バリックとニューモントがネバダ・ゴールド・マインズの紛争を19.5億ドルの和解で解決
重要ポイント
- •ニューモントは19.5億ドルをバリックに支払い、ネバダ・ゴールド・マインズ合弁事業を巡る紛争を解決し、Fourmile、Fiberline、Mikeの探鉱プロジェクトをパートナーシップに統合する。
- •ニューモントはバリックが計画する北米金資産のIPOに同意し、Mark Hillを新会社のCEOに指名して年内の分離完了に向けた潜在的障害を排除した。
- •バリックの第2四半期調整後利益は1株あたり82¢となり、アナリスト予想の88¢を下回った。生産コストの上昇とマリの遡及的税制罰金が予想を上回る金産出量を相殺した。
- •金産出量は前四半期比11%増の796,000オンスとなり、Loulo-Gounkoto、Pueblo Viejo、Cortezの稼働拡大に牽引されバリックのガイダンス範囲を上回った。
- •バリックの主要株主が、戦略方針への批判と10年間の在任期間中の相対的なパフォーマンス低下を背景に、John Thornton会長の退任を公に求めている。
バリック・マイニング（TSX: ABX; NYSE: B）とニューモント（NYSE, ASX: NEM; TSX: NGT）は、ネバダ・ゴールド・マインズ合弁事業を巡る紛争を解決する和解協定に達した。本協定により、ニューモントはバリックに19.5億ドル（約27億カナダドル）を支払い、複数の主要探鉱プロジェクトが合弁事業に組み込まれる。
ネバダ・ゴールド・マインズ合弁事業は2019年に両社のネバダ資産を統合して世界最大の金鉱山複合施設として形成され、バリックが運営者として61.5%を、ニューモントが38.5%を保有している。同パートナーシップは、バリックのFourmile発見を含む一部の高品位探鉱プロジェクトが合弁事業の境界内か外かを巡る意見対立により緊張関係にあり、コスト、収益、所有権の配分に影響を及ぼしていた。
和解協定の条件に従い、バリックのFourmileプロジェクトおよびニューモントのFiberlineおよびMikeプロジェクトがネバダ・ゴールド・マインズに統合される。ニューモントは30日以内に支払いを実施する予定であり、両社は合弁事業のガバナンス規定の更新にも合意した。
ニューモントはまた、バリックが計画する北米金資産の新規株式公開（IPO）に同意し、バリックが年末までに分離を完了する上での潜在的障害を排除した。本和解は、世界の西方系最大の金生産者2社間のパートナーシップを巡る残存する不確実性を解消し、企業の業績と経営陣に注目する投資家からますます関心を集めているIPOに向けてバリックが前進する道筋を.clearするものである。
産出量増加も第2四半期決算は予想下回る
和解の発表はバリックの第2四半期決算と同時に行われ、アナリスト予想を下回る結果となった。6月30日を期末とする四半期の調整後利益は1株あたり82¢となり、LSEGが集計した88¢の平均予想を下回った。生産コストの上昇とマリにおける遡及的税制罰金が、予想を上回る金産出量を相殺した。
マリの税制罰金は、同国の軍事政権主導による鉱山契約の再交渉とセクターへの統制強化というより広範な動きを反映している。バリックのLoulo-Gounkoto複合施設は特に注目の的となっており、政府はマリで最も重要な鉱山事業の一つからより大きな収益シェアを求めている。
金産出量は前四半期比11%増の796,000オンスとなり、バリックの730,000〜770,000オンスのガイダンス範囲を上回った。同社は、この増加をマリのLoulo-Gounkotoにおける計画前倒しの稼働率向上、ドミニカ共和国のPueblo Viejoにおける第1四半期の計画メンテナンス後の予想を上回る回復、およびネバダのCortezにおけるGoldrushプロジェクトの稼働拡大に伴う記録的な地下坑内トン数に起因するとしている。
金の売上原価は1オンスあたり1,993ドルに達し、AISC（維持コスト総額）は1オンスあたり1,866ドルとなった。バリックは、燃料価格の上昇圧力にもかかわらず、採鉱および処理コストの規律により経費をガイダンス範囲内に維持したと述べた。営業キャッシュフローは前年同期比28%増の17億ドルとなった。
バリックは通年の産出量およびコストガイダンスを維持する一方、帰属資本支出の見通しを38億ドル〜42億ドルの範囲に引き下げた。
IPOと経営陣への審査
バリックの北米IPOは年末までの完了に向けて順調に進んでいると、同社は月曜日に発表した。分離後の新会社のCEOにはMark Hillが就任する予定である。
バリックは昨年12月にIPOを最初に発表したが、月曜日の発表まで事業のCEOを指名しておらず、この遅れが同社の戦略方針に対する一部投資家の批判と不満を深めることとなった。
Power Corp.の子会社でありバリックの第10位の大口株主であるMackenzieのポートフォリオ・マネージャー、Benoit Gervaisは、John Thornton会長の退任を公に求めている。「会長職を他の誰かが引き継ぐことが望ましい」とGervaisはBloomberg Newsに語った。
本IPOは、10年以上にわたり同社を率いてきたThorntonにとって、バリックの状況を好転させる最後の機会となり得る。彼は2014年からトップの地位にあり、当初はエグゼクティブ会長として、そして昨年以降は会長として務めている。
Thorntonの在任中、バリックの株価は競合するニューモントおよびアグニコ・イーグル・マインズ（TSX, NYSE: AEM）の株価を下回っており、同社は金の歴史的高騰を十分に活かしきれていない。バリックは昨年、アグニコ・イーグルに生産量で追い抜かれ、世界の金生産者の中で第3位に転落した。ニューモントは2023年のNewcrest Mining買収により首位の地位を強化し、アグニコ・イーグルは2022年のKirkland Lake Goldとの合併により成長を後押しされた。これらの統合により、バリックはトップ3生産者のうち同様の変革的取引を持たない唯一の大手企業となった。
Thorntonはその後、長年CEOを務めたMark Bristowを更迭し、Hillをトップに据えた。提案されている北米会社のトップにHillを指名したことは、彼をバリックの主要資産から価値を引き出し、投資家の信頼を回復する取り組みの中心に置くものである。
