Binance Futuresは、BITO、TMF、TBTに連動する無期限契約を開始し、現物の暗号資産トークンではなく上場投資信託を参照する3商品でデリバティブのラインアップを拡充した。

Binance FuturesがBITO、TMF、TBTを上場

同取引所は、Binance Futuresの発表によると、BITO、TMF、TBTを無期限先物として上場した。3商品はいずれも個別の暗号資産ではなくETFを参照する。

無期限契約は、トレーダーが満期日なしでレバレッジをかけたロングまたはショートポジションを取ることを可能にするデリバティブである。期限付き先物とは異なり、継続的にロールされ、資金調達金の支払いを用いて契約価格を原資産に連動させる仕組みを支える。デリバティブであるため、新たな契約はETF株式の所有ではなく、参照ETFへの価格エクスポージャーを提供する。

今回の追加は、Binanceが上場市場をより広範な商品レビューを通じて管理し続ける中で行われたもので、最近の動きにはトークンを監視タグに追加する措置などが含まれる。

BITO、TMF、TBTがBinanceの通常の市場と異なる点

BITOはProShares Bitcoin Strategy ETFで、ProSharesによると、直接の現物保有ではなく先物を通じてビットコイン関連の市場エクスポージャーを提供する。Binance Futuresでの上場により、トレーダーはETF参照型の無期限契約として構成された、ビットコインに近接する金融商品にアクセスできる。

TMFとTBTは暗号資産市場の外にある商品である。どちらも長期米国債へのレバレッジ型エクスポージャーを追跡するが、方向性は反対である。TMFはDirexion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X fundで、長期債価格の上昇に連動するよう設計されたDirexionの商品である。

TBTはProShares UltraShort 20+ Year Treasury fundで、ProSharesによると、同じ長期債に対して逆方向に動くよう構成されている。TMFとTBTの双方を上場することで、Binanceユーザーは同一の取引所内で長期米国債に対する強気および弱気の見方を表現できるようになる。

Binanceユーザーにとって、これらの商品はプラットフォームを離れることなく、暗号資産以外の資産への方向性エクスポージャーを提供する。金利動向やビットコインのセンチメントを巡ってポジションを取りたいトレーダーは、原資産ETF自体にすでにレバレッジが組み込まれている商品を利用できる。この点で、参照資産が通常はトークンである多くの暗号資産無期限市場とは異なり、先物や米国債市場のベンチマークに連動する規制されたファンド商品を参照している。

確認すべきリスクと契約詳細

新商品は無期限契約であるため、ポジションにはレバレッジがかかり、資金調達コストと清算リスクの対象となる。原資産であるTMFとTBTのファンド自体もそれぞれ3xと2xのレバレッジ型であり、ETFのレバレッジと無期限契約のレバレッジを組み合わせることで、方向性リスクが複合的に高まる可能性がある。レバレッジ型およびインバース型ETFは一般に日次目標を基準に設計されているため、特にボラティリティが高い場合、より長い期間では原市場の単純な倍率からパフォーマンスが乖離することがある。

新規上場商品はボラティリティや流動性を巡って注目を集めやすく、上場初期の薄いオーダーブックはスプレッドを拡大させる可能性がある。トレーダーはポジションを開く前に、Binanceの発表に掲載された契約仕様、証拠金要件、資金調達条件を確認する必要がある。

BITO、TMF、TBTは、Binance Futuresを暗号資産ネイティブ市場の枠を超えて、株式および金利関連のエクスポージャーへと拡張する。同時に、これらの商品には無期限契約とレバレッジ型ETFの双方に関連する重層的なレバレッジとボラティリティが伴う。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資に関する助言を構成するものではありません。暗号資産およびデジタル資産市場には大きなリスクが伴います。意思決定の前に必ずご自身で調査を行ってください。