トレーダーの間で「10/10」と呼ばれる暴落から1年、水曜日のビットコイン(BTC)は83,460ドル近辺で取引されており、売り急落前の史上最高値からおよそ34%下落している。

ビットコイン価格は2025年10月6日、数か月にわたる上昇相場の頂点として、当時の史上最高値となる約126,200ドルを付けた。その4日後の10月10日、ドナルド・トランプ大統領はTruth Socialで、中国の新たに発表されたレアアース鉱物の輸出規制への対応として、米国が2025年11月1日に発効する中国製品への追加100%関税を課すと発表した。注目すべきは、引き金が暗号資産業界の外部にあったことだ。トークンの暴落や取引所の破綻ではなく、貿易政策の見出しだった。

暗号資産市場は数分以内に反応した。投稿直前には122,000ドル近辺で取引されていたビットコインは、数時間のうちに2桁の下落を記録し、主要取引所では104,000ドル近辺のザラ場安値に触碰れた。一方、流動性が逼迫する中で、いくつかの取引所でははるかに低い価格が付いた。これは、売りが加速した際に薄い注文板が価格差を拡大させうることを示乖離である。イーサリアムと大多数のアルトコインはさらに大きく下落し、下値局面では数多くの中型・小型時価総額の資産が30%から80%の下落となった。レバレッジが下落に拍車をかけた。価格の下落は借入ポジションの強制的な決済を引き起こし、さらなる売り圧力を加えた。

Coinglassが追跡したデリバティブデータによると、24時間以内に約190億ドルのレバレッジポジションが強制清算され、160万を超える取引アカウントに影響が及んだ。この連鎖は、暗号資産市場史上最大の1日清算イベントであり、2022年5月のTerraUSD崩壊と2022年11月のFTX取引所破綻の後に生じた混乱を上回った。いずれもマクロ政策ではなく業界内部から発生したものであった。

脅しとなった100%関税は、発表されたようには発効しなかった。2025年10月下旬、韓国でのトランプ氏と習近平中国国家主席との会談を前に、ワシントンと北京は貿易緊張の一時的な緩和で合意し、同措置は棚上げされた。この出来事は、日付が今なお語り継がれる理由でもある。単一の政策投稿が広くレバレッジのかかった市場と出会い、記録上最大の1日清算額を生み出した。そして数週間のうちに、引き金そのものは解消されたのである。

それでも、市場は暴落前の最高値には戻っていない。売り急落から1周年となるこの日、ビットコインは83,460ドル近辺で取引されており、2025年10月6日に付けた約126,200ドルの最高値からおよそ34%下落している。市場観測者にとって、10/10を定義した要因、すなわちワシントンと北京の間の貿易政策の動向、そしてCoinglassなどのトラッカーによる清算データは、新たな政策関連の見出しが登場する中で注視すべき具体的なデータポイントであり続けている。

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