Bitcoin [BTC]は$66,000付近で上値を抑えられた後に急反落し、同じ期間に大量の資本が市場から流出した。

4.8%の下落でBTCがチャート上で押し下げられた後、同資産は再びこの水準を上回ろうとしている。強気派の楽観は戻っているものの、最近の清算データは、市場がなおさらなる下落リスクを抱えていることを示している。

清算クラスターが下値リスクを示す

ポジショニングの前向きな変化が再び見られても、チャート上の清算水準が生むリスクは解消されておらず、Bitcoinの値動きの重しとなる可能性がある。清算クラスターの分析では、現在価格の下方、特に$60,000〜$61,500のレンジ付近に流動性が集中していることが示されている。

流動性クラスターは、注文が集中する領域に価格が引き寄せられる可能性があるため、しばしば注視される。特にレバレッジを伴うデリバティブ市場では、強制的なポジション解消が短期的な値動きを加速させることがある。今回の状況では、持続的な反発が形成される前に、BTCが$60,000〜$61,500のゾーンにある買い注文を埋めるため下方向へ引き寄せられる可能性が残っている。

ただし、過去1日にショートとロングのトレーダーが被った損失と照らし合わせると、こうした動きが保証されているわけではない。

ショートの清算額は$35.56 millionに達し、ロングポジションの清算額$3.03 millionを上回った。その差は約11.7倍で、同期間にショートトレーダーが大幅に大きな損失を吸収したことを示すと同時に、Bitcoin市場における現在のロングエクスポージャーの重さも浮き彫りにしている。

Funding Rateはロング優勢の継続を示す

BitcoinのFunding Rateは、利用可能な資本に基づき、トレーダーが主にロングまたはショート契約を維持するために支払っているかを示す指標であり、強気のポジショニングが依然として主導権を握っていることを示している。

執筆時点でFunding Rateは0.0067%まで上昇しており、強気派が市場のポジショニングを支配していたことを示している。これはまた、トレーダーが短期から近い将来のBTC価格上昇に備えてポジションを取る中、$48.34 billionの建玉の多くがロングエクスポージャーに傾いていたことも示唆している。

Long/Short Ratioも約1.04となり、Bitcoinの永久先物市場全体でロング出来高が増加していることを示した。これらの取引市場で比率が1を上回っていることから、買い圧力が続けばさらなる上昇を支える可能性のあるロング寄りのバイアスがデータ上確認される。同時に、ロングポジションが集中すると、価格が逆方向に動いた場合にレバレッジポジションが強制的に解消される可能性があるため、市場は急な調整に対してより敏感になり得る。

クジラの蓄積とBitcoinの希少性

クジラの動きが市場に影響を与え続ける中、Bitcoinの利用可能な供給にも引き締まりの兆しが見られる。

ある報告によると、大口のクジラが3,000 Bitcoinをやや上回る量を蓄積し、その時点での評価額は$198 millionだった。この蓄積は、Bitcoinのstock-to-flow ratioが過去1日で350%超上昇したタイミングと重なった。stock-to-flow ratioは、既存供給量と年間発行量に対する希少性を測る指標だ。

こうした上昇は、希少性の高まりがBitcoinのチャート上の上昇に寄与している可能性を示している。この傾向は、Bitcoinマイナーを含む主要な市場参加者の影響も受けている。マイナーは1年平均を下回る量のBitcoinしか売却していない。マイナーの売却は、新規BTC供給の継続的な供給源であるため注視されており、平均を下回る売却は市場への分配圧力の一因を減らす可能性がある。

全体として、データは2つの競合する状況を示している。過去1日でBTCのショート清算はロング清算を約12倍上回った一方、$60,000〜$61,500付近に集中する流動性は、より持続的な反発が定着する前の潜在的な下値目標として残っている。