Binance Futuresは、米国上場株式とレバレッジ型上場投資信託に連動するUSDT建ての新たなパーペチュアル契約5銘柄を追加し、TradFiデリバティブのラインアップを拡充した。これらの契約は8月25日に開始され、対象トレーダーは最大20倍のレバレッジで価格エクスポージャーに24時間365日アクセスできる。

5つの新しいTradFi契約

新規上場はSKUUUSDT、SKDDUSDT、RAMUSDT、DJTUSDT、MRNAUSDTで、09:00から09:20 UTCの間に5分間隔で導入された。

SKUUはGraniteShares 2x Long SK Hynix Daily ETFに連動し、SKDDはその2倍ショート版に連動する。SK Hynixは世界最大級のメモリーチップメーカーの一つであり、AIアクセラレーターに使われる高帯域幅メモリーの主要供給元でもある。RAMはRoundhill T-REX 2X Long DRAM Daily Target ETFを参照し、動的ランダムアクセスメモリー（DRAM）に関連する企業の1日あたりの値動きの2倍を目指す。残る2銘柄は、Truth Socialプラットフォームの親会社であるNasdaq上場のTrump Media & Technology Groupと、mRNA COVID-19ワクチンを手がけるバイオテクノロジー企業Modernaに連動する。

これらの商品は、Binanceの暗号資産デリバティブ体験を再現するために設計された以下の特徴を備える。

• 最大20倍のレバレッジ
• USDT決済
• 24時間365日取引
• 最低想定元本5 USDT
• 8時間ごとの資金調達決済
• 資金調達率の上限はプラスマイナス2%

暗号資産のパーペチュアル契約と同様に、満期日はなく、定期的な資金調達支払いによってデリバティブ価格が原資産への連動を維持する。

レバレッジはリスクをさらに高める

これらの契約は、原株やETFの所有権を付与するものではない。代わりに、パーペチュアル・デリバティブを通じて価格変動への合成的なエクスポージャーを提供する。

この仕組みは追加のリスクも生む。SKUU、SKDD、RAMはいずれも日次リセットを伴うレバレッジ型投資戦略に基づいているため、これらに20倍のレバレッジを重ねると、利益と損失の両方が大きく増幅され得る。日次リセット型のレバレッジETFは、基準指数の日次リターンの倍率を提供するよう設計されているが、長期保有ではその倍率から結果が乖離する可能性があり、この複利効果はボラティリティ・デケイとして知られる。

また、対象の米国証券が通常取引時間外に休場している間も継続して取引できるため、伝統的市場が再開した際に価格ギャップが生じる可能性がある。

今回の拡大は、伝統的金融資産を暗号資産ネイティブなデリバティブ市場に取り込もうとするBinanceの取り組みを示している。なお、利用可否はユーザーの法域に依存し、Binanceは市場環境に応じてレバレッジ、証拠金、資金調達条件を調整できる。