7月が終わりに近づく中、暗号資産オプション市場はトレーダーのポジション構成に大きな変化を示している。価格下落に対する保護を提供するコントラクトである60,000ドルのビットコイン（BTC）プットオプションが、世界最大の暗号資産オプション取引所Deribitで最も人気のある取引となり、名目建玉残高は11億7,000万ドルに達した。Deribitは世界中のBTCおよびイーサーのオプション取引の大部分を処理しており、その建玉データは機関投資家や洗練されたトレーダーのセンチメントを示す広く注視される指標となっている。

時価総額で最大の暗号資産であるビットコインは、直近で62,578.39ドルで取引された。先月末に60,000ドルを下回った後、直近の取引セッションで63,000ドル以上に回復した。

コールからプットへ：急激な転換

60,000ドル・プットの優位性は顕著な転換を示している。最近まで、権利行使価格70,000ドルおよび72,000ドルのコールオプション（強気ポジション）が市場をリードしており、それぞれ約25億ドルの名目建玉残高を有していた。そのポジショニングは、水曜日の連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定を前にした大量のコール買いに牽引されたもので、一部のトレーダーは米中央銀行の発表後、BTCが72,000ドルまで上昇すると賭けていた。FRBの金利決定は歴史的に暗号資産トレーダーによって注視されており、金融政策予想の変化がリスク資産の需要に影響を与えうるためである。

その上昇は実現せず、金曜日の08:00 UTCの満期におけるこれらの強気ポジションの解消を促した可能性が高い。この満期では、BTCおよびイーサー（ETH）のオプションで合計名目価値100億ドルが決済された。70,000ドル・コールの名目建玉残高はその後9億4,300万ドルに低下し、72,000ドル・コールは8億8,800万ドルに減少した――いずれも60,000ドル・プットの11億7,000万ドルを大きく下回っている。

名目建玉残高は、アクティブまたは未決済のコントラクトのドル価値を表し、1コントラクトは1 BTCに対応する。

季節性データが示す厳しい8月

歴史データも慎重な見方を裏付けている。2013年以降、7月のビットコインの中央値リターンは8.61%であり、今月の8.9%の上昇はCoinDeskデータによるとこのパターンと概ね一致している。ただし、7月がプラスである場合、通常その後にマイナスの8月が続いており、過去のデータでは8月の中央値リターンは-7.51%であった。

中央値はビットコイン市場において特に有用な指標であり、少数の極端な月が平均値を大きく歪める可能性がある。典型的な結果に注目することで、外れ値のパフォーマンスではなく、最も頻繁に起きたことをより明確に把握できる。

注目トピックス

• 大規模なビットコインウォレットの欠陥で25分間に594 BTCが掠め取られる（CoinDesk）：金曜日、約594ビットコイン（約3,800万ドル相当）が約500のウォレットから掠め取られた。この攻撃は、Coldcardハードウェアウォレットのキー生成方法の脆弱性に起因するものと特定された。

• 投資家が新たな経済データを待つ中、国債利回りが原油価格に続いて下落（CNBC）：ホルムズ海峡の原油流出の回復兆候と中東緊張緩和の期待を受け、米国債利回りは原油価格とともに下落した。利回りの低下はビットコインのような利回りのない資産の保有機会費用を削減しうるが、このダイナミクスを注視する暗号資産市場参加者もいる。

• 韓国Kospi指数が半導体製造関連銘柄の急騰により約18%上昇（AP）：韓国のKospi指数ベンチマークは金曜日に急騰し、ウォール街の上昇に追随した。人工知能関連銘柄が今週前半の下落から反発した。米国株価指数先物は上昇し、原油価格は下落した。