トークン化株式にとって障害となっているのは需要ではなく、情報である——2026年10月7日〜8日にシンガポールで開催された暗号資産業界の主要カンファレンスTOKEN2049で、バイナンスCEOのリチャード・テン氏がこう述べた。

テン氏によれば、トークン化株式および私募市場向け製品への需要は高い水準を維持しているが、情報流通の不備が一部の私募市場での成長を制限しているという。

需要と可視性のギズが交差する

テン氏の発言は、トークン化の動向を二つの路線に分けて捉えている。定期的な開示と確立された価格発見を備える上場株式は、ブロックチェーン上への移行が比較的スムーズだ。

私募市場は事情が異なる。非公開企業の持分をトークンで包んでも、四半期決算報告が魔法のように生まれるわけではない。トークンは24時間取引できるが、その基盤となる情報ははるかに遅いペースでしか届かないか、まったく届かない可能性がある。

投資家は評価できるものにしか価格を付けられず、テン氏は一部の私募市場向け製品の制約として、買い手の不足ではなく情報の不足を挙げた。

また同氏は、プログラマブルで常時稼働する資産が金融の将来の中心になるとの見方を示し、グローバル市場全体でのより良いアクセスとより密接な連携を訴えた。

主張を支える数字

バイナンス自身がこの議論に直接の利害を持つ。同取引所は2026年6月、米国株とETFのトークン化版を提供するbStocksを開始した。

各bStockは原資産となる株式またはファンドで1:1で裏付けられており、24時間365日の取引と分散型金融（DeFi）アプリケーションとの統合をサポートしているn
市場全体は急速に拡大している。トークン化株式のオンチェーン価値は2026年9月までに30億ドルを突破した。バイナンスに関連するブロックチェーンネットワークであるBNBチェーンは、そのうち約10億ドルを占め、180万人のホルダーを数えた。

バイナンスの一部の株式関連製品では、取引高の47%が伝統的な市場時間外に発生している——すなわち、原資産となる株式が従来の取引所で取引されていない時間帯だ。

バイナンス・リサーチの長期予測

バイナンス・リサーチはこの分野について公然と強気の見方を示している。同社の予測では、トークン化株式は2030年までに約3,490億ドルに成長する可能性がある——2026年9月時点の市場規模の100倍以上だ。

リサーチ部門のモデルは約44.3億ドルの基盤から出発し、2026年だけで約390%の成長を見込んでいる。

トークン化が繰り返し注目される理由

トークン化とは、実世界の資産をブロックチェーン上のトークンとして表現するプロセスである。bStocksのような製品は、米国株といった馴染みのある資産と、連続取引やDeFiコンポーザビリティといった暗号資産ネイティブの機能を組み合わせる。

コンポーザビリティとは、トークン化された株式が、ブローカーアカウントで休まずに済むよう、レンディングプロトコルや取引場などの他のオンチェーン・アプリケーション内で原則として利用できることを意味する。

これが意味するもの

情報流通がボトルネックであるなら、トークン化の次の段階を制するのは、最も多くのトークンを発行する者ではなく、開示の問題を解決する者だ。上場株式はすでにその問題をほぼ解決しており、トークン化された米国株・ETFが最初に動いた理由もここで説明がつく。

報告がまれな資産で24時間365日取引されるトークンは、価格がファンダメンタルズから乖離する余地を生む。トークン化された私募市場製品を購入する投資家は、シンプルな問いに直面する。この資産の価値をどうやって知るのか？

BNBチェーンの約10億ドルのシェアと180万人のホルダーは、バイナンスに早期のリードをもたらしている。ただし、集中には両面がある。一つのエコシステムが支配する市場は、そのエコシステムの規制リスクおよび運用リスクにさらされる。

市場時間外の取引が47%という数字は、需要指標として注目に値する。このシェアが維持または拡大するなら、連続取引が期間限定珍現象ではなく持続的な機能であるという主張が強まる。より深く注目すべきは、トークン化された私募市場製品の開示基準がどのように整備されるか、そして誰がそれを定めるかである。テン氏自身の枠組みが、この分野の成長制約の中心に、需要ではなく情報を据えているのだから。