アナリストのBenjamin Cowenは、2026年が2018年を映していると観察し、ビットコインが200週移動平均線（歴史的にサイクルの転換点を示してきた長期トレンド指標）とベアマーケット抵抗バンドの間で振幅していると述べています。同時に、現物ビットコインETFは7月24日に2億4,000万ドルの日次流出を記録したものの、週間では3,379万ドルの純流入で終え、プラスの流入を3週間連続で維持しました。

ビットコインは7月25日、67,000ドル付近の4時間オーダーブロックから反落した後、63,985ドルで取引されました。Cowenは、7月の上昇相場は歴史的な季節的弱気が典型的に現れる前に残り2週間程度しかないと警告しました。ETF流入が3週間連続で続いていることは機関投資家のサポートが維持されていることを示唆しますが、2018年の類推は7月の上昇が8月に反転圧力に直面する可能性を示しています。

オーダーブロック拒絶後、BTCは0.79 OTEへリトレース

4時間チャートでは、ビットコインが67,000ドル付近のオーダーブロックを拒絶し、63,985ドル付近の0.79 Optimal Trade Entry（OTE）ゾーンへ引き下げた様子が示されています。OTEはInner Circle Trader（ICT）手法の中核をなすフィボナッチベースのリトレースメントゾーンであり、規定されたスイングポイントと流動性の概念を用いて機関の価格配給をマッピングする広く追跡されているテクニカルフレームワークです。チャート上のICTフレームワークは、セッションハイからの全リトレースメントをトレースしています。0.5レベルは約65,000ドル、0.62レベルは64,500ドル、0.79は現在価格、1.0の完全リトレースメントターゲットは63,100ドルに位置しています。

週末に向けてのセットアップは2つの明確なシナリオで定義されます。価格が0.79 OTEを維持し買い手が再参入する場合、ニューヨークの日曜セッションがオーダーブロック拒絶によって手つかずのまま残された67,000ドルの買い側流動性（拒絶レベル上方に集積している待機買い注文）に向かって上昇を延長する可能性があります。OTEが維持できない場合、次のターゲットは1.0リトレースメントレベルの63,100ドル流動性ゾーンとなります。より高時間足で方向性が確定する前に、15分足チャートでロンドンがアジアのレンジをスイープすることが予想されます。

主要サポート・レジスタンスレベル

• サポート： 0.79 OTEの63,985ドル、1.0リトレースメントレベルの63,100ドル
• レジスタンス： 0.5レベルの65,000ドル、オーダーブロックおよび買い側流動性の66,000ドル〜67,000ドル
• 主要サポート： 6月の安値から形成された63,500ドル付近の上昇トレンドライン

Benjamin Cowen：2018年の類推が示す残り2週間の上昇余地

最新のYouTube動画で、アナリストのBenjamin Cowenは2026年が2018年の中間選挙サイクルを低ボラティリティで再現していると主張しました。Cowenのフレームワークはビットコインの4年ごとの半減期サイクルを米国の選挙サイクルと対比させ、中間選挙年に歴史的に中間調整が発生した後に回復が続くと指摘しています。彼の中心的な観察は、ビットコインが決定的に突破できない2つのレベルの間で振幅しているということです。上方のベアマーケット抵抗バンドと下方の200週移動平均線です。いずれかの境界へのアプローチは毎回、両方向のフェイクアウトを引き起こしてきました。

Cowenは中間選挙年の7月のリターンを直接比較しました。2022年、7月は20%上昇してクローズしましたが、その後8月と9月でその利益が消し去られました。2018年、7月はほぼ40%上昇してクローズしましたが、同様の反転が発生しました。2026年、BTCは7月に約9%上昇しており、これは2018年の低ボラティリティ版という彼の特徴づけと一致するより小幅な動きです。

彼のベースケースでは、S&P 500が8月または9月に天井を形成し、BTCを下落させるより広範なリスクオフの動きを引き起こす前に、上昇がさらに2〜4週間続くと予測しています。ビットコインはマクロ経済的ストレスの期間中、米国株価指数との相関が変動しつつも顕著に示しており、株式の同時天井形成はデジタル資産全体の下落圧力を強める可能性があります。その下落から、彼は本格的な強気相場が始まる前に市場サイクルの底が形成されると予想しています。

Cowenはピボット条件について明確でした。年末までにBTCが下抜けしない場合、時間ベースのキャピチュレーションを優先し、強気相場のシナリオを再開するとしています。彼の短期的見方は的確でした。ビットコインは板挟み状態にあり、いずれかの方向への決定的な動きを強いる触媒を待っています。

ETFは木曜日の流出にもかかわらず3週間連続のプラス週を記録

現物ビットコインETFは7月24日に2億4,008万ドルの日次流出を記録しました（SoSoValueによる）。BlackRockのIBITが2億1,217万ドルの流出を占め、FidelityのFBTCが2,791万ドルの流出を加えました。

単日の数字にもかかわらず、7月24日で終了する週は3,379万ドルの純流入でクローズし、同カテゴリーで3週間連続のプラスとなりました。前回2週間はそれぞれ7,567万ドルと1億9,740万ドルを記録しており、減速しつつも維持された流入トレンドを示しています。全現物ビットコインETFの純資産総額は778億2,000万ドルに達し、2024年1月のSEC承認と取引開始以来の累計流入は513億9,000万ドルに達しています。

週間の連続記録は単一の日次数値よりも重要です。数ヶ月間の流出に続く3週間連続のプラスは、63,000ドル〜67,000ドルのレンジ内で個別セッションが利益確定でマイナスに転じても、持続的な機関投資家の需要を示しています。累計流入が500億ドルを超えたことで、現物ビットコインETFは運用資産額ベースで最も急速に普及したETFの一つとなっています。

上昇・下落シナリオ

上昇ケース： BTCが63,985ドルの0.79 OTEを維持し、ロンドンがアジアのレンジをスイープ・吸収し、ニューヨークが67,000ドルの買い側流動性に向かう動きを延長し、連邦準備制度理事会のFOMCが7月29日の会合で金利を据え置き、リスク資産にとって金融環境が緩和的であり続ける場合、3週間のETF流入連続記録が翌週も継続する。

下落ケース： 0.79 OTEが維持できず、BTCが63,100ドルの流動性ゾーンへ下落し、Cowenの2018年類推が加速し、S&P 500が予想より早く天井を形成してリスク資産を引き下げる中、8月が木曜日のETF流出の継続で幕を開ける。

免責事項：本記事に記載されている情報は情報提供および教育目的のみです。本記事は金融アドバイスやいかなる種類のアドバイスを構成するものではありません。Coin Editionは、記載されたコンテンツ、製品、またはサービスの利用により生じたいかなる損失についても責任を負いません。読者は、当該企業に関連するいかなる行動を取る前にも注意を払うことをお勧めします。