バークシャー・ハサウェイの新CEOであるグレッグ・エイベル氏は、同コングロマリットがアルファベット(NASDAQ: GOOG)を第3位の株式保有銘柄に位置づけるようになった経緯について、貴重な見解を明らかにした。エイベル氏は、バフェット氏が2025年5月の年次株主総会で退任の方針を発表し、会長職にとどまりながらも60年間に及ぶ経営に幕を下ろした後、2026年初頭にCEOに就任した。

エイベル氏は、バークシャー・ハサウェイがこのテクノロジー巨人に全力投球する理由として、AIブームによる恩恵を2つの形で受けると考えていると説明した。1つはGoogle株そのものを通じて、もう1つは傘下の公益事業がデータセンターに販売できる電力を通じてである。このポジションは、アップル以外の大型テクノロジー投資を長年避けてきた同社にとって注目すべき転換であり、バフェット氏はこれまで、自身が経済性を理解できる企業を好む理由を挙げてきた。

バークシャーはAIでどう利益を得るのか

エイベル氏はアルファベットをAIにおける「重要なプレーヤー」と評し、この評価が3か月前に自身とウォーレン・バフェット氏による100億ドル追加のアルファベット株購入を承認する根拠になったと述べた。

6月末時点で、バークシャーは約1億600万株のアルファベット株を保有し、時価は約378億ドルに達していた。これによりアルファベットは、アップルとアメリカン・エクスプレスに次ぐバークシャーの第3位の株式保有銘柄となっている。また、このポジションは6月30日時点で3,647億ドルだったバークシャーの総現金準備の約10.4%に相当する。バフェット氏は、この現金が同社が魅力的に運用できる規模を超えていると繰り返し述べてきた。

アルファベット株を最初に購入したのはバフェット氏で、2025年第3四半期にポジションを構築した。7月のFortuneのインタビューで、当初は自分の決断だったことを確認し、エイベル氏は自分の承認を得てのみ行動すると述べた。ただし、直近の購入についてはエイベル氏が責任を負っており、アルファベット株の価格で6.5%の割引を確保するようタイミングを計った。バフェット氏はまた、子会社GEICOの同検索大手への広告支出から同社の経済性を知りながら行動しなかったことを挙げ、数年前にGoogleを購入しなかったことを公に悔やんできた。

7月のCNBCのインタビューでGoogleは「勝者になる可能性が高い」と述べていたバフェット氏は、大手テクノロジー企業がデータセンターとチップに巨額の支出を始めたことで見解が変わったと説明した。

バークシャー・ハサウェイは電力を売るのか

エイベル氏は、バークシャー・ハサウェイ・エナジーの拠点であるアイオワ州では、昨年、データセンターの顧客が電力需要の約8%を占めたと推定した。この需要は、データセンター建設に牽引された米国全体の電力消費のより広範な急増の一環であり、全国の電力会社や系統運用者は、約20年間横ばいだった需要の伸びが止まった後、これを主要な成長ドライバーとして指摘してきた。

同社の2025年年次報告書によると、米国事業は風力、ガス、石炭、太陽光、水力、原子力、地熱を源泉とし、運転中または建設中の発電容量3万2,400正味メガワットを運用している。

バークシャー・ハサウェイ・エナジーは、発電・蓄電・送電の拡張のため2026年までに約335億ドルの支出を計画している。ただし、エイベル氏はハイパースケーラーとの契約に対し、他の顧客がその結果として高い料金を払うことになってはならず、理想としては価格が下がるべきだという条件を課している。この姿勢は、州の公益事業委員会で展開されている議論と共鳴しており、そこでは規制当局が、テック企業ではなく料金支払者が新たなデータセンター容量の費用を負担しないよう保護を求めている。

バフェット氏はIBMの直近の売上高不足に言及し、AI支出競争がライバルが支出しているからという理由だけでハイパースケーラーに支出を強いていると述べた。

また、アルファベット自体がAI支出を約1,850億ドルへとほぼ倍増させていることにも触れ、この数字はCEOのサンダー・ピチャイ氏を眠れなくさせていると述べた。この資本集約的な競争がどう展開し、バークシャーの公益事業がエイベル氏の条件でデータセンター契約を結べるかどうかは、彼の任期が進む中で投資家が注視すべき重要な焦点となるだろう。