調整している様子が示された。価格は67,000ドル付近の上昇トレンドのレジスタンスラインの下に留まり、一方で下方的な構造的サポートは約59,595ドルに形成された。チャートはさらに、68,000ドル、72,000ドル、76,000ドル付近の中間的なレジスタンスレベルを示し、より高いテクニカル投影線は90,000ドル台前半に向かって延びていた。これらの水準は確定した価格目標ではなく、テクニカルな参考値として機能する。

継続する価格の圧縮により、直近の判定ゾーンが狭まっている。直近のレジスタンスを上抜ければ、より高い流動性レベルとリトレースメントレベルが露呈する可能性がある。一方、上昇が失敗すれば、ビットコインは再び下方サポートのテストに直面することになる。

取得原価の抵抗とオンチェーンデータ

CryptoQuantのRealized Price UTXO Age Bandsは、コインの保有期間ごとに保有者の取得原価を測定する指標であり、上値の供給に関するさらなる文脈を提供する。データセットでは、1〜3ヶ月の保有者コホートの取得原価が約67,000ドル、3〜6ヶ月のコホートが約72,000ドルに位置していた。CryptoQuantの手法では、各未使用トランザクション出力（UTXO）が最後に移動した際の価格で評価される。結果として得られる実現価格バンドは、異なる保有者グループの平均取得コストを近似する。これらはタイミングを予測するものではないが、供給ゾーンとなる可能性の高い領域を特定できる。

市場アナリストのShayanMarketsは、両コホートを潜在的な上値の供給ゾーンとして解釈した。最近の買い手は、スポット価格が実現価格を下回っている間は含み損状態に留まっている。これらのレベルに向かう動きは、損益分岐点での退出を求める保有者からの売りを誘発する可能性がある。このダイナミクスにより、より低いコホートが回復の試みに対する第一の障害となる。より高いバンドを回復することは、最近の保有者の供給をより強力に吸収したことを示す。それまでは、テクニカルな構成はこれらの取得原価レベルに制約され続ける。

ETF需要と市場構造

需要面では、SoSoValueのデータが米国のビットコイン現物上場投資信託（ETF）の正の資金流動が8月7日まで継続したことを示した。そのセッションでファンドは約9,880万ドルのネット流入を記録し、BlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）が約8,670万ドルで流入を牽引した。BlackRockは、IBITが上場投資信託を通じてビットコインの価格動向を反映することを目指していると述べている。

BlackRockのファンドページによると、8月7日のIBITの純資産価値は36.74ドルで、当日は0.78%の上昇を記録した。5セッション連続の資金流入は、市場の調整期間中に需要のクッションを提供した。FidelityのWise Origin Bitcoin Fund（FBTC）も、規制下の需要チャネルの一部として維持された。Fidelityは、FBTCを参照レートを通じてビットコインを追跡する製品として説明し、投資家に暗号通貨を直接保有することなく価格への直接的なエクスポージャーを提供している。2024年1月に米国の規制当局によって初めて承認されたこれらのETFは、自己保管なしで機関投資家および個人投資家にビットコインへのエクスポージャーを提供する規制された経路を開いた。以来、それらの資金流動のトレンドは広く追跡される需要シグナルとなっている。

継続的なETF資金流入にもかかわらず、スポット価格は付近の取得原価の壁をクリアできなかった。この乖離は、ETF需要が吸収を支えたものの、確定的なブレイクアウトを生み出すには至らなかったことを示唆している。

週足終値とデリバティブのポジショニング

市場のコメンテーターはビットコインの週足構造を注視している。アナリストのDaan Crypto Tradesは、ビットコインが200週移動平均線付近で別の週足ローソク足を閉じようとしていると指摘し、ブルマーケットのサポートバンド周辺の空間が狭まっていることを強調した。200週移動平均線は、ビットコインのテクニカル分析において最も広く追跡されている長期トレンド指標の一つであり、マクロの強気局面と弱気局面の境界線として頻繁に参照される。彼は、強気派が上昇モメンタムを確認するために突破すべき重要レベルとして70,000ドルを特定した。別のアナリスト、Crypto Roverは、現在の価格より上方に大きな流動性クラスターが存在することを指摘した。Crypto Kingも同様の構成を説明し、価格がそのゾーンに入るとより速い動きが期待されると述べた。両アナリストは、上方の流動性を次の短期的な市場テストと位置づけた。

CME Groupのデータは、8月9日に向けて8月物のビットコイン先物が活発に取引されていることを示し、オプションの権利行使価格は64,000ドル付近に集中していた。このポジショニングにより、デリバティブの注目度はレジスタンスから遠く離れた水準ではなくスポット価格に近いところに保たれており、現在のレンジはレジスタンスレベル付近での強制ポジショニングに敏感な状態にある。スポット上方の流動性は動きを加速させることができるが、価格がそのゾーンに入る前に方向性を確立することはできない。

テクニカルな状況は、方向性ではなく条件的なものとして残されている。70,000ドルを超える週足終値は回復構造を強化する一方、67,000ドル以下での拒絶は既存のレンジと上値の供給を維持することになる。次の検証可能なテストは、8月9日のビットコインの週足終値とともに訪れる。トレーダーはまず67,000ドル、次いで70,000ドルを注視する。逆に、59,595ドルのサポートエリアを失えば、現在の回復構造は弱体化する。